GÜNLÜK BÜLTEN - 13.09.2022

Piyasalarda bugün ABD enflasyon verisi takip edilecek

● ABD’de enflasyonun Ağustos’ta yıllık %8,1 artış göstermesi bekleniyor

● Yurt içinde cari denge Temmuz’da 4,01 milyar $ açık verdi

● Yurt içinde bugün Temmuz ayı sanayi üretimi verisi açıklanacak ABD hisse senedi piyasalarında, enflasyon verisi öncesinde yükseliş devam etti. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %1,1 ve %1,3 yükselişle tamamladılar. Bugün açıklanacak ABD enflasyon verisi öncesinde beklentiler enflasyonun hız kaybedeceği ve Fed’in söylemlerini yumuşatacağı yönünde. Euro Bölgesi’nde endeksler bu beklentiyle günü %0,8 ila %2,4 artışla tamamladı. ABD’deki enflasyon verisi öncesinde dün gün içerisinde geri çekilen tahvil getirileri özellikle uzun vadelilerdeki satışlar sonrası tekrar yükseldi. 2 yıllık tahvil getirisi %3,57’ye (15 yılın yükseği), 10 yıllık tahvil getirisi ise %3,36’ya yükselirken, 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark -25bps’den -21bps’e geriledi. Öte yandan ABD Hazinesinin dün gerçekleştirdiği 3 aylık bono ihalesinde 2008’den beri ilk defa %3’ün aşıldığı (%3,075) görüldü. Küresel arz endişeleri ve talepteki daralma beklentilerine rağmen risk algısındaki düzelmenin etkisiyle Brent petrolün aktif vadeli kontrat fiyatı günü %1,5 artışla 94,2$/bbl’den kapattı. DXY’nin gerilemeye devam etmesi sonrası altının ons fiyatı günü 1.725$/ons’tan sonlandırdı.

● Almanya‘da Ekonomi Araştırma Enstitüsü (Ifo), ekonomik büyüme tahminini bu yıl için %2,5'den %1,6’ya, 2023 büyüme beklentisini ise %3,7 artıştan %0,3 daralmaya revize etti. İngiltere'de sanayi üretimi Temmuz ayında %0,3 artış beklentilerine karşın %0,3 geriledi. ● Yurt içinde cari açıkta yükseliş eğilimi devam etti. Hizmet gelirlerinde artış eğilimi sürmesine rağmen, dış ticaret açığındaki belirgin artışın etkisiyle cari denge Temmuz ayında 4,01 milyar $ açık verdi. Dış ticaret açığının yüksek gerçekleşmesinde enerji fiyatlarındaki yüksek seyir ve euro/dolar paritesindeki düşüş etkili oldu. Toplam mal ithalatı Temmuz’da da güçlü artış eğilimini sürdürdü ve yıllık %43 artış gösterdi. Toplam mal ihracatındaki yıllık artış ise %13 ile ithalat artışının altında kaldı. Ocak-Temmuz döneminde ise cari açık 36,7 milyar $’a ulaştı.

● İşsizlik oranı mevsimsellikten arındırılmış olarak gerilemeye devam etti. İşsizlik oranı, Temmuz’da %10,1 ile Mart 2018’den bu yana en düşük seviyesinde gerçekleşti. İşgücü son iki aydır azalış gösteriyor; Haziran’da aylık 190 bin azalışın ardından Temmuz’da da 262 bin geriledi. İstihdam da aynı dönemde sırasıyla 67 bin ve 148 bin bin azalış gösterdi. İşsiz sayısı ise son iki ayda toplan 236 bin azaldı. Tamamlayıcı işsizlik göstergelerinde atıl işgücü oranı ise Temmuz’da %20,5’den %22,5’e yükseldi.

● Yurt içinde bugün Temmuz sanayi üretimi verisi açıklanacak. Sanayi üretimi Haziran’da takvim etkilerinden arındırılmış olarak yıllık %8,5 arttı. Temmuz ayına ilişkin öncü göstergeler, sanayi üretiminin bir miktar ivme kaybedebileceğine işaret ediyor. İmalat sanayi aktivitesine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi, Temmuz’da 48,1’den 46,9’a, reel kesim güven endeksi (m.a.) ise Haziran’daki 104,6’dan 102,5’e geriledi. Sanayi üretiminin Temmuz’da yıllık %8,2 artış göstermesi bekleniyor.

