GÜNLÜK BÜLTEN - 07.06.2022
ABD tahvil getirilerinde yükseliş görülüyor
● Yurt içinde Tüfe bazlı reel efektif döviz kuru Mayıs’ta 55,62’de
● Yurt içinde bugün Hazine nakit dengesi açıklanacak
● $/TL bu sabah 16,64 seviyelerinde ABD’de Cuma günkü düşüşün ardından güne sert alımlarla başlayan hisse senedi piyasalarında 10 yıllık tahvil getirilerinin %3 seviyesinin üzerine yükselmesinin ardından kazançların çoğu geri verildi. S&P500 ve Nasdaq endeksleri sırasıyla %0,3 ve %0,4 yükseldi. Çin’in Şangay’dan sonra Beijing’te de Kovid tedbirlerini gevşetmesi sonrası risk algısında yaşanan düzelme Euro Bölgesi’nde (EB) hisse senedi endeksleri üzerinde olumlu etki yarattı. Bölge genelinde endekslerde günlük %0,9 ila %1,7 oranında artışlar hakimdi. Çin’de açılmaların petrol talebi üzerine yukarı yönlü baskısının devam etmesiyle Brent petrol spot varil fiyatı sabah saatlerinde 119,4$/bbl’den işlem görüyor. DXY’de ve ABD tahvil getirilerindeki artışlar altında aşağı yönlü baskı unsuru olmaya devam ediyor: Altın sabah saatlerinde 1844$/ons seviyesinden işlem görüyor. ABD’de 10 yıllık tahvil getirileri Mayıs ortasından beri ilk defa %3’ün üzerini gördü.
● BM Dünya Turizm Örgütü verisine göre; Koviz-19 salgını kaynaklı son iki yıldır düşüş görülen turizm sektöründe hızlı toparlanma görülüyor. Yılın ilk çeyreğinde uluslararası turist sayısı yıllık %182 artış gösterdi. Olumlu beklentilere rağmen, zorlu ekonomik ortam, Rusya-Ukrayna savaşıyla birlikte, uluslararası turizmde görülen toparlanma için aşağı yönlü bir risk oluşturuyor. Turizmden elde edilen toplam ihracat gelirleri (yolcu taşımacılığı gelirleri dahil) 2021 yılında tahmini 713 milyar $’a ulaştı. 2020'ye göre reel olarak %4'lük bir artış olmakla birlikte yine de 2019 seviyelerinin %61 altında.
● Yurt içinde TCMB Mayıs ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu’nu yayımladı. Raporda; tüketici yıllık enflasyonundaki artışın alt gruplar geneline yayıldığı, en belirgin katkının temel mal ve hizmet gruplarından geldiği belirtildi. Hizmet grubunda yıllık fiyat artışı; ulaştırma hizmetlerinde görece yatay seyrederken, lokantaotelde daha belirgin yükselmiştir. Gıda fiyatlarında yıllık enflasyon işlenmemiş gıdada gerilerken, işlenmiş gıdada yükselmeye devam etti. Üretici fiyatlarındaki artışlar ise; uluslararası emtia fiyatları, döviz kuru gelişmeleri ve tedarik zincirinde süregelen aksamalarla devam etti.
● Tüfe bazlı reel efektif döviz kuru (REDK) Aralık 2021’den beri göstermekte olduğu artış trendini Mayıs’ta 56,83’den 55,62’ye gerileyerek sonlandırdı. Üfe bazlı REDK ise Mayıs’ta aylık %2,8 artarak yükseliş serisini 6 aya yükseltti (83.15).
● Hazine dün gerçekleştirdiği ihalelerde ROT dahil toplam 5,2 milyar TL borçlandı. 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde ortalama yıllık bileşik faiz %26,36 seviyesinde gerçekleşti. Hazine bugün ise 6 yıl vadeli değişken faizli ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihaleleri gerçekleştirecek. Yurt içi piyasalarda, $/TL bu sabah 16,64 seviyelerinde.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● ABD’de Cuma günü açıklanacak enflasyon verisi öncesi dün ABD piyasaları kalıcı yüksek enflasyon endişesini fiyatladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3’ün üzerine çıkarken, hisse senedi endeksleri de açılıştaki değer kazançlarının bir bölümünü seans sonunda bırakmak zorunda kaldı. Bu sabah işlemlerinde de ABD endeks vadelilerin ekside olduğunu görüyoruz. Yurt içinde ise Cuma günü Nisan ayı toplam kârı oldukça güçlü gelen bankacılık sektörünün hisselerine gelen güçlü alımlar vardı. Banka endeksinin %4 artışı endeksin de günü %2’ye yakın yükselişle kapatmasına imkan sağladı. BIST’in bugün dengeli bir seyirle dünkü getirileri konsolide edeceğini düşünüyoruz.
