GÜNLÜK BÜLTEN - 10.11.2022

Piyasalarda ABD enflasyon verisi takip edilecek

● Piyasa beklentisi ABD’de enflasyonun %7,9’a gerileyeceği yönünde

● Yurt içinde ise bugün Eylül işsizlik oranı verisi açıklanacak

● Yurt içi piyasalarda $/TL bu sabah 18,60 seviyelerinde ABD hisse senedi piyasalarında, seçim sonuçlarında Cumhuriyetçilerin beklenilen üstünlüğü kuramamasının neticesinde satışlar hakimdi. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri 2 Kasım’dan sonraki en sert günlük düşüşleri sergileyerek günü sırasıyla %2,1 ve %2,5 aşağıda sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri 4 iş günü devam eden yükseliş trendini sonlandırırken günü -%0,3 ilâ %0,7 değişimlerle tamamladı. ABD tahvil getirileri bugün açıklanacak Tüfe verisi öncesinde geriledi: 2 yıllık tahvil getirileri %4,58’e, 10 yıllıklar %4,09’a geriledi. 10 ve 2 yıllık tahvil getiri farkı -53bps’ten -49bps’e düştü. Dolar endeksi (DXY) tekrar 110 seviyesinin üzerine yükseldi: +%0,8, 110,5. Brent petrol aktif vadeli kontrat fiyatı 5 Aralık’ta Rusya’ya karşı uygulamaya girecek yeni yaptırımlar öncesinde ABD’de haftalık petrol stoklarının 3,93mn varil artışla Temmuz 2021’den beri en yüksek seviyesine gelmesi ile günü %2,8 düşüşle 92,7$/bbl seviyesinden sonlandırdı. Altının ons fiyatı DXY’nin 110 seviyesinin üzerine yükselmesiyle satış baskısı gördü ve günü %0,3 düşüşle 1.707$/ons’tan tamamladı.

● ABD’de konut kredisi başvuruları 4 Kasım ile biten haftada bir önceki haftaya göre %0,1 ile sınırlı azalırken, bir önceki yılki seviyelerinin ise yaklaşık %70 altında gerçekleşti. 30 yıl vadeli konut kredisi ortalama faiz oranı ise haftalık bazda 8 baz puan artarak %7,06'dan %7,14'e yükseldi.

● Yurt dışında bugün piyasalar ABD’de açıklanacak olan Ekim enflasyon verisini takip edecek. ABD’de enflasyon Eylül’de %0,4 artarken, yıllık artış %8,2 seviyesinde gerçekleşmişti. Gıda ve enerji hariç tutulduğunda, enflasyon art arda ikinci ayda %0,6 artış gösterirken, yıllık artış ise %6,6’ya yükseldi. Ekim’de enflasyonun aylık %0,6 artması ve yıllık enflasyonun %7,9 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

● ABD’de bugün ayrıca haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve Ekim bütçe dengesi ile Brezilya’da Ekim enflasyon verileri açıklanacak. Brezilya’da tüketici enflasyonu son iki aydır tek haneli seviyelerde; ülkede enflasyon Eylül ayında %7,17’ye geriledi. Brezilya Merkez Bankası’nın 2022 yılı için enflasyon hedefi %3,5 (bant aralığı %2-%5). Brezilya Merkez Bankası enflasyon ve beklentilerdeki yükseliş nedeniyle politika faizini Mart 2021-Ağustos 2022 döneminde toplam 1175 baz puan artırarak %13,75 seviyesine çekmiş idi. Ekim’de ise yıllık enflasyonun %6,36 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

● Yurt içinde bugün Eylül işsizlik oranı verisi açıklanacak. Ağustos ayında işsizlik oranı mevsimsellikten arındırılmış olarak gerilemeye devam etmiş ve %9,6 ile Mart 2014’ten bu yana en düşük seviyesine gerilemişti. İşgücü iki aylık düşüşün ardından, Ağustos’ta aylık 266 bin kişi artarken, istihdamdaki artış 366 bin kişi olmuş, buna bağlı olarak işsiz sayısı 100 bin azalmıştı. Tamamlayıcı işsizlik göstergelerinden atıl işgücü oranı ise 2,6 puan azalışla %19,8’e gerilemişti.

