GÜNLÜK BÜLTEN - 08.09.2022

Piyasalarda bugün ECB faiz kararı takip edilecek

● ECB’nin faizleri 75 baz puan artırması bekleniyor

● Yurt içinde Hazine nakit dengesi Ağustos’ta 28,7 milyar TL fazla verdi

● Yurt içi piyasalarda $/TL bu sabah 18,23 seviyelerinde Piyasalar, Fed’in Bej Kitap’ında Ağustos ayı ekonomik aktivitesinde herhangi bir değişiklik olmadığını vurgulaması ancak fiyat artış hızlarında yavaşlama, maaş ve ücret artışlarında ılımlılaşma ve işgücü açığında yaşanan toparlanma emarelerinin görüldüğünün raporlanması sonrasında, Eylül ayı için 75bps faiz artışı fiyatlıyor. Önümüzdeki dönemler için ise ivme kaybının devam etmesi durumunda daha güvercin bir Fed görülebileceği beklentisi içerisinde. Fed Başkan Yardımcısı Brainard’ın enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar faiz artırımlarının devam edeceğini belirtmesi ancak bununla birlikte faiz artırımlarının iki taraflı riskler doğurduğunu (büyüme ve enflasyon) vurgulaması büyümeye dair duyulan endişelerin bir miktar daha artmasına sebep oldu. Gelişmeler ışığında gerileyen tahvil getirilerinin de katkısıyla S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü %1,8 ve %2,1 artıda kapattılar. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endekslerinde, ECB kararı öncesinde genel olarak karışık kapanışlar görüldü; endeksler günü -%0,9 ila +%0,4 değişimle tamamladı. ABD’de Bej Kitap’ta önümüzdeki dönemde enflasyondaki yukarı yönlü seyrin hız kaybedebileceğine dair emarelerin bulunmasının yanında olumsuzlaşan küresel koşulların da etkisiyle tahvil getirilerinde düşüşler görüldü: Temmuz 2014’ten beri en yüksek seviyesinde bulunan 30 yıllık tahvil getirisi (%3,50) %3,41’e, 2 yıllık tahvil getirisi %3,43’e, 10 yıllık tahvil getirisi ise %3,26’ya geriledi. 10 yıllık-2 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark -15 baz puandan -17 baz puana yükseldi. Küresel çapta enflasyonist beklentilerde yaşanan bir miktar azalma ve büyümeye ilişkin endişeler sonrasında Brent petrolün aktif vadeli kontrat fiyatı günü %5,4 düşüşle 87,8$/bbl’den kapattı. DXY’nin tekrar 110 seviyesinin altına gerilemesi ve ABD tahvil getirilerinde yaşanan düşüşün etkisiyle altının ons fiyatı günü 1.718$/ons’tan sonlandırdı.

● ABD’de dış ticaret açığı azaldı. Temmuz'da aylık %12,6 gerileyerek 70,6 milyar $ oldu; Ekim 2021'den bu yana en düşük seviye. Almanya'da sanayi üretimi (m.a.) Haziran’da aylık %0,8 artışın ardından Temmuz’da %0,3 azaldı. İmalat sanayi görünümünde bozulmanın devam ettiği görülüyor; imalat sanayine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi Temmuz ayının ardından Ağustos’ta da 50 eşik seviyenin altında gerçekleşti. Euro Bölgesi’nde ikinci çeyrek büyüme, çeyreksel bazda %0,6'dan %0,8'e revize edildi. Kanada Merkez Bankası politika faizini piyasa beklentilerine paralel 75 baz puan artırarak %2,50’den %3,25’e yükseltti.

● Yurt dışında bugün piyasalarda Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz kararı takip edilecek. ECB’nin kısa vadeli faiz oranlarını 75 baz puan artırması bekleniyor. Euro Bölgesi’nde enflasyon Ağustos’ta öncü veriye göre yıllık %9,1 ile yeni rekor seviyesine ulaştı. Bölgede enflasyon yüksek seyrederken, bir yandan da büyümeye yönelik endişeler artıyor. ECB’nin toplantı sonrası yapacağı açıklamalar yakından takip edilecek.