● Teknik Yorum: BIST100 dün yüksek açılışın ardından günün genelinde yatay hareket izledi. Kapanış 2648 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yukarı eğilim geçerli durumda. 2555 zirvesi sonrası güç kazanan hareketle yakın direnç bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 2620-2680 bandı gün içerisinde test edildi. BIST’te saatlik, günlük ve haftalık periyot için ortalamalardaki yukarı eğilim korunuyor. Bu paralelde olumlu teknik görünüm ve yukarı yönlü beklentinin korunduğunu belirtebiliriz. Endekste 2680 yakın direnç bölgesi olarak düşünülebilir. Güçlü seyre bağlı olarak ikinci aşamada 2720-2825 bandının gündeme gelebileceğini belirtebiliriz. Endekste 2600/2575 yakın destek olsa da kısa periyot için destek olarak takip edebileceğimiz 2525 seviyesi üzerindeki hareket korunduğu sürece yükseliş yönlü eğilimin geçerliliğinden bahsedebiliriz. BIST100 için 2635/20-2600-2575/25 destek, 2650- 2680-2700/20 direnç olarak belirtilebilir.
Şirket Haberleri Devamı
● Pegasus (PGSUS TI), aktifleri içerisinde yer alan 4 adet B737-800 yolcu uçağını 73.5mn ABD doları bedelle satmıştır. Satışa konu uçakların 31.07.2022’ye kadar filodan çıkması beklenmektedir. Söz konusu satış işlemi şirketin likiditesine olumlu yansıyacaktır. Pegasus 2022 yılının geri kalanında 18 adet A321Neo uçak satın alacaktır. Elde edilen likidite şirketin yeni yatırımlarına finansman desteği sağlayacaktır. Bu aksiyonun Pegasus’un uzun bir süredir devam eden filo yönetimi planlarına uygun olduğunu düşünüyoruz. Pegasus yakıt giderleri konusunda daha verimli olan uçakların filo içerisindeki yüzdesini artırarak kar marjını artırmaya çalışmaktadır. Söz konusu 4 uçağın filodan çıkacak olması zaten modellerimizde yer almakta olup kapasite tahminlerimize aşağı yönlü bir risk oluşturmamaktadır. Aksine söz konusu 4 uçak satımından elde edilecek olan 73.5mn ABD doları nakit modellerimizde yer almamakta dolayısıyla tahminlerimize “Hafif Olumlu” bir etki yaratmaktadır.
● Tofaş (TOASO TI), Stellantis tarafından yapılan bir basın açıklamasına göre, Yeni Fiat Doblo Stellantis İspanya fabrikasında üretilecek. Güncel durumda Fiat Doblo’nun üretimi 2022 yılının sonuna kadar Tofaş’da devam edecektir. Fiat Doblo üretiminin 2023 yılının sonuna kadar Tofaş tarafından yapılması konusunda çalışmalar devam etmektedir. Doblo’nun hem iç hem ihracat pazarlarında ne kadar başarılı bir model olduğunu düşündüğümüzde söz konusu haberi “Hafif Olumsuz” olarak yorumluyoruz. İlerleyen dönemlerde Tofaş’ın yeni elektrikli araç modellerini açıklayacağını düşünüyoruz.