● Yurt içi piyasalarda $/TL bu sabah 18,60 seviyelerinde. Tahvil piyasasında 2 yıllık getiriler dün günü 17 baz puan düşüşle %14,48’ten tamamladı.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Artan risk algısı nedeniyle hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. Son rallinin ardından kısa vadede bir düzeltme görebiliriz. Dün büyük ölçüde yatay kalan piyasayı telekom ve madencilik sektörlerinin desteklediğini görüyoruz. Diğer yandan Bim bilançosu sonrası gıda perakende sektörü zayıf kalan taraftaydı.

● Teknik Yorum: BIST100 dün gün içerisinde 4427 seviyesine hareketin ardından sınırlı geri çekilme yaşadı. Kapanış 4361 seviyesinde gerçekleşti. Endekste geri çekilmeler gün içi düzeltme hareketi çerçevesinde devam ediyor. Belirgin bir düzeltme eğiliminden ziyade saatlik periyot içinde ortalamalarda sınırlı aşağı eğilim görüntüsü mevcut. Bununla birlikte günlük ve haftalık periyot için ortalamalardaki yukarı eğilim korunuyor. Direnç bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 4300-4500 bandı içerisindeki kapanışın olumlu görünümü destekler nitelikte olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Bu paralelde bandın üst sınırına yönelik hareketin devamı beklenebilir. Endekste 4150-4300 bandının aşılması sonrasında bu bölge üzerindeki kapanışları yeni bir yukarı harekete yönelik olumlu sinyal olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. 4410/30 yakın direnç olmakla birlikte 5000 seviyesinin de olası hareket bölgesi içerisinde olduğunu söylemek mümkün. BIST100 için 4250-4200 yakın destek, 4100 seviyesi altı ise kısa periyot için zayıflama bölgesi olarak düşünülebilir. Üzerindeki hareketin korunması iyimserliği destekleyici olacaktır. BIST100’de 4330-4300-4250/20- 4200-4180 destek, 4380-4410/50-4500/20-4550-4590 direnç.

Şirket Haberleri Devamı

● Pegasus ;

