GÜNLÜK BÜLTEN - 12.04.2022

Yurt içinde bugün Şubat sanayi üretimi verileri açıklanacak

● Yurt dışında ise ABD Mart ayı enflasyon verileri takip edilecek

● Yurt içinde cari açık, Şubat’ta 5,15 milyar $ açık verdi

● $/TL güne 14,67 düzeylerinden başlıyor Japonya’da üretici fiyat enflasyonu, yıllık bazda %9,5% ile %9,2 düzeyindeki piyasa beklentilerinin üzerinde artış gösterdi. Ülkede artan üretici fiyat enflasyonunun, tüketici fiyat enflasyonunu da artırabileceği belirtiliyor. Fed yönetim kurulu üyesi Waller, Fed’in faizlerin artırmasının doğuracağı ikincil hasarların söz konusu olabileceğini belirtti. Fed, Mart ayında faiz artırımlarına başlamıştı ve birçok Fed üyesi faiz artırım döngüsünün devam edeceğinin sinyalini veriyor. Küresel piyasalarda, dün ABD temel hisse senedi endekslerinin %1,1 ilâ %2,2 arasında gerilemesinin ardından, bu sabah Asya hisse piyasalarında da satıcılı seyir devam ediyor. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirisi, yükseliş eğilimini sürdürerek %2,81 düzeyine ulaşırken, dolar endeksi 100,0 düzeyinde güçlü seyrini sürdürüyor. Brent petrol fiyatları ise, Çin’de salgına karşı alınan önlemlerin gevşetileceği beklentileriyle son günlerde yaşadığı düşüş eğilimini sonlandırdı. Bu sabah 100,3 $/varilde. Yurt dışında bugün ABD’de Mart enflasyon verisi takip edilecek. ABD’de yıllık enflasyonun yıllık %8,4 ile yeni zirve yapması bekleniyor. Bu seviyede gerçekleşebilecek bir enflasyon, 1982 yılından bu yana en yüksek enflasyona işaret edebilecek.

● Yurt içinde cari açık Şubat'ta da yüksek gerçekleşti; bunda enerji ithalatındaki artış etkili olmaya devam etti. Şubat ayında cari denge 5,15 milyar $ açık verdi; 2021 aynı ayında cari denge 2,4 milyar $ açık vermiş idi. Hizmet gelirleri ise cari dengeye pozitif yönde katkı sağlamaya devam etti. Yılın ilk iki ayında ise cari denge 12,1 milyar $ açık verdi.

● İşsizlik oranı Şubat’ta mevsimsellikten arındırılmış olarak %11,2’den %10,7’ye geriledi. İşgücü aylık 87 bin azalırken, istihdam 90 bin azalış gösterdi. Buna paralel olarak işsiz sayısı 178 bin azalış gösterdi. tamamlayıcı işsizlik göstergelerinde de düşüş görüldü; atıl işgücü oranı %22,7’den %21,8’e geriledi.

● Yurt içinde bugün Şubat sanayi üretim verisi açıklanacak. Öncü göstergelerde bir miktar gerileme görülmekle birlikte ılımlı seyrin sürdüğü görüldü. İmalat sanayi aktivitesine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi, Şubat’ta 50,4’e sınırlı geriledi. Piyasa beklentisi sanayi üretiminin yıllık %7,5 artış göstereceği yönünde.