● Türkiye Havacılık Sektörü – Türkiye Yolcu Eğilimleri Mayıs 2022: Düşük baz etkisinin üzerine yolcu eğilimindeki artış devam ediyor. Mayıs ayında Türkiye yolcu sayısı yıllık %187 artarak 2019 yılının %93’ü olan 15.6mn seviyesine yükselmiştir. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %132 artarak 2019 yılının %94’ü olan 7.2mn seviyesine yükselmiştir. Uluslararası yolcu sayısı yıllık %259 artarak 2019 yılının %92’si olan 8.6mn seviyesine yükselmiştir. Yurtiçi, uluslararası ve toplam yolcu sayılarının Nisan 2022’de, 2019 yılının sırasıyla %67, %80 ve %73 seviyelerinde gerçekleştiğini düşünürsek, Mayıs 2022’de yolcu eğiliminde bir artış izlemekteyiz. 2019’da Ramazan 6 Mayıs – 3 Haziran dönemine denk gelmişti. 2022’de Ramazan 2 Nisan – 1 Mayıs dönemine denk geldi. Mayıs 2022’de yolcu eğilimindeki iyileşmenin önemli bir kısmı Ramazan kaynaklı düşük baz etkisinden kaynaklanmıştır. Mayıs 2022’de son 12 aylık yurtiçi yolcu sayısı 2019 yılının %74’ü olan 78.9mn seviyesindedir. Nisan 2022’de son 12 aylık yurtiçi yolcu sayısı 2019 yılının %69’u seviyesindeydi. Mayıs 2022’de son 12 aylık uluslararası yolcu sayısı 2019 yılının %77’si olan 77.2mn seviyesindedir. Nisan 2022’de son 12 aylık uluslararası yolcu sayısı 2019 yılının %71’i seviyesindeydi. Mayıs 2022’de son 12 aylık toplam yolcu sayısı 2019 yılının %76’sı olan 156.0mn seviyesindedir. Nisan 2022’de son 12 aylık toplam yolcu sayısı 2019 yılının %70’i seviyesindeydi. Özetle, Mayıs 2022’de düşük baz etkisinin üzerine Türkiye yolcu sayısı eğiliminde iyileşme olduğun izlemekteyiz. İstanbul Havalimanı’nda, THY’nin ana üssü, toplam yolcu sayısı yıllık %219 artarak 5.7mn kişiye ulaştı. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %201 artarak 1.5mn kişiye ulaşırken uluslararası yolcu sayısı yıllık %226 artarak 4.1mn kişiye ulaştı. Toplam yolcu sayısı %219 artarken, günlük uçak sayısının %138 arttığını düşünürsek, Mayıs ayında THY’nin doluluk oranının yüksek ihtimalle arttığını görmekteyiz. Sabiha Gökçen’in, Pegasus ve AnadoluJet’in ana üssü, toplam yolcu sayısı yıllık %134 artarak 2019 yılının %95’i olan 2.6mn kişiye ulaştı. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %87 artarak 2019 yılının %78’i olan 1.3mn kişiye ulaşırken, uluslararası yolcu sayısı yıllık %219 artarak 2019 yılının %124’ü olan 1.2mn kişiye ulaştı. Nisan 2022’de Sabiha Gökçen yurtiçi, uluslararası ve toplam yolcu sayıları 2019 yılının %58, %89 ve %70 seviyelerine ulaşmıştı. Mayıs 2022’de son 12 aylık yurtiçi yolcu sayısı 2019 yılının %78’i olan 17.1mn seviyesindedir. Nisan 2022’de son 12 aylık yurtiçi yolcu sayısı 2019 yılının %74’ü seviyesindeydi. Mayıs 2022’de son 12 aylık uluslararası yolcu sayısı 2019 yılının %98’i olan 12.3mn seviyesindedir. Nisan 2022’de son 12 aylık uluslararası yolcu sayısı 2019 yılının %93’ü seviyesindeydi. Mayıs 2022’de son 12 aylık toplam yolcu sayısı 2019 yılının %85’i olan 29.4mn seviyesindedir. Nisan 2022’de son 12 aylık toplam yolcu sayısı 2019 yılının %81’i seviyesindeydi. Özetle, Mayıs 2022’de düşük baz etkisinin üzerine Sabiha Gökçen yolcu sayısı eğiliminde iyileşme olduğun izlemekteyiz. Toplam yolcu sayısı %134 artarken günlük uçak sayısının %95 arttığını düşünürsek, Mayıs ayında yüksek ihtimalle Pegasus ve AnadoluJet’in doluluk oranlarının arttığını düşünmekteyiz. Mayıs ayında yolcu sayılarının arttığını ve doluluk oranlarının toparlandığını izlemekteyiz. Mayıs 2022’de düşük baz etkisinin üzerine yolcu eğilimlerinde artış olduğunu izlemekteyiz. Söz konusu haberi THY, Pegasus ve TAV için hafif olumlu olarak yorumluyoruz.