beklentilerin hafif üzerinde oldukça iyi sonuçlar açıkladı. Pegasus Hava Yolları (Pegasus) 3Ç22’de, beklentimizden %4 yukarıda 278 milyon EUR net kar açıkladı. 3Ç22’de net satışlar, beklentimizden %6 daha yüksek, yıllık %122 arttı. 3Ç22’de yurt içi yolcu gelirleri yıllık 15 milyon EUR artarken, uluslararası ve charter yolcu gelirleri yıllık 435 milyon EUR yükseldi. 3Ç22’de yan gelirler yıllık 98 milyon EUR yükseldi. 3Ç22’de net satışlara en yüksek katkıyı yapan uluslararası yolcu gelirleri kalemi olmuştur. Pegasus’un net satışları 3Ç22’de 3Ç19’a göre %55 arttı. Birim gelirler yıllık %73 artarak 6,7 EUR oldu. Birim gelirler 3Ç19’a göre %33 arttı. Toplam yolcu sayısı yıllık %17 artarak, 3Ç19’un %96’sı olan 8,5mn’a yükseldi. 3Ç22’de yolcu başına yan gelirler yıllık %58 artarak rekor bir seviye olan 25,2 EUR’ya yükseldi. Birim yan gelirlerdeki başarının Pegasus’un uluslararası yolcu segmentine ağırlık verme stratejisi olduğunu düşünüyoruz. Birim giderler 3Ç22’de yıllık %35 artarak 4,0 EUR oldu. 3Ç22’de birim giderler 3Ç19’a göre %30 arttı. Birim yakıt giderleri 3Ç22’de 3Ç19’a göre %70 arttı. Yakıt dışı birim giderler 3Ç22’de 3Ç19’a göre %6 arttı. Birim personel giderleri 3Ç22’de 3Ç19’a göre %2 arttı. 3Ç22’de FAVÖK, beklentimizden %3 yukarıda yıllık %173 yükseldi. 3Ç22’de Pegasus FAVÖK marjı beklentimizden 113 baz puan daha aşağıda, %47 seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan sonuçların önemini daha iyi anlamak için Pegasus’un 3Ç19’da 314 milyon EUR, 9A19’da ise 487 milyon EUR FAVÖK elde ettiğini hatırlatmak isteriz. 3Ç22’de Pegasus, 469 milyon EUR FAVÖK elde etti. Pegasus pandemi sebebiyle öngörü paylaşmayı bırakmıştı. 3Ç22’de de resmi bir öngörü paylaşılmadı. Finansal sonuç sunumuna göre yönetim, 2022 AKK’sının 2019 yılı seviyesinden %7-10 daha yüksek olmasını bekliyor. 4Ç22’de yönetim, 4Ç19 AKK’sının %112-115’ine erişmeyi planlıyor. 2022 yılsonunda yönetim 97 adet uçağa sahip olmayı hedefliyor. Yönetim 12A22’de %33.3 FAVÖK marjına yaklaşmayı hedefliyor. 3Ç22’de net borç çeyreklik %4 artarak 1,924 milyon EUR oldu. 3Ç22’de Pegasus, 5 adet A321neo almış, 3 adet Boeing737-800 ve 2 adet A320 CEO ise filosundan çıkmıştır. 2Ç22’de 4.8x olan net borç/FAVÖK, 3Ç22’de 2.8x seviyesine geriledi. 3Ç22’de şirketin net nakit rezervi 2Ç22’de 237 milyon EUR seviyesinden 408 milyon EUR seviyesine yükseldi. 3Ç22’de şirket 171 milyon EUR nakit yaratmıştır. 3Ç22 ile beraber şirket, pandemi sürecinde çeyreklik bazda elde ettiği en yüksek nakit yaratımı seviyesine ulaşmıştır. (Bir önceki 2Ç22’de 160 milyon EUR nakit yaratımıydı). Yorum ve Öneri: 3Ç22’de Pegasus, beklentilere paralel güçlü sonuçlar açıkladı. Yeni makro tahminlerimiz ve 3Ç22 sonuçlarıyla birlikte tahminlerimizi güncelledik. Pegasus için 12 aylık hedef fiyatımızı 352,0 TL seviyesinden 650,0 TL seviyesine yükseltiyor ve “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. 3Ç22 sonuçlarının şirket hisse performansına “Olumlu” yansıyacağını düşünüyoruz.

● Bizim Toptan ;

3Ç22 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerin hafif üzerinde, öngörülerde yukarı yönlü revizyon: Bizim Toptan TL31 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 28 milyon TL’ye yakın gerçekleşti. Net kar yıllık bazda %102 büyüme gösterdi. Satışlar beklentilerin %4 üzerinde gerçekleşirken FAVÖK beklentilerin %9 altında kaldı. Ancak operasyonel kardaki zayıflığa rağmen, TFRS 15&16 etkisi düzeltilip bakılınca FAVÖK’ün beklentilere paralel gerçekleştiğini görüyoruz. Şirketin satışları yıllık bazda %107 artış gösterirken FAVÖK marjı %4,7 gerçekleşti. Brüt marjlardaki 160 baz puanlık iyileşmeye rağmen, FAVÖK marjı 80 baz puan daraldı maliyet baskıları nedeniyle. Ancak TFRS 15&16 etkisi düzeltilip bakıldığında FAVÖK marjının %1,8 olduğunu ve marj daralmasının sadece 10 baz puan gerçekleştiğini görüyoruz. 9A22’de güçlü satış gerçekleşmeleri sonrası şirket yönetimi 2022 satış öngörüsünü yukarı revize etti. Buna göre ana kategori (sigara ve şeker hariç) büyümesi %90- 100 (önceki: %70-80)’e yükseltildi. FAVÖK marjı öngörüsü %5,5-6,5 bandında korundu. Genel olarak net karın hafif iyi gelmesi ve öngörülerde yukarı yönlü revizyon nedeniyle piyasanın sonuçlara hafif olumlu tepki verebileceğini düşünüyoruz. Sonuçların ardından güncel makro tahminlerimiz ile hedef değerimizi 26,5TL’den 35TL’ye yükseltiyoruz. Hedef değerimize %25 getiri potansiyeli sunan hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz. 

