GÜNLÜK BÜLTEN - 11.02.2022

Yurt içinde veri yoğun bir günün geçmesi bekleniyor

● Aralık ayı cari denge ve sanayi üretim verileri açıklanacak

● Ayrıca piyasa katılımcıları anketi yayımlanacak

● ABD’de enflasyon beklentilerin üzerinde gerçekleşti ABD’de enflasyonda yükseliş eğilimi devam ediyor. Ülkede tüketici fiyatları; Ocak’ta aylık bazda %0,6 artarken, yıllık artış da %7,5’e yükseldi. Piyasa beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisinin ardından Fed’in Mart ayında faiz artırabileceğine yönelik beklentilerde artış görülüyor. ABD’de dün açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları ise 5 Şubat haftasında 223 bin ile beklentilerin bir miktar altında gerçekleşti. Diğer taraftan ABD Başkanı Biden, fiyat artışlarına karşı tüm araçların kullanıldığını, bugünkü veri yüksek olsa da 2022 yılı sonuna kadar enflasyonda önemli ölçüde bir gevşeme öngördüğünü açıkladı. St. Louis Fed Başkanı Bullard ise, Fed’in 1 Temmuz’a kadar 100 baz puan faiz artışı yapması gerektiğini düşündüğünü açıkladı. Küresel piyasalarda ise, beklentilerin üzerinde açıklanan ABD enflasyon verisinin de ardından dün ABD hisse senedi endeksleri %1,4 ilâ %2,1 arasında satıcılı seyretti. Bu sabah Asya hisse senedi piyasalarında ise karışık bir seyir görülüyor. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri dün sabahki düzeylerine göre yaklaşık 10 baz puan yükselerek %2 düzeyini aştı, %2,03 seviyesinde. Dolar endeksi ise, değerlenme eğilimiyle 96’ya yükseldi. Yurt dışında bugün ABD’de Michigan Üniversitesi güven endeksi verisi açıklanacak.

● Yurt içinde ise bugün Aralık ayı cari denge ve sanayi üretim verileri açıklanacak. Ayrıca piyasa katılımcıları anketi yayımlanacak. Aralık ayında ihracat yıllık %25, ithalat %30 artış gösterdi ve bunun neticesinde dış ticaret açığı %49 arttı. Bununla birlikte, hizmet gelirlerinde olumlu eğiliminin devam edeceğini ve cari dengenin 4,2 milyar $ açık vermesini bekliyoruz. Sanayi üretiminin yılın son ayında da artış eğilimini sürdürmesi bekleniyor.

● Hazine ve Maliye Bakanı Nebati, Cumartesi günü "Türkiye Ekonomi Modeli Yeni Adımlar ve Enflasyon Tedbirleri" tanıtım toplantısını düzenleneceğini açıkladı. Programda, enflasyon tedbirlerinin yanı sıra Kredi Garanti Fonu (KGF) aracılığıyla işletmelere ve ihracatçılara destek sağlamak amaçlı selektif bir finansman destek paketinin de açıklanacağı belirtildi. Ayrıca, yastık altındaki altınların finansal sisteme aktarılması amacıyla atılacak adımların da açıklanacağı belirtiliyor.

● Yurt içi piyasalarda ise, $/TL güne 13,52 düzeylerinden başlıyor. Tahvil piyasasında 10 yıllık getiriler son iki işlem gününde toplam 75 baz puan azaldı; dün günü %21,87’den tamamladı. 2 yıllık getiriler %20,68 seviyesinde.

● Sağlık Bakanlığı; dün, son 24 saatte 450 bin 44 Kovid-19 testi yapılırken 98 bin 602 yeni Korona virüsü vakası tespit edildiğini, 264 kişinin hayatını kaybettiğini duyurdu.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Dün beklentinin hafif üzerinde gelen ABD enflasyon verisi olmasa da sonrasında faiz politikasına ilişkin FED içerisinden gelen şahin açıklamalar ABD hisse senedi endekslerine %1,5-2 aralığında satışlar getirdi. Bu sabah itibarıyla satış baskısının ABD endeks vadeliler ve Asya piyasalarında da sürdüğü görülüyor. Dün BIST’te ise Telekom ve Petrokimya hisselerinin endeksi tutmaya çalıştığı buna karşılık diğer otomotiv ve demir çelik hisselerindeki kâr satışları nedeniyle endeksin hafif gerilediği bir gün oldu. Hafta sonuna girerken piyasanın gündeminde yurtdışı piyasalar ile Hazine Bakanının hafta sonu açıklayacağı yeni ekonomik ve finansal tedbirlere dair beklentiler olacaktır. Yurtdışının etkisiyle BIST’in haftanın son günü bir miktar satıcılı hareket etmesini bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün gün başında test ettiği 2055 seviyesinden hafif geri çekilme yaşadı. Kapanış 2039 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yukarı yönlü hareket geçerliliğini sürdürüyor. Yakın direnç bölgesi olarak belirttiğimiz 2050/65 bandı gün içerisinde test edilirken, kapanışın bu bölgeye yakın olması iyimser beklentinin korunduğuna işaret. Endekste saatlik periyotta takip ettiğimiz tüm ortalamalar üzerindeki hareketin de korunuyor olması olumlu teknik görünüme destek veriyor. BIST’te 2020/35 bandı üzerindeki kapanışın 2055/65 bölgesi ara direnç olmakla birlikte, 2080-2100 bandına yaşanacak yönelmeyi desteklediğini belirtebiliriz. BIST için 2025-1990 bandını yakın destek olarak değerlendirirken, 1915 seviyesi altını ise zayıflama bölgesi olarak belirtmeye devam ediyoruz. BIST100 için 2035/20-1990/60-1915 destek, 2055/65-2080-2100-2120 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri Devamı

