GÜNLÜK BÜLTEN - 02.11.2022

Piyasalarda bugün Fed faiz kararı takip edilecek

● Fed’den 75 baz puan faiz artırımı bekleniyor

● ABD’de bugün ayrıca ADP istihdam verisi açıklanacak

● ABD’de imalat sanayi beklenti endeksinde gerileme görüldü ABD hisse senedi piyasaları, istihdama yönelik verilerde yaşanan gelişmelerin etkisiyle satıcılı bir seyir izledi. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %0,4 ve %0,9 geri çekilmelerle kapadı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri güne alıcılı başlamasının ardından ABD’den gelen ISM imalat sanayi PMI endeksinde istihdamın halen yatay seyretmesi ve Jolts iş olanakları verisinde açık pozisyonlarda artış sonrası Fed’in mevcut para politikası duruşuna devam edeceği beklentisiyle bir miktar gerileyerek günü genel olarak -%0,4 ilâ %1,3 değişimlerle sonlandırdı. ABD tahvil getirilerinde seans başında yaşanan düşüşler makro veriler sonrası tersine döndü: 2 yıllık tahvil getirileri %4,54’e yükselirken, 10 yıllıklar %3,91’e kadar geriledikten sonra %4,04 ile yataya yakın kapattı. 10 ve 2 yıllık tahvil getiri farkı -43bps’ten -50bps’e yükseldi. Dolar endeksi (DXY) 111,5 seviyesinde yatay seyretti. Brent petrol aktif vadeli kontrat fiyatı günü %0,2 gerilemeyle 94,7$/bbl’den sonlandırdı. WTI tarafında görülen günlük %2,1’lik artışta ise API’nin haftalık petrol stoklarında 6,53mn varil, benzin stoklarında 2,64mn varil gerileme olduğuna yönelik haberler etkili oldu. Altının ons fiyatında 10 yıllık tahvil ve DXY’nin yatay seyri sonrası alışlar hakimdi ve günü %0,9 artışla 1.648$/ons’tan tamamladı.

● ABD’de ISM imalat sanayi endeksi Ekim’de 50,9’dan 50,2’ye geriledi. Alt endekslerden, üretim ve istihdam endekslerinde artış görüldü. Yeni siparişlerde de yükseliş görülmekle birlikte endeks halen eşik seviyenin altında yani daralma bölgesinde. Tedarikçi zincirinde iyileşme devam etti. Yeni ihracat siparişleri ise gerilemeye devam etti, son dört aydır daralmaya işaret ediyor.

● Yurt dışında bugün Fed faiz kararı takip edilecek. Fed’in politika faizini 75 baz puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına çekmesini bekleniyor. ABD’de bugün ayrıca ADP istihdam verisi, Euro Bölgesi’nde ise nihai imalat sanayi PMI endeksi verisi açıklanacak.

● Yurt içinde imalat sanayi aktivitesine ilişkin önemli anket göstergelerinden PMI endeksi Ekim’de 46,4 ile Mayıs 2020’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Endeks, son sekiz aydır 50 eşik seviyesinin altında kalarak, imalat sanayiinde yavaşlamanın sürdüğüne işaret etti. Yeni siparişlerde ivme kaybı devam ederken, bu durum üretim, istihdam ve yeni satın alma faaliyetlerini sınırlandırdı. Sektörel veriler ise zayıflamanın sektörlerin büyük çoğunluğuna yayıldığını, en olumsuz görünümün ise tekstil sektöründe olduğunu gösteriyor. Giyim ve inşaat bağlantılı sektörlerde de görece daha zayıf görünüm söz konusu.

