GÜNLÜK BÜLTEN - 06.05.2022

Yurt dışında bugün ABD’de istihdam verileri takip edilecek

● Merkez bankaları artan enflasyon ile sıkılaştırmaya devam ediyor

● Yurt içinde Nisan’da yıllık enflasyon %69,97’ye yükseldi

● İthalatta enerji ithalatı kaynaklı artış sürdü; ihracat olumlu Küresel bazda ivmelenen enflasyonist baskılarla, merkez bankalarından parasal sıkılaştırma adımları devam ediyor. İngiltere Merkez Bankası, politika faizini 25 baz puan artışla %1,0‘a çıkardı; Mart 2009'dan bu yana görülen en yüksek seviye. 9 üyenin üçü 50 baz puan artırım yönünde oy kullandı. Yüksek enerji fiyatlarının, enflasyonu %10'un üzerine çıkarması bekleniyor. İngiltere‘de hane halkı enerji fiyatları için üst sınır uygulaması nedeniyle enflasyonun diğer büyük ekonomilere göre daha geç tepe yapabileceği ve daha geç düşebileceği belirtildi. Ekonomik büyümenin yılın ilk yarısında küresel enerji ve ticarete konu mal fiyatlarındaki artışın etkisiyle belirgin yavaşlaması bekleniyor. PPK üyelerinin çoğu para politikasında belli bir derecede ek sıkılaştırmanın önümüzdeki aylarda hala uygun olabileceğini değerlendiriyor. Çek Cumhuriyeti Merkez Bankası politika faizini 75 baz puan ile piyasa beklentilerinin (50 bps) üzerinde artırarak %5,75 seviyesine yükseltti. Brezilya Merkez Bankası da politika faizini 100 baz puan artırarak %12,75’e yükseltti; Mart 2021’den bu yana toplam artış 1075 bps oldu. Ülkede enflasyon enerji ve bazı tarım ürünleri kaynaklı yükseliş sürdürmekte olup, yıllık enflasyon %11,3 ile enflasyon hedefinin (hedef %3,5, bant aralığı %2-%5) oldukça üzerinde seyrediyor.

● Özellikle Çin’in Covid-19 tedbirlerine devam etmesinin tedarik zinciri ve dolayısıyla büyüme ile enflasyon üzerinde yaratacağı baskının uyandırdığı endişe riskli enstrümanlara satış getirdi. ABD’de tahvil getirilerindeki artışın da körüklediği satışlar özellikle teknoloji hisseleri ağırlıklı olacak şekilde gerçekleşti. Teknoloji hisselerinin en yoğun olduğu endekslerden biri olan Nasdaq-100 endeksi günü Eylül 2020’den beri en sert düşüşle (%5,1) kapattı. S&P 500 ve Dow Jones endeksleri ise sırasıyla %3,6 ila %3,1 gerilediler. ABD 10 yıllık tahvil getirileri dün günü %3’ün üzerinde kaparken, 30 yıllıklar 2019 tepelerine (%3,12) yakın işlem gördü.

● Twitter’da sona doğru: Teknoloji hisselerinin yoğun baskı altında kaldıkları günde Elon Musk’ın Twitter satın alma teklifini tamamlamak adına finansman ihtiyacını yeniden yapılandırması piyasalarca olumlu karşılandı ve hisse günü %2,7 yukarıda kapadı. Tesla hisselerine karşılık daha düşük bir ölçekte krediyi daha yüksek bir volatiliteye karşı korunarak yapılandıran Musk’ın (6,25 milyar $’lık kredi, önceki: 12,5 milyar $) toplam teklifi 44 milyar $.

● Yurt içinde enflasyonda artış eğilimi sürdü. Nisan’da enflasyon aylık %7,25 artarken, yıllık enflasyon ise %69,97’ye yükseldi. Aylık enflasyon artışında gıda, ulaştırma ve konut ana kalemlerindeki artışlar öne çıktı. Çekirdek enflasyon yıllık artışı %52,37’ye yükseldi. ÜFE’de yurt dışı kaynaklı enerji, emtia ve gıda fiyatlarındaki etkilerle yıllık artış %121,82’ye yükseldi.

