GÜNLÜK BÜLTEN - 08.06.2022

Dünya Bankası 2022 yılı küresel büyüme tahminini aşağı çekti

● Küresel ekonominin 2022 yılında %2,9 büyümesi bekleniyor

● ABD’de dış ticaret açığında Nisan’da daralma görüldü

● Yurt içi piyasalarda $/TL bu sabah 16,89 seviyelerinde ABD’de dün güne tahvil getirilerindeki artışların etkisiyle satışla başlayan hisse senedi piyasalarında perakendeci Target’ın kar tahminini aşağı revize etmesine (son 3 haftada 2 kez) rağmen özellikle kapanışa doğru gelen güçlü alımlarla pozitif kapanış görüldü. S&P500 ve Nasdaq endeksleri sırasıyla %1,0 ve %0,9 yükseldi. Euro Bölgesi’nde (EB) enflasyona büyümeye ilişkin olumsuz beklentilerin de eşlik etmesi (özellikle Almanya fabrika siparişlerindeki beklenti dışı gelişme) endekslerdeki seyri olumsuz etkiledi. Bölge genelinde endekslerde günlük -%0,8 ila +%0,2 oranında değişimler gözlendi. Goldman Sachs, Morgan Stanley ve dünyanın en büyük bağımsız emtia ve enerji alım-satımı yapan şirketlerinden biri olan Trafigura’nın petrol fiyatlarına yönelik boğa tahminleri sonrası Brent petrol spot varil fiyatı sabah saatlerinde 119,8$/bbl’den işlem görüyor. Altın sabah saatlerinde 1.848$/ons ile 14 günlük hareketli ortalama seviyesinden işlem görüyor. ABD’de 10 yıllık tahvil getirileri dün büyüme endişeleriyle %3’ün altına geriledi.

● Dünya Bankası Küresel Ekonomik Beklentiler raporunda, 2022 yılı küresel büyüme tahminini %4,1’den %2,9'a çekti. Ukrayna'daki savaş, Çin'deki karantinalar, tedarik zinciri kesintileri ve stagflasyon riskinin ekonomik büyümeyi baskıladığı belirtildi. Dünya Bankası Başkanı, birçok ülke için durgunluktan kaçınmanın zor olacağını belirtti. 2023 ve 2024 yılı büyüme tahminleri ise %3 olarak açıklandı. Küresel enflasyonun gelecek yıl ılımlı olması bekleniyor, ancak birçok ekonomide enflasyonun hedeflerin üzerinde kalmaya devam etmesi bekleniyor. Ukrayna'daki savaşın küresel ekonomi için olumsuz sonuçlarını önlemek için kararlı küresel ve ulusal politika eylemi ihtiyacının altı çizildi. Türkiye ekonomisinin ise bu yıl %2,3, 2023'te %3,2 büyümesi bekleniyor.

● Almanya’da fabrika siparişleri Nisan’da aylık %2,7 azaldı; son üç aydır düşüş gösteriyor. Euro Bölgesi'nde Sentix yatırımcı güven endeksinde bir miktar toparlanma görülmekle birlikte, endeks eksi 15,8 ile negatif kalmaya devam etti. ABD’de dış ticaret açığı Nisan’da daraldı; dış açık ihracattaki artış ve ithalattaki düşüşün etkisiyle 107,7 milyar $’dan 87,1 milyar $’a geriledi.

● Avustralya Merkez Bankası politika faizini 50 baz puan ile piyasa beklentilerinin (25 bps) üzerinde artırarak %0,85’e çıkardı. Gelecek dönemde faiz artışlarının boyutu ve zamanlamasının, açıklanacak verilere ve Kurul’un enflasyon ile işgücü görünümüne ilişkin değerlendirmelerine bağlı olacağını belirtti. Ayrıca enflasyonun hedefe dönmesini sağlamak için gerekli olanı yapma konusunda kararlı oldukları da belirtildi.