● Şok Marketler ;

3Ç22 Finansal Sonuçları - Net kar tek seferlik vergi geliri sayesinde beklentileri aştı: Şok Marketler 3Ç22 finansallarında 1,2 milyar TL net kar açıkladı. Net kar 762 milyon TL tutarında tek seferlik vergi geliri sayesinde piyasa beklentisinin bir hayli üzerinde yer aldı. Tek seferlik bu vergi etkisini düzelttiğimizde net kar 432 milyon TL olarak piyasa beklentisine paralel gerçekleşiyor. Şirketin satışları piyasa beklentisinin %5 üzerinde, FAVÖK ise piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Güçlü satış gerçekleşmelerine rağmen, şirket yönetimi 2022 öngörülerini değiştirmedi. Ancak bizim tahminler şirketin 2022 beklentilerinin üst bandına bile yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor. Genel olarak sonuçları değerlendirirsek, operasyonel sonuçlarda önemli bir sürpriz bulunmuyor. Kardaki pozitif sapma ise tek seferlik vergi etkisinden kaynaklanıyor. Normal şartlarda piyasanın hisse fiyatına önemli bir tepki göstermesini beklemeyiz. Ancak önceki gün sonuçlarını açıklayan en yakın rakibi Bim’in zayıf brüt marjlar açıklaması Şok’un brüt marjları için de endişe yaratmış dün hisse endeksin %4,5 gerisinde kalmıştı. Şok’un marjlarının güçlü gelmesi bu endişeyi ortadan kaldıracağı için pozitif tepki verebileceğini düşünüyoruz. Şirketin gelirleri yıllık bazda %137 büyüme ile 17,1 milyar TL’ye ulaşırken, FAVÖK ise %103 artış ile 1,3 milyar TL’ye ulaştı. Her ne kadar raporlanan FAVÖK marjı 130 baz puan daralarak %7,6 olarak gerçekleşse de, TFRS 15&16 etkisinden arındırılmış FAVÖK marjı yıllık bazda 90 baz puan artarak %4,9 olarak gerçekleşti. Hisse 2023 tahminlerimize göre 5,9x F/K ile işlem görürken en yakın benzeri Bim 2023T 6,4 F/K ile işlem görüyor.

● Doğuş Otomotiv ;