● Hazine dün gerçekleştirdiği 10 yıl vadeli tahvil ihalesinde ROT dahil toplam 16,3 milyar TL borçlandı. İhalede ortalama yıllık bileşik faiz %11,27 seviyesinde gerçekleşti. Hazine bugün ise 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesi ile 5 yıl vadeli kira sertifikasının doğrudan satışını gerçekleştirecek.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● BIST bankalar öncülüğünde Temmuz ortasında başlayan kesintisiz yükselişini dün de sürdürdü. Gösterge endeks günü %3,6 yukarıda tamamlarken, bankalardaki değer kazancı %6 düzeyinde oldu. Dünkü hareketlenmede yılbaşından bu yana getirisi nispeten zayıf sektörlerden telekom ve sigorta endekslerinde de ivmenin belirgin arttığını gördük. Haber akışı açısından bugün yurt içinde Temmuz ayı sanayi üretim verisi ve yurtdışı tarafta ABD tüketici enflasyonu yakından takip edilecek. Son yükselişin ardından banka ve BIST-100 endeksleri dolar bazında sırasıyla Şubat 2020 ve Mart 2021’den sonraki en yüksek seviyelerine ulaştılar. Dün yurtdışı borsalar güçlü kapanışlar yaptı. VİOP akşam seansında da risk iştahının daha da güçlendiğini gördük. Bu görünüm paralelinde BIST’in güne alıcılı başlamasını bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün yüksek açılışın ardından günün genelinde alım ağırlıklı seyrini sürdürdü. Kapanış 3649 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te yükseliş trendi güçlü kalmaya devam ediyor. İlk aşama hareket bölgesi olarak belirttiğimiz 3600-3650 bandı gün içerisinde test edilirken, kapanışın bandın üst sınırında olası iyimserliği güçlü şekilde destekliyor. 3650 direncinin aşılması sonrasında endekste 4000-4100 bandının yeni hareket bölgesi olabileceğini düşünüyoruz. Diğer taraftan 3500-3450 bandını saatlik periyot için destek, 3350 seviyesi altını ise belirgin zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Olası geri çekilmelerde bu bölge üzerindeki hareketin korunması iyimserliğin devamına yönelik olumlu sinyal olarak değerlendirilebilir. BIST100’de 3620-3600- 3580/50-3520-3480 destek, 3650/80-3700/50-3800/20-4000 direnç.

Şirket Haberleri Devamı

● Petkim, geçtiğimiz haftanın etilen-nafta makası ve petrokimya endeksi verilerini yayınladı. Etilen – Nafta Makası haftalık bazda %7 daraldı. 3Ç22’nin şimdiye kadarki bölümünde çeyreklik daralma %45 seviyesinde. Platts Petrokimya Endeksi haftayı 903,55 puanda kapattı. Bu kapanış haftalık bazda yatay seyrin korunduğuna işaret ediyor. 3Ç22’nin şimdiye kadarki bölümünde endeks ortalaması çeyreklik bazda %23 gerilemiş durumda. Platts Petrokimya Endeksi – Nafta Fiyatı Farkı haftalık bazda %5 iyileşme gösterdi. Çeyreklik daralma %21 seviyesinde. Yorum: Haftalık görünümü olumlu bulmamıza karşın, çeyreklik bazda görülen daralmaların karlılık üzerindeki etkisinin daha ağırlıklı olacağını düşünerek haberin Petkim için etkisini “nötr” olarak değerlendiriyoruz. Piyasa Değeri / Petrokimya Endeksi oranı 9 Yıl Ortalaması + 1 Standart Sapma seviyesine ulaşmış durumda.

● Mavi, borçlanma aracı ihracı için yönetimi yetkilendirdi: Mavi, toplamda 5 milyar TL nominal değeri aşmayacak şekilde, vadesi en fazla 5 yıl olmak üzere çeşitli vadelerde, yurtiçinde, halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcıya satış ve/veya tahsisli satış yöntemleriyle bir veya birden çok seferde borçlanma aracı ihraç edilmesi kararı aldı. Şirketin 1Ç22 sonu itibari ile tamamı kısa vadeli 977 milyon TL borcu bulunurken 563 milyon TL net nakit pozisyonu taşımaktadır. Borcun yaklaşık %85’i TL borçlardan oluşurken kalanı operasyonel olduğu ülkelerin yerel para birimlerinden oluşmaktadır. TL borcun ortalama maliyeti 1Ç22 itibari ile %22.1 seviyesindedir. Borçlanmanın mevcut borcun vadesinin uzatılması için planlandığını tahmin ediyoruz.

● Pegasus, Aylık Eğilimler: Toplam yolcu sayısı yıllık %16 arttı. Ağustos ayında toplam yolcu sayısı yıllık %16 artarak 2019 yılının aynı döneminin %98’i olan 3.0mn seviyesinde gerçekleşti. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %21 daralarak 2019 yılının aynı döneminin %80’i olan 1.1mn yolcu seviyesinde gerçekleşti. Uluslararası yolcu sayısı yıllık %63 artarak 2019 yılının %114’ü olan 1.8mn yolcu seviyesinde gerçekleşti. Toplam yolcu Temmuz 2022’de 2019 yılının ayın döneminin %98’i seviyesindeydi. Ağustos 2022’de yatay bir eğilimle artan bir yolcu sayısı görüyoruz. Ağustos 2022’de, toplam AKK yıllık %26 artarak, 2019 yılının %116’sı olan 5.1mlyr seviyesine yükseldi. Temmuz 2022’de toplam AKK 2019 yılının %118’i seviyesindeydi. Ağustos 2022’de kapasite eğiliminin hafif yavaşladığını izlemekteyiz. Ağustos ayında toplam doluluk oranı, yurtiçi ve uluslararası faaliyetlerin olumlu katkılarıyla, yıllık 725 baz puan artarak %89.8 oldu. Ağustos 2022’de toplam doluluk oranı Ağustos 2019’a göre -225 baz puan düştü. Temmuz 2022’de toplam doluluk oranı Temmuz 2019’a göre -398 baz puan düşmüştü. Özetle, Ağustos 2022’de doluluk oranları eğiliminin aylık bazda iyileştiğini izlemekteyiz. Söz konusu haberi “Hafif Olumlu” olarak yorumluyoruz.