Günlük Bülten 12 Eylül 2023
Euro Bölgesi borsalarında Avrupa Komisyonu raporunun olumlu etkisi gözlendi
● Yurt içinde cari denge temmuzda 5,5 milyar $ açık verdi
● Sanayi üretimi takvim etkisinden arındırılmış olarak yıllık bazda %7,4 arttı
● İşsizlik oranı ise temmuzda %9,4 seviyesinde gerçekleşti ABD hisse senedi piyasaları, Çarşamba günkü TÜFE verisi öncesinde özellikle Tesla’nın öncülüğünde artış gösterdi. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri dün günü sırasıyla %0,7 ve %1,1’lik kazanımlarla sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, Avrupa Komisyonu’nun yaz dönemi tahminlerinde enflasyon beklentilerindeki aşağı yönlü seyre rağmen büyümenin de devam ediyor olmasının etkisiyle günü %0,2 ilâ %1,0 artışlarla noktaladı. ABD tahvil piyasası bugünkü 10 yıllık tahvil ihalesi öncesinde genel olarak satıcılı seyrini sürdürdü. 2 yıllık tahvil getirisi günü %4,99 ile yatay, 10 yıllık tahvil getirisi ise %4,29’a yükselerek tamamladı. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirisi farkı -73bps’ten -70bps’e geldi. Dolar endeksi dün %0,5 değer kaybetti: 104,6. BoJ Başkanı Ueda’nın %2'lik enflasyon hedefine ulaşılması durumunda negatif faiz oranı politikasına son verebileceğini söylemesinin ardından USDJPY paritesi temmuz başlarından beri en sert günlük düşüşünü gösterdi. Parite 147,8’den 146,6’ya geriledi. Brent petrol aktif vadeli kontratı yatay seyretti: 90,6$/bbl. Altının ons fiyatı DXY’deki düşüş sonrası %0,2 artarak günü 1922$/ons’tan kapattı.
● Yurt içinde cari denge temmuz ayında, hizmet gelirlerinin mevsimsel olarak artan katkısına rağmen dış ticaret açığına bağlı olarak 5,5 milyar $ açık verdi. Böylelikle, ilk yedi aydaki birikimli cari açık 42,3 milyar $’a ulaştı. 12 aylık birikimli cari açık ise 56,5 milyar $’dan 58,5 milyar $’a yükseldi. Hizmetler dengesi 6,0 milyar $ fazla vererek artış eğilimini sürdürdü. Seyahat gelirleri temmuz ayında 5,3 milyar $ seviyesinde gerçekleşti.
● Sanayi üretim endeksi (SÜE) temmuz ayında mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak aylık bazda %0,4 gerilerken, yıllık bazda %18,7 arttı. Yıllık artış oranının yüksek gerçekleşmesindeki faktörlerden biri Kurban Bayramının temmuzdan hazirana kayması nedeniyle çalışma günü sayısının geçtiğimiz yılın temmuz ayına kıyasla 2,5 gün daha fazla olması oldu. Söz konusu takvim etkisinden arındırıldığında SÜE temmuzda yıllık bazda %7,4 arttı. Bu artışta ise baz etkisi büyük rol oynadı.
● İşsizlik oranı temmuzda mevsimsellikten arındırılmış olarak 0,2 puan azalışla %9,4 seviyesinde gerçekleşti. İşgücü 280 bin kişi artarken, istihdamın 318 bin artması neticesinde işsiz sayısı 38 bin kişi azaldı. Tamamlayıcı işsizlik göstergelerinden atıl işgücü oranı %24,2’den %22,7’ye geriledi. Yurt içinde bugün perakende satış ve ciro endeksleri verileri açıklanacak.
● Hazine dün gerçekleştirdiği 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde ROT dahil toplam 1,0 milyar TL borçlanırken, ortalama yıllık bileşik faiz %25,14 seviyesinde gerçekleşti. Hazine bugün ise 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihaleleri düzenleyecek.
● ABD’de NY Fed’in Ağustos ayı Tüketici Beklenti Anketi'ne göre, gelecek 3 yıllık medyan enflasyon beklentisi %2,8'e gerilerken, kısa ve uzun vadede sırasıyla %3,6 (önceki ay: %3,5) ve %3,0 (önceki ay: %2,9) olarak gerçekleşti.