● Yurt içinde Hazine nakit dengesi 28,7 milyar TL, faiz dışı denge ise 47,9 milyar TL fazla verdi. Yılın ilk sekiz ayında ise nakit dengesi 8,5 milyar TL açık verdi. Yurt içi piyasalarda ise $/TL bu sabah 18,23 seviyelerinde. Tahvil piyasasında; 2 yıllık tahvil getirileri dün günü 22 baz puan düşüşle %13,50’den, 10 yıllık getiriler 33 baz puan azalışla %11,43’den tamamladı.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Dün BIST’de önceki haftalarda güçlü getiriler sağlayan bankacılık hisselerinde hafif bir düzeltme gözledik. Buna karşılık son iki aylık ralliye pek iştirak etmeyen telekom ve altın madenciliği hisselerinde güçlü alımlar vardı. Buna ek olarak dün ayrıca 13 Eylül’de açıklanması beklenen konut projeleri öncesi GYO’lar da hareketlenme gözledik ve havacılık hisseleri de dönemsel olarak gücünü korudu. BIST’in olası satış baskılarına karşı güçlü kalmaya devam edeceğini, hisse değişimleri ile yukarı yönünü koruyacağını düşünüyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün günün ilk yarısındaki sınırlı geri çekilmenin ardından yukarı eğilim sergiledi. Kapanış 3402 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yükseliş eğilimi korunuyor. Son iki gündür gördüğümüz düzeltme isteği oldukça sınırlı ve yatayda gelişiyor. Hareket halen kısa periyot ortalamalar üzerinde. Dolayısıyla endeks için iyimserlik ve olumlu teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. Endekste 3400 direncinin önemli bir direnç olduğunu, aşılmasıyla yeni bir hareket gelişebileceğini ve bu defa ara dirençler olmakla birlikte 3600-3650 bandına yönelme sağlanabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Diğer taraftan 3350- 3300 bandını saatlik periyot için destek, 3175 seviyesi altını ise belirgin zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Olası geri çekilmelerde bu bölge üzerindeki hareketin korunması iyimserliğin devamına yönelik olumlu sinyal olarak değerlendirilebilir. BIST100’de 3380/50-3310-3280-3250 destek, 3430-3460/80-3500- 3600 direnç.

Şirket Haberleri Devamı

● Ağustos 2022 Yabancı İşlemleri: Yurt dışı yerleşikler Borsa İstanbul hisse senetlerinde Ağustos ayında 694 milyon $ net alım yaptı. Ağustos ayı ile beraber son 12 aylık toplam yabancı çıkışı 2,65 milyar $, 2022 başından bu yana geçen sürede toplam yabancı çıkışı ise 2,42 milyar $ oldu. Bu yıl alış eğiliminin görüldüğü ilk ay olan Ağustos ayında en çok net alım yapılan hisse senetleri sırasıyla Akbank (136,2 milyon $), Tüpraş (119,2 milyon $) ve Türk Hava Yolları (117,8 milyon $) oldu. Diğer taraftan yabancı yatırımcıların en çok net satış yaptığı hisseler Turkcell (44,6 milyon $), Şişecam (14,3 milyon $) ve Ereğli Demir Çelik (13,1 milyon $) oldu.

