GÜNLÜK BÜLTEN - 14.08.2023
ABD borsalarında ÜFE verisinin etkisi görüldü
● Yurt içinde cari denge haziranda 0,67 milyar $ fazla verdi
● ABD’de üretici fiyatları temmuzda yıllık %0,8 arttı
● İngiltere’de ekonomi 2Ç’de çeyreksel bazda %0,2 büyüdü ABD hisse senedi piyasaları, Cuma günü piyasa beklentilerini aşan ÜFE’nin etkisiyle satıcılı bir seyir gösterdi. Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Anketi öncü verilerinde TÜFE beklentilerindeki (gelecek 12 ay) iyileşme tepki alımlarına yol açsa da endeksleri yukarı taşımada yetersiz kaldı. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %0,1 ve %0,7 kayıplarla noktaladı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, önemli ticaret ortağı Çin’in aylık yeni kredi hacminde görülen düşüşün daha fazla parasal gevşemeye ihtiyaç doğuracağına yönelik beklentilerle günü %0,6 ilâ %1,4 geri çekilmelerle sonlandırdı. ABD tahvil piyasası da ÜFE verisinin etkisiyle satıcılı seyretti. 2 yıllık tahvil getirisi %4,89’a, 10 yıllık tahvil getirisi %4,15’e yükseldi. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirisi farkı - 74bps’te sabit kaldı. Dolar endeksi %0,3 artarak günü 102,8’den tamamladı. Brent petrol EIA’nın yılın ikinci yarısı için ortalama petrol fiyat tahminini yükseltmesinin etkisiyle haftanın son işlem gününü %0,5 artışla 86,8$/bbl’den kapattı. Altının ons fiyatı DXY’deki güçlenme ve 10 yıllık tahvil getirilerinde görülen satışla son 7 haftanın en kötü haftalık performansını sergiledi; günü %0,1’lik hafif artışla 1914$/ons’tan bitirdi.
● ABD’de üretici fiyat enflasyonu (ÜFE) temmuzda aylık %0,3 ile piyasa beklentilerinin (%0,2) üzerinde arttı; ocak ayından bu yana en yüksek aylık artış. ÜFE’de yıllık bazda artış ise %0,2’den %0,8’e yükseldi. Bunda nihai talep hizmetleri endeksindeki aylık %0,5 artış etkili oldu. Mal fiyatlarındaki artış ise %0,1 ile sınırlı kaldı. Gıda ve enerji hariç çekirdek ÜFE ise aylık %0,3 (beklenti: %0,2) yükselirken, yıllık artış %2,4 ile yatay seyretti.
● ABD’de Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, iki aylık yükselişin ardından ağustos ayında geriledi. Öncü veriye göre endeks temmuzda 71,6 iken ağustosta 71,2 seviyesinde gerçekleşti. Mevcut durum endeksi 77,4’e yükselirken (önceki: 76,6), beklenti endeksi ise 67,3’e geriledi (önceki: 68,3). 12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentileri %3,3’e (önceki: %3,4), 5 yıl sonrasına ilişkin enflasyon beklentisi ise %3,0’dan %2,9’a sınırlı geriledi.
● İngiltere’de büyüme yılın ikinci çeyreğinde öncü veriye göre çeyreksel bazda %0,2 oldu. Hanehalkı tüketim harcamaları %0,7, kamu harcamaları %3,1 arttı. Yatırım harcamaları yatay seyrederken, net ihracat büyümeyi 1,1 puan aşağı çekti. İkinci çeyrek itibarıyla GSYİH seviyesi hala pandemi öncesi seviyenin (2019Q4) %0,2 altında.
● Yurt dışında bu hafta Çin’de sanayi üretimi ile perakende satışlar, ABD’de perakende satışlar ile Fed toplantı tutanakları, İngiltere ve Japonya’da ise tüketici enflasyonu takip edilecek önemli veriler arasında yer alıyor.
● Yurt içinde cari denge haziranda 0,67 milyar $ fazla verdi. Yılın ilk yedi ayında birikimli cari açık 36,8 milyar $ olurken, 12 aylık birikimli cari açık ise 59,7 milyar $’dan 56,5 milyar $’a geriledi.
● Yurt içinde perakende satış hacmi haziran ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %28,5 arttı. Gıda, içecek ve tütün satışları %26,6, gıda dışı satışlar (otomotiv yakıtı hariç) %32,0 artış gösterdi. Ciro endeksi haziran ayında yıllık %53,4 arttı; sanayi sektörü ciro endeksi %42,5, inşaatın %74,0, ticaretin %58,3, hizmetin ise %55,8 arttı.
● Yurt içinde yarın temmuz bütçe dengesi ve konut satışları, Çarşamba özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu, Perşembe kısa vadeli dış borç stoku ve Cuma TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi açıklanacak. Hazine bugün 7 yıl vadeli değişken faizli, yarın 5 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihaleleri düzenleyecek.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● BIST-100’ün geçtiğimiz haftaki performansında özellikle banka, gıda, havacılık ve perakende hisseleri ön plana çıktı. Bankalar haftanın son iki gününde ise hafif bir geri çekilme gösterdi. BIST100 endeksi de haftayı %4 artışla 7.714’den tamamlarken 7.400 seviyelerinde destek buldu. Geçtiğimiz haftayı geri çekilmelerle tamamlayan yurt dışı borsa endeksleri de yeni haftaya da bir miktar satıcılı başlıyor. Bu hafta bilanço döneminin sona ermesiyle bir miktar kâr satışları gözlenebilir. BIST’de yeni haftaya yatay seviyelerden bir başlangıç bekliyoruz.