● Avrupa Komisyonu Ekonomik Tahminlerini açıkladı; Euro bölgesindeki büyüme tahminini 2023'te %1,1'den %0,8'e ve 2024'te %1,6'dan %1,3'e revize etti. Euro bölgesinde enflasyonun 2023 yılında %5,6 (önceki tahmin %5,8) ve 2024 yılında %2,9 (önceki tahmin: %2,8) olacağı tahmin edildi. Anket göstergelerinin, Avrupa'nın birçok bölgesinde güçlü bir turizm sezonu yaşanmasına rağmen, sanayideki zayıflığın devam etmesi ve hizmet sektöründeki ivmenin azalmasıyla birlikte yaz aylarında ve önümüzdeki aylarda ekonomik faaliyetin yavaşlayacağına işaret ettiği belirtildi. AB'deki zayıf büyüme ivmesinin 2024 yılına kadar sürmesi ve sıkı para politikasının etkisinin ekonomik faaliyeti sınırlamaya devam etmesi bekleniyor. Bununla birlikte, enflasyonun gevşemeye devam etmesi, işgücü piyasasının güçlü kalması ve reel gelirlerin kademeli olarak toparlanmasıyla önümüzdeki yıl büyümede ılımlı bir toparlanma öngörülüyor.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● BIST-100 endeksi dün özellikle banka hisselerine gelen satışlarla günü belirgin satıcılı kapadı. Banka endeksi %5,5 gerilerken, BIST100’deki kayıp %2’yi geçti. Banka sektörü ile birlikte dün havacılık hisselerinin de belirgin olumsuz ayrıştığını izledik. Endeks hisselerinin sadece ¼’ü günü artıda tamamlarken bunlar arasında da altın madenciliği, gıda ve enerjide bazı isimler öne çıktı. BİST’de konsolidasyon çabasının bugün de devam edebileceğini düşünüyoruz.
● Teknik Yorum:
BIST100 dün gün içerisinde 8400 direncinin test edilmesi sonrasında geri çekilme yaşadı. Kapanış 8147 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te yükseliş trendi geçerli olmakla birlikte 5 günlük ortalama bölgesi altına sarkma yaşanıyor. Yaşanan geri çekilme bu aşamada sınırlı düzeltme olarak değerlendirilebilir. BIST’te geçiş bölgesi olarak da değerlendirdiğimiz 8150-8100 bandı yakın destek, 8000 altı ise kısa periyot için zayıflama bölgesi olarak değerlendirilebilir. Bu bölge üzerindeki hareketin korunması yükseliş yönlü beklentinin geçerli olduğuna işaret olarak düşünülebilir. Bu aşamada bu bant üzerindeki hareketin devamına da bağlı olarak olumlu teknik görünümün geçerli olduğunu belirtebiliriz. 8000 seviyesi altına yaşanacak sarkma durumunda ancak bir miktar daha zayıflamayla 7900-7800 desteği gündeme gelebilecektir. Bu bölgeyi nispeten kuvvetli destek bölgesi olarak değerlendiriyoruz
Şirket Haberleri
● 15 Mart 2019 tarihinden bu yana Turkcell Genel Müdürü olarak görev yapan Murat Erkan, 11 Eylül 2023 tarihinden geçerli olmak üzere görevinden ayrıldı.
● Oyak Çimento,
%74 ortağı olan Oyak Denizli Çimento'nun Oyak Çimento altında birleşmesi ile ilgili SPK’ya başvurduğunu açıkladı. Birleşme oranı %92,78 olarak hesaplandı. Oyak Çimento, toplam 89,7 milyon TL nominal değerli yeni hisse ihraç ederek şirketin ödenmiş sermayesini 1,16 milyar TL'den 1,25 milyar TL'ye çıkaracak. Oyak Denizli hissedarları, işlem sonrasında sahip oldukları Oyak Denizli hisselerinin her biri karşılığında 0,019162 adet Oyak Çimento hissesi alacak. Birleşme sonrasında Oyak Çimento'nun halka açıklık oranı %25,9956'dan %24,1292'ye düşecek. Oyak Çimento'nun 30 Haziran 2023 itibarıyla piyasa değeri 48,34 milyar TL iken birleşme raporundaki değerleme 35,35 milyar TL'dir. Oyak Denizli'nin değeri 30 Haziran 2023 itibarıyla 28,99 milyar TL olup, bunun 26,24 milyar TL'si Oyak Çimento'daki ortaklıktan gelmekte olup, Oyak Denizli'nin solo değeri 2,74 milyar TL'dir. Oyak Çimento'nun toplam klinker kapasitesi 12,4 milyon ton, Oyak Denizli'nin toplam kapasitesi ise 1,8 milyon tondur. Bu birleşmenin %14,5 oranında bir kapasite artışı etkisi olacak. Yorum: Birleşmeyle yaratılacak sinerji ve kapasite artışı etkisinin Oyak Çimento'nun orta-uzun vadeli finansallarına olumlu yansımasını beklerken, birleşme sonrası halka açıklıktaki düşüşün ve birleşme raporundaki değerlemenin hisse fiyatında aşağı yönlü baskı oluşturacağını düşünüyoruz.