● Yurt içi piyasalarda $/TL, güne 14,67 düzeylerinden başlıyor. Hazine bugün 10 ay vadeli Hazine bonosu ve 6 yıl vadeli değişken faizli tahvil ihaleleri gerçekleştirecek. Tahvil piyasasında 2 yıllık getiriler dün günü 39 baz puan düşüşle %23,78’den tamamladı.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Yurt dışı risk algısı Rusya-Ukrayna Savaşının ekonomilere etkisi ve özellikle ABD enflasyon beklentileri nedeniyle hisse senedi endekslerini baskılıyor. Dün ABD borsaları özellikle teknoloji hisselerine gelen satışlarla %2’ye yaklaşan kayıplar gösterirken, AB hisse senedi endekslerinde de gerilemeler gördük. Bu sabah itibarıyla Asya borsaları ve ABD vadelilerinde düşüş eğilimi korunuyor. Bugün ABD’den gelecek Mart ayı enflasyon verileri bu eğilimler üzerinde belirleyici olabilir. Yurt içi tarafta ise bankalar öncülüğünde başlayan olumlu ayrışmanın sürdüğünü görüyoruz. Dün banka endeksi %6 yükselirken, BIST-100’deki artış %2,3 düzeyinde gerçekleşti. Güçlü kâr beklentileri nedeniyle banka hisselerindeki alışların endeksi bir süre daha yukarı taşıyacağını düşünüyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün gün başından itibaren alım ağırlıklı bir seyir izledi. Kapanış 2449 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yakın direnç bölgesi olarak belirttiğimiz 2400-2450 bandının üst sınırında kapanış görüyoruz. Gün içi geri çekilme oldukça sınırlı kalırken günün zirvesindeki kapanış iyimserliği desteklemeye devam ediyor. BIST100’de saatlik, günlük ve haftalık periyotta ortalamalardaki yukarı eğilimin geçerli olduğunu, son dönemde gördüğümüz artan işlem hacmine de bağlı olarak iyimserliğin korunduğunu belirtebiliriz. Diğer taraftan kısa periyot destek bölgesi üzerindeki hareketin korunuyor olmasına da bağlı olarak endekste olumlu teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. Endekste saatlik periyot için 2380-2340 bandı yakın destek, 2300 seviyesi altı ise zayıflama bölgesi olarak düşünülebilir. Bu bandın üzerindeki hareketin korunması yukarı yönlü beklentinin korunduğuna işaret olarak değerlendirilmeli. Bu paralelde 2450 seviyesi sonrasında 2500-2650 bandına yönelik bir hareket de gelişebileceğini düşünmeye devam ediyoruz. BIST100 için 2420-2400-2380- 2365/40 destek, 2450/70-2500/10-2550-2580-2600/500 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri Devamı

● Türkiye Havacılık Sektörü – Türkiye Yolcu Eğilimleri : Mart ayında Türkiye toplam yolcu sayısı yıllık bazda %55 artarak 2019 yılının %75’i olan 10.9mn kişi seviyesine yükseldi. (THYAO ve PGSUS için Hafif Olumlu). Mart ayında Türkiye yurtiçi yolcu sayısı yıllık bazda %25 artarak 2019 yılının %68’i olan 5.7mn yolcu seviyesine yükselirken, uluslarası yolcu sayısı yıllık bazda %109 artarak 2019 yılının %85’i seviyesine yükseldi. İstanbul Havalimanı’nda, THYAO’nun ana üssü, toplam yolcu sayısı yıllık bazda %97 artarak 4.4mn kişiye ulaştı. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık bazda %90 artarak 1.1mn kişiye ulaşırken uluslarası yolcu sayısı yıllık bazda %100 artarak 3.3mn kişiye ulaştı. Toplam yolcu sayısının %97 artarken, günlük uçak sayısının %67 arttığını düşünürsek, Mart ayında yüksek ihtimalle THYAO’nun doluluk oranının arttığını görmekteyiz. Sabiha Gökçen’in, PGSUS ve AnadoluJet’in ana üssü, toplam yolcu sayısı yıllık bazda %39 artarak 2019 yılının %80’i olan 2.3mn kişiye ulaştı. Yurt içi yolcu sayısı yıllık bazda %3 daralarak 2019 yılının %65’i olan 1.1mn kişiye ulaşırken, uluslarası yolcu sayısı yıllık bazda %151 artarak 2019 yılının %105’i olan 1.1mn kişiye ulaştı. Toplam yolcu sayısı %39 artarken günlük uçak sayısının %23 arttığını düşünürsek, Mart ayında yüksek ihtimalle PGSUS ve AnadoluJet’in doluluk oranlarının arttığını görmekteyiz.