● İstanbul Ticaret Odası tarafından açıklanan İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi Ekim ayında aylık bazda %3,96 artarken, yıllık artış %108,77’ye yükseldi. Yurt içinde bugün ise Ağustos ayı reel sektörün (finansal kesim dışındaki firmalar) net döviz açık pozisyonu verisi açıklanacak. Reel sektörün açık pozisyonunda gerileme Temmuz ayında da devam etmişti. Yurt içi piyasalarda ise $/TL bu sabah 18,60 seviyelerinde. Tahvil piyasasında 2 yıllık getiriler dün günü 21 baz puan düşüşle %14,90’dan tamamladı.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Bugün gelecek FED kararı öncesi piyasalarda önceki günlerde gözlediğimiz parasal sıkılaşmanın önceki tahminlerden erken sonlandırılabileceği yönündeki iyimserlik bir miktar beklemeye alındı. ABD borsa endeksleri hafif ekside kapanışlar yaptı. Bu sabah açılışında yurtdışı endekslerde temkinli alımlar gözlüyoruz. Dün BIST tarafında ise mali sektör ve sanayi sektör arasında ayrışma gözledik. Açılışta güne alıcılı başlamasına rağmen banka hisselerine gün içi gelen satışlar dikkat çekti. Diğer taraftan, enerji, telekom ve petrokimyaya gelen alımlar BIST-100’ün günü %2’ye yakın artıda kapatmasına imkan sağladı. BIST’de sanayi sektörü lehine ayrışmanın devam edebileceğini, endeksi yukarı yönünü koruyacağını düşünüyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün yüksek açılışla test ettiği 4100 seviyesinden sınırlı geri çekilme yaşadı. Kapanış 4055 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yükseliş trendi geçerliliğini sürdürüyor. Önceki gün 3950 seviyesi üzerine geri dönüş yaşanması sonrasında yukarı eğilim yeniden güç kazanırken ilk aşama direnç bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 4020-4150 bandına gelinmiş durumda. Bandın aşılmasıyla 4290-4440 bandı ikinci aşama hareket bölgesi olarak gündeme gelebilecektir. BIST100 için 3950-3880 bandını kısa periyot için destek bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Altına yaşanacak sarkma durumunda ancak kısa periyotta yeni bir zayıflama eğilimi gelişebilir. BIST100’de 4020-3980-3950-3880 destek, 4080/100-4150/80-4200/90 direnç.

Şirket Haberleri Devamı

● TSKB’nin (TSKB TI); 

3Ç22 net kârı önceki çeyreğe göre %23 artarak 1.123 milyon TL oldu ve 1.050 milyon TL net kâr tahminimiz ile piyasanın 1.063 milyon TL medyan beklentisinin üzerine çıktı. Buna göre 2022/9 net kârı da geçen yıla göre %242 artarak 2,6 milyar TL ve özkaynak kârlılığı %44 oldu. Beklentiden hafif güçlü sonuç TÜFE tahvil gelirinin beklentimizden yüksek gelmesinden kaynaklandı. Diğer taraftan Hazine işlem geliri ve karşılık giderlerinin de beklentiden yüksek gelmesi birbirini nötrledi. Swap gideri dahil net faiz geliri önceki çeyreğe göre %35 artarak 1,9 milyar TL oldu. Enflasyon varsayımının %66’dan %75’e çıkarılması ile TÜFE tahvil gelirinde sağlanan artış net faiz geliri artışının 2/3’ünü açıklıyor. Diğer net faiz geliri de beklentimize paralel arttı ve böylece TÜFE hariç net faiz marjında 60 baz puan artış sağlandı. Toplam brüt karşılık yükü ise (diğer karşılıklar dahil) önceki çeyreğe göre artarak 822 milyar TL oldu. Net kredi karşılığı 628 milyon TL olurken, net karşılık oranı da önceki çeyreğe göre 100bps kadar artışla 333 baz puan oldu. Tahsilat ve transferler sonrası tahsili gecikmiş alacaklar (TGA) 2,3 milyar TL’de kaldı, TGA oranı %3,1’e düştü. Karşılıkların brüt krediye oranı 40 baz puan artışla %7,3 oldu. YP kredilerde küçülme devam etti. Gerilemenin bir kısmı TL kredilere dönüşümden kaynaklandı. Böylece TL krediler 2,2 milyar TL arttı. Üçüncü çeyrekteki hafif toparlanmaya rağmen, banka ilk altı ayda kura göre düzeltilmiş toplam kredi daralmasını %9 olarak açıkladı. Yorum öneri: TSKB 2022 özkaynak kârlılık öngörüsünü %40’ın üzeri olarak korudu. İlk dokuz ay sonuçları net faiz marjı ve komisyon gelirleri açısından yukarı potansiyele işaret ediyor. Kredi risk maliyeti ise ayrılan ihtiyari karşılıklarla ilk dokuz ayda öngörünün üzerinde seyretti. Sonucun ardından 2022 net kâr beklentimizi %14 artışla 4,0 milyar TL (özkaynak kârlılık oranı %45) ve 12 aylık fiyat hedefini %30 artışla 3,50 TL’ye yükselttik. Hisse önerimizi ‘Nötr’ olarak koruyoruz.

● TAV Holding (TAVHL TI);

13 Mart – 1 Eylül 2020 tarihlerinde piyasadan satın aldığı 2.047.331 adet hisseyi 76 TL fiyatından blok satış yöntemiyle satmıştır.