GÜNLÜK BÜLTEN - 03.02.2022

Yurt içinde bugün Ocak ayı enflasyon verileri açıklanacak…

● Reel sektör net döviz açık pozisyonu gerilemeye devamediyor

● Euro Bölgesi’nde Ocak ayında yıllık enflasyon %5,1 düzeyinde

● Yurt dışında bugün ECB para politikası kararı takip edilecek Yurt dışında Euro Bölgesi’nde enflasyon Ocak’ta beklentilerin üzerinde %5,1 olarak gerçekleşti. Aralık’ta %5 olarak gerçekleşen verinin ECB’nin öngördüğünden hızlı bir şekilde artmış olmasının en önemli nedenlerinden biri olarak enerji fiyatlarındaki hızlı artış gösterildi. Öte yandan ABD’de konut kredisi başvuruları endeksi 28 Ocak haftasında bir önceki haftay a göre %12 artış gösterdi. ABD’de özel sektör istihdamı ise Ocak’ta 301 bin kişi azaldı. Düşüşte hizmet sektöründe yaşanan 274 bin kişilik azalış etkili olurken Omikron varyantının etkili olduğu görüldü. Brezilya Merkez Bankası politika faiz oranını %9,25’ten %10,75’e yükseltti. Dün gerçekleştirilen OPEC+ toplantısının ardından yapılan açıklamada Mart ayında günlük 400 bin varillik üretim artışında anlaşıldığı duyuruldu. Açıklama beklentiler dahilinde gerçekleşti. Küresel piyasalarda ise, dün ABD hisse senedi piyasalarının %0,5 ilâ %1,0 arasında alıcılı seyretti. Bu sabah Asya’da Çin’de hisse senedi piyasası kapalı kalırken, açık olan piyasalarda karışık bir seyir var. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri %1,77 düzeyinde, dolar endeksi ise ılımlı değer kaybetme eğilimini sürdürdü. Yurt dışında bugün ECB para politikası kararı takip edilecek.

● Yurt içinde TCMB tarafından Kasım ayı Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Döviz Varlık Ve Yükümlülükleri verisi açıklandı. Veriye göre firmaların net döviz açığındaki Mayıs ayından beri görülen azalma eğilimi Kasım ayında da devam ederek 115,5 milyar $ ile Temmuz 2012’den sonraki en düşük seviyesine geriledi. BDDK’nın yayımladığı günlük verilere göre 28 Ocak haftasında TL mevduatlarda haftalık bazda 28,4 milyar TL artış görülürken YP mevduat kaleminde 4,5 milyar $’lık gerileme oldu. TL kredilerde haftalık bazda 24,4 milyar TL artış olurken YP kredilerde 1,6 milyar $ düşüş görüldü.

● Ticaret Bakanlığı’nın yayınladığı Ocak ayı dış ticaret verilerine göre ihracat yıllık %17,3 artışla 17,6 milyar $ olurken ithalattaki yıllık artış %55,2 oldu. 28 milyar $ olarak gerçekleşen ithalat sonrası diş ticaret açığı da 10,4 milyar $ seviyesinde gerçekleşti. İhracatın ithalatı karşılama oranı ise 20,3 puan azalışla %62,8 olarak gerçekleşti.

● Yurt içinde bugünün en önemli gelişmesi, sabah saatlerinde açıklanacak Ocak ayı tüketici ve üretici fiyat endeksleri olacak. Yurt içi piyasalarda ise, $/TL güne 13,48 düzeylerinden başlıyor. Dün 2 yıl vadeli gösterge tahvili getirisi günü bir miktar yükselerek %20,98 düzeyinden kapattı.

● Sağlık Bakanlığı; dün, son 24 saatte 457 bin 885 Kovid-19 testi yapılırken 110 bin 682 yeni Korona virüsü vakası tespit edildiğini, 217 kişinin hayatını kaybettiğini duyurdu.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Yurt dışı taraf dün güçlü bilanço açıklamaları ile yükselen ABD endeksleri ile risk iştahını korudu. Ancak bu sabah itibarıyla Asya piyasalarında ve ABD vadeli endekslerinde hafif geri çekilmeler dikkat çekiyor. Haber akışı açısından bugün yurt dışında AMB ve İngiltere Merkez Bankası kararları ile Avrupa bölgesi PMI verileri takip edilecek. Yurt içinde ise piyasalar Ocak ayı enflasyon rakamlarını bekliyor. Piyasanın genel beklentisi enflasyondaki yükseliş eğiliminin bir süre daha devam etmesi yönünde. Veri öncesi dün BIST’te güçlü kârlar açıklayan bankaların olumlu ayrıştığını gözledik. Dün banka hisseleri ortalama %3’e yakın yükselişler gösterirken BIST-100 endeksi %0,7 oranında geri çekildi. Borsanın bugün güne daha temkinli, yatay açılışla başlamasını bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün gün başındaki sınırlı yükselişle test ettiği 2032 seviyesinden gelen satış baskısıyla geri çekilme yaşadı. Kapanış 2002 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te yükseliş denemeleri zayıf kalırken, geri çekilmeler de halen sınırlı düzeyde. Bir süredir direnç ve geçiş bölgesi olarak belirttiğimiz 2020 seviyesi üzerinde kapanış durumunda ancak kısa periyotta ortalamalarda yukarı eğilimin yeniden belirginleşmesiyle yükseliş hareketinin güç kazanabileceğini ve 2050/65 bandına hareket yaşanabileceğini yineliyoruz. Endekste bir sonraki aşama ise 2080-2100 bandı olabilecektir. BIST için 1980/60 bandını yakın destek olarak değerlendirirken, 1915-1880 bandı altını ise zayıflama bölgesi olarak belirtmeye devam ediyoruz. Daha geniş bir bant olarak ise 2100-1900 bandı içerisindeki hareketi konsolidasyona yönelik hareket olarak değerlendiriyoruz. Bandın dışına çıkılması daha belirgin bir harekete işaret edebilecektir. BIST100 için 2000- 1980/60-1930/15-1880 destek, 2020/35-2050/65-2080-2100 direnç olarakbelirtilebilir.