 3Ç22’de beklentilerden yukarıda sonuçlar açıkladı. Doğuş Otomotiv (Doğuş) 3Ç22’de beklentimizden %67 yukarıda, 2,698 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizden 383 milyon TL daha yüksek gelen faaliyet karı ve beklentimizden 751 milyon TL daha yüksek gelen vergi gelirleri sebebiyle şirket, beklentimizden %67 daha yüksek bir net kar açıkladı. 3Ç22’de şirketin net satışları beklentimizden %4 yukarıda, yıllık %145 arttı. 3Ç22’de şirketin Skoda dâhil yurtiçi satış hacmi yıllık %19 artarken, Skoda hariç satış hacmi yıllık %25 arttı. 3Ç22’de FAVÖK beklentimizden %19 yukarıda, yıllık %313 arttı. 3Ç22’de FAVÖK marjı beklentimizden 254 baz puan daha yüksek, yıllık 818 baz puan artarak %20.1 seviyesinde gerçekleşti. 3Ç22’de brüt kar marjı yıllık 760 baz puan artarken, operasyonel giderler/net satışlar oranı yıllık 93 baz puan daraldı. Şirket 2022 yılına ilişkin öngörülerini güncelledi. Yönetim, yurtiçi toplam araç pazarı beklentisini 790 bin adet seviyesinden 800 bin adet seviyesine yükseltti. Yönetim, Skoda hariç yurtiçi satış hacmi beklentisini 85 bin adetten +80 bin adet seviyesine indirdi. Yönetim, yatırım harcamaları beklentisini 430 milyon TL’den 1,400 milyon TL seviyesine yükseltti. Yönetim kurulu hisse başına 4.1 TL’ye tekabül eden 900 milyon TL temettü avansı ödemeye karar verdi. Söz konusu temettü 9a22 net karından ödenecektir. Hak kullanım tarihi 14.11.2022 günüdür. Şirketin 2Ç22’de 305 milyon TL olan net borcu 3Ç22’de 2,044 milyon TL net nakit pozisyonuna dönüştü. 3Ç22’de net işletme sermayesi çeyreklik 794 milyon TL azaldı. 3Ç22’de güçlü operasyonel karlılık ve operasyonel nakit akışı sayesinde şirket net nakit pozisyonuna geçti. 3Ç22’de alacak vadesi çeyreklik 14 gün azaldı. 3Ç22’de stok vadesi çeyreklik 14 gün azaldı. 3Ç22’de satıcı vadesi çeyreklik 12 gün azaldı. 3Ç22’de nakit döngüsü çeyreklik 17 gün azaldı. Yorum ve Tavsiye: 3Ç22’de Doğuş, beklentimizden daha iyi sonuçlar açıkladı. 3Ç22 sonuçlarıyla şirket sürpriz bir temettü avansı açıkladı. Söz konusu gelişmeler ve makro tahminlerimizdeki revizyonlar sebebiyle tahminlerimizi güncelliyoruz. Doğuş için hedef fiyatımızı 118.0 TL seviyesinden 157.0 TL seviyesine yükseltiyoruz. Şirket için “Nötr” tavsiyemizi koruyoruz. Doğuş 3Ç22’de açıklamış olduğu bilançoyu “Olumlu” olarak yorumluyoruz.

● Selçuk Ecza ;

3Ç22’de bizim beklentimiz olan 560mn TL ve piyasa beklentisi olan 542mn TL’nin üzerinde 742mn TL net kar elde etti. Net kar tarafındaki sapma beklentimizin üzerinde gerçekleşen ara ilaç zammı kaynaklı stok karlarından kaynaklandı. Şirket zam kaynaklı stok karlarının tamamını 3Ç22’de kaydetmiş görünüyor. Biz bir kısmının 4Ç22’ye de kalmasını bekliyorduk. 3Ç22 satışlar, beklentilere paralel yıllık bazda %75 artarak 11.564mn TL’ye yükseldi. (Ak Yatırım: 9.311mn TL & Piyasa: 10.076mn TL). İlaç fiyatlarına Şubat ortasında yapılan %37 ve Temmuz başında yapılan %25, toplam kümülatif %71 zam ciro büyümesini olumlu etkiledi. İlaç pazarında (kutu bazlı) satışlar büyük ölçüde yatay kaldı. 2Ç22 FAVÖK, beklentimizin üzerinde gelen stok karları nedeniyle tahminlerin üzerinde gerçekleşti (Ak Yatırım: 680mn TL & Piyasa: 661mn TL). Yorum ve öneri: Sonuçlara kısa vadeli olumlu piyasa tepkisi görebiliriz ancak beklentilerde güçlü sapmanın doğasının tek seferlik olduğunu düşünüyoruz. Kısa vadeli görünümün şirket için zorlayıcı olduğunu düşünüyoruz. Bunun temel sebepleri; i) artan ilaç fiyatlarına rağmen sektör için değişmeyen regüle kar marjları (brüt kar marjı azaltıyor), ii) nispeten daha güçlü ortalama EUR/TRY kuru (seneye ilaç zammı için baz oluşturacak) ve iii) şirketin ana maliyet kalemlerinden olan asgari ücret zammına ilişkin 2023’de güçlü yükseliş beklentileri. Şirket için tahminlerimizi ve 21,0 TL hedef fiyatımızı değiştirmiyoruz ve tavsiyemizi Nötr olarak koruyoruz. ,