● Teknik Yorum:
BIST100 haftanın son işlem gününde 7400 seviyesinden gelişen tepkiyle yukarı yönlüydü. Kapanış 7714 seviyesinde gerçekleşti. Endekste sınırlı ve gün içi geri çekilme olarak kalan aşağı hareketlerin ardından yükseliş yönlü hareket geçerliliğini sürdürüyor. 5 günlük ortalama ve kısa periyot için takip ettiğimiz destek bölgesi üzerindeki hareket korunuyor. BIST100 için 7400-7350 bandını ara destek, 7250 seviyesi altını saatlik periyot için zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Üzerindeki hareketin korunması yükseliş yönlü beklentinin geçerli olduğuna yönelik sinyal olarak düşünülebilir. Bu aşamada BIST’te bu bölge üzerindeki kapanışa da bağlı olarak olumlu teknik görünümün geçerli olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. 7800 yakın direnç bölgesi. Üzerinde 7950-8155 seviyesine yönelik hareket beklenebilir.
Şirket Haberleri
● Kardemir ,
2Ç23'te, 2Ç22'nin yüksek bazından %50 ve 1Ç23'e göre %13 düşüşle 558mn TL net kar açıkladı (Piyasa beklentisi: 478mn TL, AK: 404mn TL). Piyasa beklentisinden %17'lik sapma, temel olarak beklenenden güçlü operasyonel kârdan ve beklenenden düşük kur farkı giderinden kaynaklandı. Satış hacmi beklentimizin hafif altında kaldı. Şirket, 2Ç23'te bir önceki yıla göre %5 ve bir önceki çeyreğe göre %23 azalışla 471 bin ton satış hacmi gerçekleştirdiğini açıkladı (AK: 475 bin ton). Ortalama Satış Geliri, 1Ç23'teki 767 ABD$/ton’dan 2Ç23'te 810 ABD$/ton’a yükseldi. 2Ç23 verileri 1Ç23 seviyesinden hafif iyileşmeye işaret ederken 2Ç22’nin yüksek bazından 64 ABD$/ton aşağıda kaldı. FAVÖK/ton, 1Ç23'teki 94 ABD$’ndan 2Ç23’te 162 ABD$'na yükseldi. 2Ç23 FAVÖK rakamı hem 1Ç23’teki 94 ABD$ seviyesinden hem de uzun vade ortalama 107 ABD$ seviyesinin önemli derecede üzerinde bir FAVÖK/ton yaratımını işaret ederken, 2Ç22’nin yüksek bazından 54 ABD$ aşağıda kaldı. Karlılıktaki iyileşme ortalama satış gelirindeki %5,6’lık artıştan ve toplam girdi maliyetlerindeki %26’lık geri çekilmeden kaynaklandı. Net Borç/FAVÖK sıfıra yakın bir seviyede kaldı. Kardemir 2Ç23’ü 2,8mr TL’lik net işletme sermayesi nakit çıkışı nedeniyle 115mn TL net borçla kapattı. Net Borç/FAVÖK 0,03x seviyesine geldi. Şirket 2Ç23’te 11mn ABD$ sabit sermaye yatırım harcaması yaparken bu kalem 6A23’te kümüle 27mn ABD$’ye yükselmiş oldu (6A22: 24mn ABD$). 2023 beklentilerimiz: 2023 yılının tamamı için 2,2mn ton satış hacmi (yıllık bazda %7 artış), 131 ABD$ FAVÖK/ton ve %7,5 Yatırım Harcaması/Satış oranı bekliyoruz. Yorumlar ve Değerleme: Finansal sonuçlardaki pozitif sürprize piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Modelimizi son bilanço verileri ve yılın geri kalanına ilişkin beklentilerimiz doğrultusunda güncelledik. Hedef fiyatımızı %7 yukarı artırarak 37 TL’ye yükseltirken (önceki 34,45 TL) ve “Endeks Üzeri Getiri”) tavsiyemizi koruyoruz. Yeni hedef fiyatımız TL bazında %57 getiri potansiyelini işaret ediyor.
● Kardemir çalışanlarının net maaşlarında 3 bin TL/ay artış yaptı.
● Pegasus Aylık Eğilimler,
Toplam yolcu sayısı yıllık %13 arttı. Temmuz ayında toplam yolcu sayısı yıllık %13 artarak 2019 yılının aynı döneminin %110’u olan 3,2mn seviyesinde gerçekleşti. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %5 artarak 2019 yılının aynı döneminin %83’ü olan 1,2mn yolcu seviyesinde gerçekleşti. Uluslararası yolcu sayısı yıllık %18 artarak 2019 yılının %135’i olan 2,1mn yolcu seviyesinde gerçekleşti. Toplam yolcu bir önceki ay 2019 yılının ayın döneminin %107’si seviyesindeydi. Toplam yolcu sayısı eğilimi aylık bazda iyileşmiştir. Temmuz 2023’de, toplam AKK yıllık %18 artarak, 2019 yılının %140’ı olan 5,9mlyr seviyesine yükseldi. Bir önceki ayda toplam AKK 2019 yılının %141’ü seviyesindeydi. Toplam AKK eğilimi aylık yatay seyretmiştir. Temmuz ayında toplam doluluk oranı, ağırlıklı olarak uluslararası faaliyetlerin olumsuz katkısıyla, yıllık 80 baz puan daralarak %87 oldu. Temmuz 2023’de toplam doluluk oranı Temmuz 2019’a göre -478 baz puan düştü. Haziran 2023’de toplam doluluk oranı Haziran 2019’a göre -728 baz puan düşmüştü. Özetle, doluluk oranları eğiliminin aylık bazda iyileştiğini izlemekteyiz. Söz konusu haberi “Hafif Olumlu” olarak yorumluyoruz