● Yurt içinde Hazine nakit dengesi Mayıs ayında 149,2 milyar TL fazla verdi. Hazine dün gerçekleştirdiği ihalelerde ROT dahil toplam 11,2 milyar TL borçlandı. 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde ortalama yıllık bileşik faiz %23,69 oldu. Hazine son iki günde toplam 16,4 milyar TL borçlanmış oldu. Yurt içi piyasalarda, $/TL bu sabah 16,89 seviyelerinde.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Küresel piyasalar ABD enflasyon verisi öncesi denge arayışını sürdürüyor. Dün BIST-100’de yatay bir seyir vardı. Dünkü seyirde önceki gün kuvvetli alımlar gördüğümüz bankalardaki geri çekilme dikkat çekti. BIST’in bugün güne temkinli bir şekilde yatay başlangıç yapmasını bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün gün içerisinde geri çekilme yaşadığı 2620 seviyesinden tepki yaşadı. Kapanış 2648 seviyesinde gerçekleşti. Endekste gün içi geri çekilme yakın destek bölgesiyle sınırlı kalırken, yukarı eğilim geçerli durumda. Yakın direnç bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 2650-2680 bandı dün tekrar test edildi. BIST’te saatlik, günlük ve haftalık periyot için ortalamalardaki yukarı eğilim korunuyor. Bu paralelde olumlu teknik görünüm ve yukarı yönlü beklentinin korunduğunu belirtebiliriz. BIST’te 2680 yakın direnç bölgesi olarak düşünülebilir. Güçlü seyre bağlı olarak ikinci aşamada 2720-2825 bandının gündeme gelebileceğini belirtebiliriz. Endekste 2620/2600 yakın destek olsa da kısa periyot için destek olarak takip edebileceğimiz 2550 seviyesi üzerindeki hareket korunduğu sürece yükseliş yönlü eğilimin geçerliliğinden bahsedebiliriz. BIST100 için 2635/20-2600-2575/25 destek, 2650- 2680-2700/20 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri Devamı

● Türkiye Havacılık Sektörü– TAV Yolcu Eğilimleri: Mayıs 2022’de, TAV’ın toplam yolcu sayısı 2019 yılının %81’i olan 6.6mn seviyesine yükselmiştir. (TAV için Hafif Olumlu). TAV’ın toplam yolcu sayısı yıllık %180 artarak 2019 yılının %81’i olan 6.6mn seviyesine yükseldi. Yurtiçi yolcu sayısı 2019 yılının %96’sı seviyesine yükselirken uluslararası yolcu sayısı %74 olarak gerçekleşti. Nisan 2022’de, toplam yolcu sayısı 2019 yılının %75’i kadar olduğu düşünülürse TAV’ın yolcu eğiliminde aylık iyileşme olduğu görülmektedir. TAV’ın yolcu eğilimindeki iyileşmenin önemli bir kısmı Ramazan etkisiyle açıklanabilir. Mayıs 2022’de son 12 aylık toplam yolcu sayısı 2019’un %74’ü olan 64.9mn seviyesindeydi. Nisan 2022’de son 12 aylık toplam yolcu sayısı 2019 yılının %69’u seviyesindeydi. Ramazan etkisi hariç bakıldığında da TAV’ın yolcu eğiliminde aylık iyileşme görülmektedir.