● İhracatta olumlu seyir sürüyor, ithalat artışında ise enerji ithalatı etkili olmaya devam ediyor. Toplam ithalat Nisan’da yıllık %35, ihracat %24,6 arttı. Bunların neticesinde dış açık 6,1 milyar $ oldu.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● FED faiz artışı sonrası dün ABD 10 yıllık tahvil faizinin 2018 sonundan bu yana ilk kez %3 seviyesini geçmesi hisse senedi tarafında bir miktar paniğe neden oldu. ABD hisse senedi endeksleri günü %3,5 - 5,0 arası kayıplarla kapattı. Dün BIST’te ise alıcılı bir açılış ancak ABD piyasalarının açılmasıyla birlikte satışlar gördük. BIST-100 günü hafif artıda kapatırken, bankacılık hisselerinde gerileme sürdü. BIST-100’ün bugün yurtdışı tarafın satış baskısı ile güne yatay seviyelerde başlamasını bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün yüksek açılış sonrasında 2490 seviyesine hareketin ardından geri çekilme yaşadı. Kapanış 2466 seviyesinde gerçekleşti. Endekste güçlü destek olarak değerlendirdiğimiz 2400 seviyesinde yaşanan tutunma sonrasında gelişen tepki hareketi geçerli durumda. Bununla birlikte tepki hareketinin halen yeterince güçlü olmadığını düşünmeye devam ediyoruz. Endekste kısa periyottaki zayıflığın giderilmesi ve yukarı eğilimin yeniden güç kazanabilmesi için 2475-2510 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Bu bant altındaki hareket konsolidasyon süreci olarak değerlendirilebilecekken, 2400 seviyesi altına yaşanacak sarkma durumunda ancak düzeltme eğiliminin daha da belirgin duruma gelebileceğini, olası bu tür bir harekette de satışların devamıyla ilk aşamada 2350-2280 bandının gündeme geleceğini belirtmek gerekiyor. BIST100 için 2450-2400-2380/65- 2350 destek, 2475/90-2510-2525-2550 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri Devamı

● Kontrolmatik ve Metro Elektrik iş ortaklığının Dünya Bankası finansmanlı, Kamerun Ulusal Elektrik İletim Şebekelerinin İyileştirilmesi ve Sektör Reformu Projesi ihalesi kapsamında, Kamerun, Garoua ve Maroua 225 kV Yüksek Gerilim Trafo Merkezleri temini, montajı ve devreye alınması kısmı için, vermiş olduğu, toplam 19.8 milyon Euro tutarındaki teklifin en başarılı teklif olduğu öğrenilmiş olup sözleşme imzalanma aşamasına geçildi. Hisselere olumlu etki yapmasını bekliyoruz.

● Şişecam 1Ç22’de beklentilerin oldukça üzerinde 3,58 milyar TL net kar açıkladı (1Ç21 net kar:1,35mlyr TL). Açıklanan net kar piyasa beklentisi olan 2,73 milyar TL ve bizim beklentimiz olan 2,68 milyar TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti. Beklentimizin üzerindeki net kar büyük ölçüde 625mn TL’lik ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklandı. Diğer yandan operasyonel sonuçlar da piyasa beklentisinin üzerinde geldi. 4Ç21 konsolide ciro, beklentilere paralel yıllık %199 artışla 16,98 milyar TL’ye ulaştı (Ak Yatırım: 16,80 milyar TL; Piyasa beklentisi: 16,50 milyar TL). ABD’de yapılan satın alma etkisi hariç bakıldığında ciro artışı %158 seviyesinde gerçekleşti. 4Ç21 FAVÖK piyasa beklentisinin üzerinde yıllık %234 artışla 4,39 milyar TL’ye yükseldi (Ak Yatırım: 4,36 milyar TL, Piyasa: 4,07 milyar TL). 4Ç21 FAVÖK marjı yıllık 2,8 puan artışla %26,3 oldu. Mimari cam ve kimyasallar iş kollarındaki güçlü performans konsolide FAVÖK artışını destekledi. Ek olarak, Ciner Resource LP’nin konsolidasyonu 533mn TL’lik ek FAVÖK katkısı getirdi. Konsolidasyon hariç organik FAVÖK artışı %194 oldu. Net borç, 4Ç21'deki 180mn dolardan 1Ç22'de 876mn dolara yükseldi. Büyüme kaynaklı artan işletme sermayesi ihtiyacı ve devam eden yatırımlar borç tarafında hafif artışta etkili oldu. Net borç /FAVÖK oranı ise 1,0x’den, 0,9x’e geriledi, yoğun yatırım planları öncesinde oldukça rahat bir seviye. Yorum ve öneri: Sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. 2022’de şirketin tüm ana iş kollarında büyüme dinamiklerinin güçlü kalmaya devam etmesini bekliyoruz. Şişecam için 22,10 TL/hisse hedef fiyatımızla ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiyemizi koruyoruz. Tahminlerimiz de mevcut durumda bir değişikliğe gitmedik, ancak soda külü fiyatlarındaki artış (şimdiye kadar dolar bazında ortalama yıllık %40 artış) ve özellikle düz cam başta olmak üzere tüm faaliyet alanlarında maliyet artışlarının fiyatlara yansıtılabilmesi mevcut öngörülerimiz için yukarı yönlü risk oluşturuyor.

● Garanti Bankası: Ana ortak BBVA, Gönüllü Çağrı sürecinde dün toplam 28,6 milyon satış yapıldığını ve böylece sürecin başından bu yana satın alınan hisse miktarının 487,6 milyon adede çıktığını duyurdu. Böylece BBVA’nın Garanti Bankası’ndaki payı çağrı süreci başından bu yana %11,6 artarak %49,85’ten %61,46’ya ulaşmış oldu. Çağrı süreci 18 Mayıs’ta sona erecek