GÜNLÜK BÜLTEN - 02.09.2022

Piyasalarda bugün ABD istihdam verisi takip edilecek

● Tarım dışı istihdamın Ağustos’ta aylık 298 bin artması bekleniyor

● Yurt içinde imalat sanayi PMI endeksi Ağustos’ta sınırlı yükseldi

● Finansal kesim dışındaki firmaların net döviz açık pozisyonu açıklanacak ABD borsalarında dün sabah seansında özellikle 232 bin kişi ile piyasa beklentilerinden (248 bin) olumlu gelen haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve ISM imalat sanayi verisi (52,8, beklenti: 51,9) sonrasında Fed’in faiz artırımlarına devam edeceğine yönelik oluşan algı ile gerçekleşen satışların, kapanışa doğru tersine döndüğü görüldü. Gün içerisinde önceki gün kapanışına göre sırasıyla -%1,1 ve -%2,2 düşüş yaşayan S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü +%0,3 ve -%0,3 değişimle kapattı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endekslerinde, ECB’nin son dönemdeki şahin duruş sergileyen söylemleri ve Çin’in sıfır-Kovid tedbirleri nedeniyle Sichuan bölgesindeki metropol Chengdu şehrini kapatmasının etkisiyle satışlar görüldü; endeksler günü -%1,0 ila -%2,3 düşüşle tamamladı. ABD’de tarım dışı istihdam verisi öncesinde tahvil getirilerindeki yükseliş devam etti. 2 yıllık tahvil getirileri gün içinde %3,55 ile 2007’den beri en yüksek seviyesine gelmesinin ardından günü %3,50 seviyesinden sonlandırdı. 10 yıllık tahvil getirileri ise gün içerisinde %3,29’a kadar yükselirken günü %3,25’ten kapattı. İki getiri arasındaki fark ise -30 baz puandan -25 baz puana geriledi. Büyüme endişelerinin tetiklediği Brent petrolün aktif vadeli kontrat fiyatı düşüşüne devam etti ve günü 92,4$/bbl’den kapattı. Altının ons fiyatında ise DXY’nin 109’un üzerine yükselmesi aşağı yönlü baskı yaratarak altın fiyatının son 6 haftanın en düşük seviyesine gerilemesine yol açtı ve günü 1.698$/ons’dan tamamladı.

● ABD'de ISM imalat sanayi endeksi, Ağustos'ta 52,8 ile yatay gerçekleşti. Alt endekslerden, üretim endeksi azaldı. Yeni siparişler Ağustos'ta 48'den 51,3'e yükselerek Mayıs'tan bu yana ilk kez eşik seviye (50) üzerinde gerçekleşti. İstihdam endeksinin Nisan’dan beri ilk kez eşik seviyenin üzerine gelmesi ise işgücü piyasasının güçlü kalmaya devam ettiğine işaret etti. Haftalık işsizlik maaşı başvurusu ise 27 Ağustos ile biten haftada 232 bin ile son 9 haftanın en düşük seviyesine geriledi. Euro Bölgesi'nde imalat sanayi PMI endeksi Ağustos'ta 49,8'den 49,6'ya geriledi; Haziran 2020'den bu yana en düşük seviye. Bunda artan enerji maliyetleri ve azalan talep etkili oldu.

● Yurt dışında bugün Euro Bölgesi'nde üretici fiyat endeksi açıklanacak. ÜFE, Haziran’da özellikle enerji fiyatlarındaki artışın etkisiyle yıllık %35,8 artmış idi. ÜFE’nin Temmuz’da yıllık artışının %37,3 olması bekleniyor.

● Yurt içinde imalat sanayine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi Ağustos’ta bir miktar yükselmekle birlikte, 47,4 ile 50 eşik seviyesinin altında kalmaya devam etti. Faaliyet koşulları üst üste altıncı ay zayıflamış olmakla birlikte son anket verilerinin, imalat sektöründeki bozulmanın hafif hız kestiğine işaret ettiği belirtildi. Alt endekslerden; üretimdeki yavaşlama bir önceki aya göre daha ılımlı gerçekleşirken, yeni siparişlerde belirgin ivme kaybı görüldü. Firmalar, talepteki yetersizlik, fiyatlardaki artışların yanı sıra küresel ekonomideki zayıflığa dikkat çekti. Yeni ihracat siparişleri de yavaşlarken bazı katılımcıların Avrupa talebinde azalma olduğunu belirtikleri görüldü. Buna karşın istihdam ise artmaya devam etti. İstanbul Ticaret Odası (İTO) verilerine göre; İstanbul'da perakende fiyatlar Ağustos’ta aylık bazda %2,29, yıllık olarak ise %99,91 arttı.