● Yataş ;

3Ç22’de beklentilerin üzerinde yıllık %188 artışla 156 milyon TL net kar açıkladı (Ak Yatırım: TL126mn TL; Piyasa: 127mn TL). 3Ç22 satış gelirleri, beklentilere paralel, yılık %146 artışla 1.786 milyon TL gerçekleşti. (Ak Yatırım: TL1749mn TL; Piyasa:1763mn TL). Fiyat artışları, büyüyen bayi ağı ve şirketin pazar payı kazanımları satış büyümesini destekleyen temel faktörler oldu. Yurt dışı satışları bir önceki yıla göre %101 artarak 122 milyon TL'ye ulaştı ve toplam satışlar içindeki payı %7 oldu. Yurt içi bayi sayısı 52 yeni mağazanın eklenmesiyle 594'e yükseldi. Şirket tarafından işletilen mağazalar da 4 yeni eklemeyle 99’a yükseldi. Toplam yurtiçi satış metrekaresi yıllık bazda %15 artışla 538.6 bin m2 oldu. 3Ç22 FAVÖK, beklentilere paralel %131 artışla 235 milyon TL oldu (Ak Yatırım: TL236mn TL; Piyasa: 235mn TL). FAVÖK marjı yıllık 0,8 puan düşüşle %13,2 oldu. Faaliyet giderlerindeki sıkı kontrol ve güçlü satışların getirildiği operasyonel kaldıraç etkisi marjları destekledi. 3Ç22 net borç, temettü ödemesi ve artan net işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle 2Ç22'deki 687 milyon TL'den 967 milyon TL'ye yükseldi. Yorum ve değerleme: Şirketin beklentileri karşılayan güçlü sonuçlarına piyasa tepkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz. Modelimizi 9A22 gerçekleşmeleri ve yeni makro varsayımlarımızla güncelledik. Şirket için hedef fiyatımızı 33,0 TL’ye revize ediyoruz (önceki: 24,90 TL) ve “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. 

● Havacılık Sektör Notu: 