● Arçelik dün 54,05 – 54,20 TL fiyat aralığında 1 milyon adet hisseyi geri aldı. Arçelik’in sahip olduğu kendi payları sermayenin %6,9903’üne ulaştı.

● Ereğli Demir Çelik 4Ç21’de yıllık %154 büyümeyle 4.723 milyon TL net kar açıkladı, ortalama piyasa beklentisine paralel ancak bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Şirketin faaliyet sonuçları bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşirken ortalama piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Şirketin cirosu yıllık %149 büyümeyle 25.167 milyon TL’ye ulaştı. Satış fiyatlarında yükselişler var; 4Ç21 yassı çelik fiyatı ton başına 894 dolarla 4Ç20’deki 553 doların %62 üzerinde, ancak 3Ç21’deki 994 doların %10 altında. Uzun çelik satış fiyatı 4Ç21’de ton başına 769 dolara ulaştı, 4Ç20’deki 524 doların %47 üzerinde, ancak 3Ç21’deki 845 doların %9 altında. Satış hacmi 4Ç21’de 2,15 milyon ton olarak gerçekleşti, 4Ç20’de bu rakam 2,33 milyon ton olarak gerçekleşmişti; %8 daralma var. Ancak 3Ç21’deki 2,08 milyon ton rakamın %4 üzerinde. 4Ç21 FAVÖK yıllık %257 büyümeyle 9.576 milyon TL olarak gerçekleşti. 2020 yılının ikinci yarısından itibaren görülen olumlu trend haifif azalışla 4Ç21’de devam etti. Satış fiyat artışları hammadde fiyat artışların üzerinde gerçekleşmesi ile FAVÖK marjı 4Ç20’deki %26,6’in çok üzerinde, 4Ç21’de %38,1 olarak gerçekleşti. Ton başına FAVÖK 4Ç21’de 418 dolar olarak gerçekleşti, 4Ç20’deki 144 dolar, ve 3Ç21’deki 413 doların üzerinde gerçekleşti. 2021 tüm yıl ton başına FAVÖK 356 dolar ile 2020 yılındaki 116 doların %207 üzerinde. Güçlü FAVÖK büyümesi ile 2021 yıl sonunda bilançoda 6.523 milyon TL net nakit pozisyonu kaydedildi. Eylül sonunda 1.836 milyon TL idi. Yorum ve öneri: 2021 tüm yılda görülen güçlü trend 2022 yılının ilk çeyreğinde hafif azalışla devam ediyor. Bu trend yılın geri kalanında bu şekilde devam etmesi öngörülüyor. Şirketin 2021 tüm yıl sonuçları ve rezive makro tahminlerimizi göz önünde tutarak, tahminlerimzde revize yaptık ve böylece 12 aylık hedef fiyatımızı 33,00 TL’den 38,00 TL’ye revize ettik ve Endeksin Üzeri önerimizi koruduk. Net kar ortalama piyasa beklentisine paralel gelmesine rağmen faaliyet sonuçları hafif üzerinde gerçekleşmesiyle piyasada olumlu tepki bekliyoruz.

● Bankacılık Sektörü: TCMB haftalık bültenine göre, yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları 4 Şubat haftasında 3,1 milyar ABD doları azalarak 225,1 milyar ABD dolarına geriledi. Parite etkisi dikkate alındığında haftalık bazda azalma 5,1 milyar ABD doları oldu. Diğer taraftan TL mevduatlar (bireysel taraf ağırlıklı olmak üzere) haftalık 35 milyar TL (%1.7) arttı. Aynı haftada TL ve YP krediler sırasıyla %0,5 ve %1,1 oranında arttı. TCMB rakamları ayrıca faizlerde önceki haftalarda gördüğümüz gerilemenin hız kestiğini gösteriyor. 3 ay vadeli TL mevduat faizi %18,8 ve ticari kredi faizi %22,6 civarında dengelenmiş görünüyor. 2021 yılı sonundan bu yana ise ticari kredilerde 350 baz puanın üzerinde, mevduatlarda 200 baz puan civarında gerileme görülüyor. Bu arada aynı hafta içerisinde ortalama faizler tüketici kredilerinde 76 baz puan azalarak %30,7'ye ve konut kredilerinde 42 baz puan azalarak %17,5'e indi