● Coca-Cola İçecek,
(Endeks Üzerinde Getiri, HF: 452 TL), Mali İşlerden Sorumlu (CFO) İcra Kurulu Üyesi Andriy Avramenko’nun, kişisel sebeplerle CCI'dan ayrılmaya karar verdiğini açıkladı. Avramenko, CCI’da 2019 yılından beri görev yapmaktaydı. CCI Yönetim Kurulu, Avramenko'nun ayrılmasının ardından hemen geçerli olmak üzere Erdi Kurşunoğlu'nun CFO olarak atanmasına karar verildiği duyuruldu. Kurşunoğlu, halihazırda CCI'ın Pakistan operasyonu 'Coca-Cola Beverages Pakistan'ın Finans Direktörü olarak çalışmaktadır. Üst yönetim değişikliğinin Coca-Cola’nın stratejisinde önemli bir değişiklik yaratmasını beklemiyoruz. Kap açıklamasında paylaşılan bilgiye göre “25 yıllık profesyonel kariyerinde Sn. Kurşunoğlu, çeşitli sektörlerde faaliyet gösteren pek çok uluslararası şirketin üst düzey pozisyonlarında görev yapmış olup güçlü küresel finans deneyimini CCI'a getirmektedir. Sn. Kurşunoğlu, 2021 yılında CCI'ya katılmadan önce Walmart Afrika'da CFO olarak görev yaptı. Bundan önce, Ericsson'da Sahra Altı Afrika ve Orta Doğu dahil olmak üzere farklı bölgelerde CFO olarak çalıştı. Sayın Kurşunoğlu ayrıca Ericsson'dayken Doğu Avrupa ve Orta Asya Bölgesi Satıştan Sorumlu Başkan Yardımcısı olarak da faaliyet gösterdi. Sayın Kurşunoğlu, Londra Imperial College Üniversitesi'nden MBA derecesine, İstanbul Üniversitesi'nden Uluslararası İşletme alanında Yüksek Lisans Diplomasına ve Boğaziçi Üniversitesi'nden Kimya Mühendisliği alanında Lisans derecesine sahiptir.”
● Otomotiv Sektör Notu,
Toplam araç ihracatı yıllık %8 arttı. Ağustos ayında binek araç ihracat satış hacmi yıllık %23 artarken, hafif ticari araç ihracat satış hacmi yıllık %19 daraldı. Ağustos 2023’de hafif araç ihracat satış hacmi yıllık %8 arttı. Temmuz 2022’de Renault Grubu normalde Ağustos aylarında yaptığı bakım çalışmasını Temmuz ayına çekmişti. Ağustos 2023’de hafif araç üretimi yıllık %23 daraldı. Binek araç üretimi yıllık %21 artarken hafif ticari araç üretimi yıllık %28 arttı. Tofaş ihracat satış hacmi Ağustos 2023’de yıllık %41 daralarak 3 bin adet oldu. 2015- 2022 döneminde Tofaş’ın yıllık ihracat satış hacminin %64’ü yılın ilk 8 ayında yapılmıştır. Söz konusu eğilimin 2023’de de devam edeceğini varsayarsak, 2023 yılında Tofaş’ın yıllık ihracat hacim eğiliminin 57 bin adet araca işaret ettiğini hesaplamaktayız. Söz konusu 57 bin adet araç ise şirket öngörüleri olan 70-80 bin adedin oldukça altındadır. Bir önceki ay eğilim 56 bin adet seviyesindeydi. Ford Otosan ihracat satış hacmi Ağustos 2023’de yıllık %5 daralarak 17 bin adet oldu. 2015-2022 döneminde Ford’un yıllık ihracat satış hacminin %62’si yılın ilk 8 ayında yapılmıştır. Söz konusu eğilimin 2023’de de devam edeceğini varsayarsak, 2023 yılında Ford’un yıllık ihracat hacim eğiliminin 325 bin adet araca işaret ettiğini hesaplamaktayız. Söz konusu 325 bin adet araç ise şirket öngörüleri olan 355-365 bin adedin oldukça altındadır. Bir önceki ay eğilim 326 bin adet seviyesindeydi. Söz konusu haberi Tofaş ve Ford için “Nötr” olarak yorumluyoruz.