Türkiye yolcu sayısı yıllık %14 arttı. Ekim ayında Türkiye yolcu sayısı yıllık %14 artarak 2019 yılının %92’si olan 17,8 milyon seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %3 daralarak 2019 yılının %81’i olan 6,8 milyon seviyesinde gerçekleşmiştir. Uluslararası yolcu sayısı yıllık %28 artarak 2019 yılının %101’i olan 11,0 milyon seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurt içi, uluslararası ve toplam yolcu sayılarının Eylül 2022’de, 2019 yılının sırasıyla %84, %101 ve %93 seviyelerinde gerçekleşmişti. Ekim 2022’de Türkiye yolcu sayısı eğiliminde hafif bir yavaşlama olduğunu izlemekteyiz. İstanbul Havalimanı’nda, THY’nin ana üssü, toplam yolcu sayısı yıllık %37 artarak 6,0 milyon kişiye ulaştı. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %18 artarak 1,4 milyon kişiye ulaşırken uluslararası yolcu sayısı yıllık %43 artarak 4,6 milyon kişiye ulaştı. Sabiha Gökçen’in, Pegasus ve AnadoluJet’in ana üssü, toplam yolcu sayısı %6 artarak 2019 yılının %92’si olan 2,9 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %18 daralarak 2019 yılının %74’ü olan 1,3 milyon kişiye ulaşırken, uluslararası yolcu sayısı yıllık %43 artarak 2019 yılının %119’u olan 1,5 milyon kişiye ulaştı. Eylül 2022’de Sabiha Gökçen yurt içi, uluslararası ve toplam yolcu sayıları 2019 yılının %72, %115 ve %90 seviyelerine ulaşmıştı. Sabiha Gökçen’de, Ekim 2022’de toplam yolcu eğiliminde hafif bir iyileşme olduğunu görüyoruz. Antalya Havalimanı’nın, Pegasus, THY ve AnadoluJet’in üssü, toplam yolcu sayısı %3 artarak 2019 yılının %96’sı olan 4,0 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %3 artarak 2019 yılının %89’u olan 0,6 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşirken, uluslararası yolcu sayısı yıllık %3 artarak 2019 yılının %97’si olan 3,4 milyon kişiye ulaştı. Eylül 2022’de Antalya Havalimanı yurt içi, uluslararası ve toplam yolcu sayıları 2019 yılının %98, %90 ve %91 seviyelerine ulaşmıştı. Antalya Havalimanı’nda, Ekim 2022’de toplam yolcu eğiliminde aylık iyileşme olduğunu görüyoruz. TAV Holding’in toplam yolcu sayısı %18 artarak 2019 yılının %100’ü olan 8,5 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %1 artarak 2019 yılının %89’u olan 2,5 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşirken, uluslararası yolcu sayısı yıllık %27 artarak 2019 yılının %106’sı olan 6,0 milyon kişiye ulaştı. Eylül 2022’de yurt içi, uluslararası ve toplam yolcu sayıları 2019 yılının %90, %92 ve %91 seviyelerine ulaşmıştı. TAV Holding’te, Ekim 2022’de toplam yolcu eğiliminde aylık iyileşme olduğunu görüyoruz. Söz konusu haberi TAV için “olumlu” olarak yorumluyoruz.

● THY Aylık Eğilimler:

Toplam yolcu sayısı yıllık %29 arttı. Ekim ayında toplam yolcu sayısı yıllık %29 artarak 2019 yılının aynı döneminin %100’ü olan 6,6mn seviyesinde gerçekleşti. Yurt içi yolcu sayısı yıllık yatay kalarak 2019 yılının aynı döneminin %83’ü olan 2,2mn seviyesinde gerçekleşti. Direkt uluslararası yolcu sayısı yıllık %41 artarak 2019 yılının %132’si seviyesinde gerçekleşirken, uluslararası transfer yolcu sayısı yıllık %59 artarak 2019 yılının %93’ü olan 2,1mn yolcu seviyesinde gerçekleşti. Toplam yolcu sayısı Eylül ayında 2019 yılının %108’i seviyesindeydi. Ekim 2022’de toplam yolcu eğiliminde aylık yavaşlama izliyoruz. Ekim 2022’de toplam AKK yıllık %29 artarak, 2019 yılının %108’i olan 18,0mlyr seviyesinde gerçekleşti. Eylül 2022’de toplam AKK 2019’un %116’sı seviyesindeydi. Ekim ayında doluluk oranı yurt içi ve yurt dışı operasyonlarının ikisinin de olumlu katkısıyla yıllık bazda 1.524 baz puan artarak %83,3 seviyesinde gerçekleşti. Ekim 2022’de toplam doluluk oranı Ekim 2019’a göre 189 baz puan arttı. Eylül 2022’de toplam doluluk oranı Eylül 2019’a göre 250 baz puan artmıştı. Ekim 2022’de doluluk oranları eğiliminde aylık yavaşlama izlemekteyiz. Ekim 2022’de kargo hacmi yıllık %17 daralarak 143 bin ton seviyesine geriledi. Söz konusu haberi “Hafif Olumsuz” olarak yorumluyoruz.