● Türkiye Otomotiv Sektörü – İhracat Hacimleri : Hafif araç ihracat hacimleri Mart ayında yıllık %17 geriledi. (FROTO ve TOASO için “Hafif Olumsuz”). Mart ayında binek araç (BA) ihracat hacmi yıllık bazda %32 daralırken, hafif ticari araç (HTA) ihracat hacmi yıllık bazda %1 arttı. Mart ayında hafif araç (HA) üretimi yıllık bazda %14 geriledi. BA ve HTA üretimleri yıllık bazda sırasıyla %24 ve %3 gerileyerek, HA üretimine olumsuz katkıda bulundu. TOASO ihracat hacmi yıllık bazda %11 daralırken, FROTO ihracat hacmi yıllık bazda %3 daraldı. 2015-2021 yılları arasında TOASO’nun yıllık ihracat hacminin %27’si yılın ilk 3 ayında yapılmıştır. Söz konusu eğilimin 2022’de de devam edeceğini varsayarsak, 2022 yılında TOASO’nun yıllık ihracat hacim trendinin 103 bin adet araca işaret ettiğini hesaplamaktayız. Söz konusu 103 bin adet araç ise şirket öngörülerinin %18-27 altında kalmaktadır. 2015- 2021 yılları arasında FROTO’nun yıllık ihracat hacminin %26’sı yılın ilk 3 ayında yapılmıştır. Söz konusu eğilimin 2022’de de devam edeceğini varsayarsak, 2022 yılında FROTO’nun yıllık ihracat hacim trendinin 291 bin adet araca işaret ettiğini hesaplamaktayız. Söz konusu 291 bin adet araç ise şirket öngörülerinin %17-19 altında kalmaktadır.

● Türk Havacılık Sektörü – TAVHL Yolcu Eğilimleri: Mart ayında TAVHL toplam yolcu sayısı 2019 yılının %78’i olan 3.9mn yolcuya yükseldi. (TAVHL için Hafif Olumlu). TAVHL toplam yolcu sayısı Mart ayında yıllık bazda %115 artarak 3.9mn kişiye ulaştı. Yurtiçi yolcu sayısı 2019 yılının %76’sına ulaşırken, uluslarası yolcu sayısı 2019 yılının %82’sine ulaştı. Şubat 2022’de toplam yolcu sayısının 2019 yılının %74’ü seviyesinde olduğu düşünülürse, Mart2022’de TAVHL’nin yolcu eğiliminde aylık bazda iyileşme olduğu izlenmektedir. Söz konusu iyileşmeye hem yurtiçi hem uluslarası operasyonlar olumlu katkı sağlamıştır.

● Türkiye Havacılık Sektörü – PGSUS: Mart ayında PGSUS’un taşıdığı toplam yolcu sayısı 2019 yılının %73’ü olan 1.7mn yolcuya yükseldi. (Hafif Olumlu). Mart ayında toplam yolcu sayısı yıllık %34 artarak 2019 yılının aynı döneminin %73’ü olan 1.7mn seviyesine yükseldi. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %19 daralarak 2019 yılının aynı döneminin %55’i olan 0.8mn yolcuya gerieldi. Uluslarası yolcu sayısı yıllık %167 artarak 2019 yılının %94’ü olan 1.0mn yolcuya yükseldi. Şubat 2022’de toplam yolcu sayısının 2019 yılının aynı döneminin %73’ü olduğu düşünülürse, Mart 2022’de aylık bazda yolcu eğiliminin yatay seyrettiğini izlemekteyiz. Toplam AKK yıllık %43 artarak, 2019 yılının %86’sı olan 2.8mlyr seviyesine yükseldi. Mart ayında doluluk oranı yurtiçi ve yurtdışı operasyonlarının ikisinin de olumlu katkısıyla yıllık bazda 911 baz puan artarak %86.8 seviyesine yükseldi. Mart 2022 yolcu rakamını, Mart 2019 uçan koltuk sayısına oranlayarak düzeltilmiş doluluk oranı hesaplıyoruz. Düzeltilmiş doluluk oranı Mart 2022’de aylık bazda 453 baz puan artarak %63.6 oldu. Şubat 2022’de düzeltilmiş doluluk oranının %59.1 olduğunu düşünürsek Mart ayında doluluk oranlarında aylık bazda iyileşme olduğunu görüyoruz.