Şirket Haberleri Devamı

● Arçelik dün 50,90 – 51,90 TL fiyat aralığında 600 bin adet hisseyi geri aldı. Arçelik’in sahip olduğu kendi payları sermayenin%6,4905’ine ulaştı.

● Garanti Bankası’nın 4Ç21 net kârı önceki çeyreğe göre %9 artışla 4,0 milyar TL oldu ve 3,8 milyar TL olan medyan analist tahmini ile bizim 3,7 milyar TL net kâr öngörümüzü hafifçe geçti. Böylece 2021 yılı net kârı önceki yıla göre %110 artarak 13,1 milyar TL’ye ve öz kaynak kârlılık oranı %19,1’e yükseldi (2020’de %10,8). 4Ç21’deki 0,9 milyar TL serbest karşılıkla (tahminimiz 1,0 milyar TL) toplam serbest karşılık rezervi 7,5 milyar TL’ye ulaştı. Dönem kârının tahminimizi hafifçe geçmesi güçlü hazine işlem gelirinden kaynaklandı. Banka son çeyrekte TÜFE tahvil faiz gelirinde 0,7 milyar TL artış ve fonlama maliyetindeki rahatlama ile swap dahil netfaiz gelirini 2,5 milyar TL artırdı. Böylece net faiz marjı 4Ç21’de 100baz puan artmasına rağmen 2021’de önceki yıla göre 90baz puan geriledi. Öngörüldüğü üzere 1,7 milyar TL’lik kredinin tahsili gecikmiş alacaklara (TGA) eklenmesi ve kur etkisiyle (2,7 milyar TL’lik kredi silinmesine rağmen) TGA 16 milyar TL’yi geçti. IFRS-9 model güncellemesinin de etkisiyle son çeyrekte net karşılık gideri 2,5milyar TL’ye ulaştı ve ilk dokuz ayda 56 baz puan olan net kredi risk maliyeti yıl sonunda 109 baz puanı buldu. Net komisyon gelirleri son çeyrekte %12 ve 2021’de önceki yıla göre %42 arttı. Faaliyet giderleri ise son çeyrekteki enflasyon düzeltmesinin de etkisiyle önceki çeyreğe göre %41 artış gösterdi ve yıllık bazda büyüme %26’da kaldı. Yorum ve öneri: Banka yönetimi bir soru üzerine BBVA’nın hisse alım programının duyurulduğu üzere 1Ç22’de yapılmasını beklediklerini belirtti. Garanti Bankası 2022 yılında TL kredilerde %25’i aşan büyüme, YP kredilerde daralma, net faiz marjında TÜFE tahvil katkısıyla 50-75 baz puan artış (TÜFE tahvil hariç yatay seyir), net kredi risk maliyetinde 150baz puanın altında kalacak şekilde 2021’e göre artış, komisyon gelirlerinde %25 üzerinde ve faaliyet giderlerinde ortalama enflasyona yakın artışlar bekliyor. Bu varsayımlarla özkaynak kârlılığın en az %20 olacağı düşünülüyor. Özellikle temkinli tahmin edilen net faiz marjında yukarı potansiyel olduğunu düşünüyoruz. Kâr ve özkaynak beklentimizi 2022 için 21,5 milyar TL (özkaynak kârlılık oranı: %24) ve 2023 için 23,5 milyar TL (%21) olarak koruyoruz Hissede fiyat hedefimiz 17 TL ve yatırım görüşümüz ‘EndeksinÜzerinde Getiri’ olarakdevamediyor.

● İndeks Bilgisayar dün 8,96 – 9,21 TL fiyat aralığında 113.250 adet hisseyi geri aldı. İndeks Bilgisayar’ın sahip olduğu kendipaylarısermayenin %1,27’sine ulaştı.

● Logo Yazılım dün 40,78 – 41,48 TL fiyat aralığında 20 bin adet hisseyi geri aldı. Logo Yazılım’ın sahip olduğu kendi paylarısermayenin %3,38’ine ulaştı.

● Sabancı Holding dün 685 bin hisseyi 15,20 – 15,38 TL aralığından geri aldı. Geri alınan hisselerin toplamı, sermayenin%0,9741’ini temsileden 19,875milyon'a ulaştı.

● Coca-Cola İçecek hakkında Rekabet Kurumu tarafından soruşturma açılmasına karar verildi: Rekabet Kurumu, hızlı tüketim malları sektöründe üretici/tedarikçi ve perakendeci niteliğindeki bazı teşebbüsler hakkında yürütülen soruşturma kapsamında elde edilen çeşitli bilgi ve belgelere istinaden 27.01.2022 tarihli kararıyla Coca-Cola İçecek’in bağlı ortaklığı olan Coca-Cola Satış ve Dağıtım A.Ş. hakkında soruşturma açılmasına ve açılan bu soruşturmanın Rekabet Kurumu’nun 26.04.2021 tarihli kararı uyarınca başlatılan soruşturma ile birleştirilerek yürütülmesine karar verildiğini açıkladı. Açılan soruşturmanın ceza ile sonuçlanma olasılığı nedeniyle haberin hisse fiyatı üzerinde baskı yaratabileceğini düşünüyoruz.