● Enerji Sektörü - Kaynaklara göre uzlaşma fiyatları artırıldı: EPİAŞ kaynak bazında belirlenen uzlaşma fiyatlarında beklendiği üzere yukarı yönlü revizyonlar yaptı. Buna göre ithal kömür santralleri için uzlaşma fiyatı yaklaşık 2732TL/MWh (önceki 2500TL), doğalgaz/fuel oil santraller için yaklaşık 2513 lira (önceki 2500TL) ve yenilenebilir ve yerli kömür santralleri için 1278TL/MWh (önceki 1200TL) olarak güncellendi. Yapılan değişiklik geriye doğru Mayıs ayı için geçerli olacak. Haziran ayı için uzlaşma fiyatlarının ise Temmuz başı açıklanması bekleniyor. Fiyat güncellemeleri daha önce açıklanan bir formülasyona göre aylık bazda belirleniyor. Azami uzlaştırma fiyatları yenilenebilir enerji ve yerli kömür santralleri için %30 ÜFE , %60 kur ve %10 iletim bedeli artışı ile, ithal kömür santralleri için %3.1 ÜFE, %10.7 kur, %84.6 kömür fiyat endeksi, %1.6 iletim bedeli artışı ile ve doğalgaz santralleri için %1.6 ÜFE, %5.8 kur, %90.2 BOTAS doğalgaz tarife artışı ve %0.3 ÖTV ve %2.1 iletim bedeli artışı ile güncelleniyor. Ayrıca hatırlatmak gerekirse piyasa tavan fiyatı 19 Mayıs itibari ile 2500TL/MWh’den 2750TL’ye ve 1 Haziran itibari ile 3200TL’ye çıkartıldı. Bu veriler ışığında Mayıs ayında uzlaşma fiyatları tavan fiyatın altında gerçekleşmiş olduğu için yenilenebilir ve yerli kömür santralleri elektriği spot piyasada oluşan fiyatlar ile satarken uzlaşma fiyatları satış fiyatları için bir üst sınır getirmiş oldu. Bir başka deyişle spot piyasa ile uzlaşma fiyatı arasındaki fark yüksek maliyetli santralleri desteklemek ve nihai elektrik fiyatlarını düşürmek için bir havuza aktarılmış oldu. Diğer taraftan ithal kömür santralleri ve doğalgaz santrallerinde uzlaşma fiyatları spot piyasa tavan fiyattan Mayıs’ın ilk yarısında daha yüksek olduğu için spot piyasada oluşan fiyatlar ile uzlaşma fiyatı arasındaki farkı, oluşturulan bu havuzdan yüksek maliyetleri karşılığında bir destekleme mekanizması olarak alacaklarını hatırlatırız. Açıklanan uzlaşma fiyatlarının beklentilere yakın olması nedeniyle elektrik üretim hisseleri üzerinde önemli bir piyasa tepki olmasını beklemiyoruz.

● Bim geri alım programını sonlandı: Bim, Aralık 201 tarihinde başlatılan geri alım programının 2021 Yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı ile birlikte dün itibari ile sona erdiğini açıkladı. Program kapsamında genel kurul tarihine kadar ortalama 71,27 TL hisse fiyatından 3.687.000 adet hisse alım işlemi gerçekleştirildi. Şirket’in geçmiş yıllarda başlattığı pay geri alım programlarından elde edilen hisselerle birlikte sahip olduğu BIMAS payları 9.357.992 adete ulaşırken, bu payların Şirket sermayesine oranı %1,5412 oldu.

● İş Bankası 257 milyon dolar ve 483 milyon avroluk iki kısımdan oluşan toplam 773 milyon ABD dolarına eşit sendikasyon kredisi sağladı. Bu borçlanma, vadesi gelen sendikasyon borcunu %88 yenileme oranı ile sürdürdü. Banka borca ilişkin maliyeti Sofr+%2,75 ve Euribor+%2.1 olarak açıkladı.

● Portföy Seçimleri : Hisse Senedi Öneri Listemizde Tofaş Oto’yu 8 Haziran itibarıyla çıkarıyoruz. Tofaş, öneri listemize ilk eklendiği tarihten bu yana endeksin %23.7 altında kalmıştır. Tofaş’ı düşük hisse performansı ve Stellantis’in yeni nesil Doblo’yu İspanya’da üretmesi sonucunda artan yeni model riski yüzünden öneri listemizden çıkartıyoruz. Listeye yeni hisse senedi eklemedik. Değişiklik sonrası Hisse Senedi Öneri Listemiz : BIM, İş Bankası, Koç Holding, Logo, Migros, Mavi, TAV, THY, Tüpraş, Yapı Kredi ve Yataş hisselerinden oluşmaktadır. Değişiklik bilgisini içeren rapor gün içerisinde yayınlanacaktır.