● Havacılık Sektör Notu: Yolcu eğilimindeki artış devam ediyor. Ağustos ayında Türkiye yolcu sayısı yıllık %20 artarak 2019 yılının %94’ü olan 21.9mn seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %7 daralarak 2019 yılının %89’u olan 8.1mn seviyesinde gerçekleşmiştir. Uluslararası yolcu sayısı yıllık %46 artarak 2019 yılının %97’si olan 13.8mn seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurtiçi, uluslararası ve toplam yolcu sayılarının Temmuz 2022’de, 2019 yılının sırasıyla %88, %100 ve %95 seviyelerinde gerçekleşmişti. Ağustos 2022’de toplam yolcu sayısı artmasına rağmen Türkiye yolcu sayısı artış hızında hafif bir yavaşlama olduğunu izlemekteyiz. İstanbul Havalimanı’nda, THY’nin ana üssü, toplam yolcu sayısı yıllık %50 artarak 6.8mn kişiye ulaştı. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %18 artarak 1.7mn kişiye ulaşırken, uluslararası yolcu sayısı yıllık %65 artarak 5.1mn kişiye ulaştı. Toplam yolcu sayısı %50 artarken, günlük uçak sayısının %27 arttığını düşünürsek, Ağustos ayında THY’nin doluluk oranının yüksek ihtimalle arttığını görmekteyiz. Sabiha Gökçen’in, Pegasus ve AnadoluJet’in ana üssü, toplam yolcu sayısı %1 daralarak 2019 yılının %89’u olan 3.1 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %24 daralarak 2019 yılının %77’si olan 1.5mn kişiye ulaşırken, uluslararası yolcu sayısı yıllık %42 artarak 2019 yılının %106’sı olan 1.5mn kişiye ulaştı. Temmuz 2022’de Sabiha Gökçen yurtiçi, uluslararası ve toplam yolcu sayıları 2019 yılının %77, %107 ve %89 seviyelerine ulaşmıştı. Sabiha Gökçen’de, Ağustos 2022’de toplam yolcu eğiliminde yatay bir seyir olduğunu görüyoruz. Toplam yolcu sayısı %1 azalırken günlük uçak sayısının %12 daraldığını düşünürsek, Ağustos ayında yüksek ihtimalle Pegasus ve AnadoluJet’in doluluk oranlarının arttığını düşünmekteyiz. Antalya Havalimanı’nın, Pegasus, THY ve AnadoluJet’in üssü, toplam yolcu sayısı %20 artarak 2019 yılının %93’ü olan 5.2 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık yatay seyrederek 2019 yılının %95’i olan 0.6mn kişiye ulaşırken, uluslararası yolcu sayısı yıllık %24 artarak 2019 yılının %93’ü olan 4.6mn kişiye ulaştı. Temmuz 2022’de Antalya Havalimanı yurtiçi, uluslararası ve toplam yolcu sayıları 2019 yılının %95, %92 ve %93 seviyelerine ulaşmıştı. Antalya Havalimanı’nda, Ağustos 2022’de toplam yolcu eğiliminde yatay bir seyir olduğunu görüyoruz. Ağustos ayında toplam yolcu sayısının arttığını ve doluluk oranlarının toparlandığını izlemekteyiz. Ağustos 2022’de yurtiçi yolcu sayısı yıllık bazda daralmıştır. Ağustos 2022’de uluslararası yolcu sayısı artmıştır fakat söz konusu rakamın artış hızı yavaşlamıştır. Ağustos 2022’de Türkiye’de toplam yolcu sayısı artış hızının yatay seyrettiğini izliyoruz. Söz konusu haberi THY, Pegasus ve TAV için hafif olumlu olarak yorumluyoruz.

● Bankacılık Sektörü: BDDK günlük bülten verilerine göre 2 Eylül haftasında YP mevduat 0,7 milyar dolar azalarak 235,6 milyar dolara geriledi. YP mevduattaki düşüş tamamen bireysel taraftan kaynaklandı. Aynı dönemde TL mevduat haftalık bazda yatay seyretti. Bu dönemde TL krediler %0,7 artarken, YP krediler (dolar bazında) %0,5 azaldı. Takipteki krediler 0,4 milyar TL artarak 163,7 milyar TL'ye ulaştı. Takipteki alacak oranı %2,5 oldu.