● Yurt içinde bugün Haziran ayı reel sektörün (finansal kesim dışındaki firmalar) net döviz açık pozisyonu verisi açıklanacak. Mayıs’ta aylık 1,9 milyar $ azalışla 105,8 milyar $’a gerilemiş idi.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Dün BIST bankalarda belirginleşen alımlara karşın özellikle demir çelik ve petro kimya hisselerine gelen satış ile bir miktar geriledi. BIST’te hisse değişimlerinin güçlendiğini, orta vadeli yükseliş trendinin korunmaya çalışıldığını değerlendiriyoruz. Haftanın son gününde de bu eğilimin korunmaya çalışılacağını tahmin ediyoruz. Güne yatay başlangıç bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün gün içerisindeki geri çekilmeyle test ettiği 3125 desteğinden tepki yaşadı. Kapanış 3143 seviyesinde gerçekleşti. Gün içi sarkmaya rağmen endekste 5 günlük ortalama bölgesi kapanışta korunmuş durumda. Diğer taraftan BIST için kısa periyot destek bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 3125-3100 seviyesi üzerindeki hareketin korunuyor olması yükseliş yönlü beklentinin korunduğuna işaret ederken iyimserliği de destekliyor. 3125-3100 bandını saatlik periyot için destek, 3050 seviyesi altını ise belirgin zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Olası geri çekilmelerde bu bölge üzerindeki hareketin korunması iyimserliğin devamına yönelik olumlu sinyal olarak değerlendirilebilir. Endekste 3165-3190 bandını ise önemli bir geçiş bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Bu bölge 2021 Nisan döneminden bu yana kapanış zirvesi konumunda. Dolayısıyla bandın aşılması yeni bir yükseliş hareketine yönelik olumlu ve güçlü bir sinyal olarak değerlendirilmeli. Bu olumlu görünümün ve yeni hareketin teyit edilmesi için ise 3210 seviyesini ara direnç olarak değerlendiriyoruz. Üzerinde, yukarı hareketin hız kazanması ve 3350-3400 seviyesine yönelik hareketin gündeme gelmesi beklenebilir. BIST100’de 3125-3100-3050-3000 destek, 3180- 3200/50-3280 direnç.

Şirket Haberleri Devamı

● Tüpraş Ağustos 2022 yatırımcı sunumunu yayınladı. Sunumda, orta distilatlarda aylık bazda iyileşme görülürken benzinde 5 yıllık ortalamalara gerileme gözlemlendi. Brent petrol bir önceki aya göre %11,26 düşüşle ortalama 100,0 $/v seviyesinde işlem gördü (Temmuz 2022: 112,7 $/v). Brent petrol fiyat seviyesi yıllık bazda %41,24 yükseliş kaydetti (Ağustos 2021: 70,8 $/v). Dizel ürün marjı bir önceki aya göre %8,3 oranında iyileşerek 41,6 $/v seviyesine yükseldi. Ürün marjı Ağustos 2021 seviyesinin 6,1 katına denk geliyor. Jet yakıtı ürün marjı bir önceki aya göre %26,6 oranında iyileşerek 39,0 $/v seviyesine yükseldi. Ürün marjı Ağustos 2021 seviyesinin 9,5 katına denk geliyor. Benzin ürün marjı bir önceki aya göre %47,8 düşerek 13,4 $/v seviyesine geriledi. Ürün marjı 5 yıllık ortalamaya gerilemiş oldu. YKFO ürün marjı brent petrol ile negatif korelasyonlu ilişkisini koruyarak bir önceki aya göre %14,2 artışla 34,4 $/v seviyesinde işlem gördü. Ağır-hafif ham petrol fiyat makasları 2022’nin en derin seviyelerine geldi. Yorum: Ağır- hafif ham petrol fiyat makasının genişlemesi şirkete maliyet avantajı sağlarken, brent petrol fiyatlarının düşmesi de bir miktar stok zararına neden olabilir. Tüpraş'ın ürün veriminin %53'ünün orta distilatta olması sayesinde yüksek dizel ve jet yakıtı fiyatlarından yararlanabileceğini düşünüyoruz. Fiziki arz-talep dinamiklerini ve İran ile ABD arasında devam eden müzakerelerin seyrini yakından takip edilmesi gereken iki önemli konu olarak değerlendiriyoruz.

● Bankacılık Sektörü: Ekonomi basınının haberine göre TCMB TL mevduat payı %50’nin altında kalan bankaların yabancı para zorunlu karşılıklarından %3 komisyon alacak. Araştırma kapsamımızdaki kamu bankalarının TL mevduat payı (banka mevduatı hariç) %50’nin hafif üzerinde bulunurken, diğer bankalarda Garanti ve Yapı Kredi’de %43-44 ve İş Bankası’nda %33 düzeyinde bulunuyor. TCMB verisine göre Temmuz sonu itibarıyla tesis edilmesi gereken yabancı para zorunlu karşılık tutarı 1,2 trilyon TL düzeyinde olmuştu. Bu veriden hareketle bankaların YP pazar payına bağlı olarak ilgili bankaların 2022 net kâr beklentileri üzerinde %2-4 arasında aşağı yönlü risk hesaplıyoruz.