GÜNLÜK BÜLTEN - 16.02.2022

Yurt dışında bugün yoğun ekonomik veri akışı devam edecek

● Çin’de tüketici enflasyonu, Ocak’ta yıllık bazda %0,9’a geriledi

● Brent petrol fiyatı günlük bazda geriledi, 93,2 $/varil düzeyinde

● Yurt içinde bütçe dengesi, Ocak’ta 30 milyar TL fazla verdi Almanya’da yatırımcıların ülke ekonomisinin görünümüne ilişkin eğilimlerini gösteren ZEW endeksi Şubat’ta 51,7’den 54,3’e yükseldi. Ekonomik görünümünün iyileşmeye devam ettiği, yılın ilk yarısında ekonomide toparlanma görüleceğini tahmin ettikleri belirtildi. ABD’de üretici fiyat enflasyonu yüksek seyrini sürdürdü; aylık %1,0 (beklenti %0,5), yıllık olarak %9,7 ile piyasa beklentilerinin (%9,1) üzerinde artış gösterdi. Euro Bölgesi'nde ekonomi mevsimsellikten arındırılmış olarak 2021 yılı son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,3, yıllık bazda ise %4,6 büyüdü. Çin’de ise, Ocak’ta tüketici enflasyonu yıllık bazda %1,5’ten %0,9’a geriledi. Tüketici enflasyonunda yaşanan gerilemede, gıda fiyatlarındaki düşüş etkili oldu. Ülkede gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon ise, %1,2 seviyesinde gerçekleşti. Küresel piyasalarda ise, dün ABD hisse senedi endekslerinin küresel jeopolitik risklerin bir miktar azalmasıyla %1,2 ilâ %2,6 arasında alıcılı kapatmasının ardından bu sabah Asya hisse senedi piyasalarında alıcılı bir seyir var. Brent petrol fiyatı da dün sabahki seviyelerine göre geriledi, bu sabah 93,2 $/varil düzeyinde. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri %2,03 düzeyinde, dolar endeksi ise 96,0’da. Yurt dışında bugün ABD’de özellikle veri yoğun bir gün; Ocak perakende satışlar, sanayi üretimi verileri ile Fed toplantı tutanakları açıklanacak. Ayrıca İngiltere’de enflasyon ve Euro Bölgesi’nde sanayi üretim verileri de takip edilecek.

● Yurt içinde ise, bütçe dengesi Ocak ayında 30,0 milyar TL fazla verdi; bunda merkezi yönetim bütçe gelirlerinin yıllık %96,4 ile bütçe harcamalarının (%28,3) üzerinde artış göstermesi etkili oldu. 2021 yılı aynı ayında bütçe dengesi 24,2 milyar TL açık vermiş idi. Faiz dışı denge ise Ocak ayında 44,3 milyar TL fazla verdi; 2021 yılı aynı ayında 2,2 milyar TL açık vermişti. Yurt içinde bugün ise Aralık ayı özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu ve konut fiyat verileri açıklanacak.

● Yurt içi piyasalarda $/TL güne 13,60 düzeylerinden başlıyor. Hazine dün gerçekleştirdiği 11 ay vadeli Hazine bonosu ihalesinde ROT dahil 4,2 milyar TL borçlandı. İhalede ortalama yıllık bileşik faiz %19,35 oldu. Hazine ayrıca 5,56 milyar TL tutarında 2 yıl vadeli kira sertifikasının doğrudan satışını gerçekleştirdi. Hazine böylece son iki günde toplam 30 milyar TL borçlandı. Tahvil piyasasında 2 yıllık getiriler dün günü %21,03’den kapattı.

● Sağlık Bakanlığı; dün, son 24 saatte 461 bin 955 Kovid-19 testi yapılırken 94 bin 730 yeni Korona virüsü vakası tespit edildiğini, 309 kişinin hayatını kaybettiğini duyurdu.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Küresel jeopolitik belirsizlikler küresel piyasalarda güçlü bir yön oluşmasını engelliyor: Dün, Ukrayna çeperinde yaşanan gerginliğin yumuşadığı yönündeki haberler hisse senedi piyasalarında yükseliş, buna karşılık petrol ve altın fiyatında düşüş getirdi. Dün, BIST100’de de otomotiv, havacılık ve GYO hisselerinin öncülüğünde %2 düzeyinde bir yükseliş yaşandı. Bugünkü haber akışlarına bakıldığında küresel tarafta FED toplantı tutanaklarının açıklanması ve ABD perakende satışları yurtiçinde Aralık ayı konut fiyat endeksi öne çıkıyor. BIST’in güne dünkü iyimserliğini koruyarak başlamasını bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 dün gün içerisinde test ettiği 2055 seviyesinden hafif geri çekilme yaşadı. Kapanış 2038 seviyesinde gerçekleşti. Endekste 1970 desteğinden başlayan tepki hareketi geçerli durumda. Yakın direnç bölgesi olarak belirttiğimiz 2055/65 bandı gün içerisinde test edilirken, bu seviyeden bir miktar düzeltme eğilimi etkili oldu. BIST’te günlük periyot için takip ettiğimiz tüm ortalamalar üzerindeki seyir korunuyor. Dolayısıyla olumlu teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. Endekste 2055/65 bölgesi ara direnç olmakla birlikte, 2080-2100 bandının gündemde olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. BIST için 1990 seviyesini yakın destek olarak değerlendirirken, 1970 seviyesi altını ise kısa periyot için zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Daha geniş bir bant olarak 2100-1850 bandı içerisindeki hareketi konsolidasyona yönelik hareket olarak değerlendiriyoruz. Bandın dışına çıkılması yeni ve daha belirgin bir harekete işaret edebilecektir. BIST100 için 2020-1990/70-1950-1915 destek, 2055/65-2080-2100 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri Devamı

●Aksa Akrilik 4Ç21’de 399 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %55 büyüme ve beklentilerin çok üzerinde. Fark, beklenenden yüksek gelen FAVÖK, riskten korunma faaliyetleri (hedging) ile düşük kur farkı gideri ve vergi varlığı ile meydana geldi. 4Ç21 ciro yıllık %117 büyümeyle 3.047 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentilerin üzerinde. Güçlü taleple artan akrilonitril (hammadde) ve akrilik elyaf satış fiyatları etkili oldu. Ayrıca bir rakibin 3Ç21’de çekilmesi ile şirketin pazar payının artması ve Covid nedeniyle insanların dısarı mekanlarda daha fazla olma talebi ile artan tente talebi şirketin ürettiği teknik elyaflara olan talebi arttırdı. Teknik elyaf satış fiyatları da standart akrilik elyaf fiyatlara göre daha yüksek. 4Ç21 FAVÖK yıllık %93 büyümeyle 734 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentilerin çok üzerinde. 4Ç21 FAVÖK marjı %24,1 ile 4Ç20’deki %27,1’in altında kaldı (4Ç20’de Covid nedeniyle tam kapanmadan normalleşmeye geçişle gelen ertelenen talepten kaynaklanan baz etkisi vardı). Artan teknik elyaf satışları ve maliyet yapısında TL kalemlerinin düşük kalması ile karlılık beklentileri aştı. %50 – 50 ortaklığı olan karbon elyaf üreticisi, DowAksa, 4Ç21’de kar etmesiyle, Aksa, özkaynak yöntemiyle değerlenen şirket karından 14 milyon TL gelir kaydetti. Aksa’nın işletme sermayesinde iyileşmeler oldu; işletme sermayesi gün sayısı 4Ç20’deki 51’den 4Ç21’de 5 güne indi. Eylül 2021 sonundaki 1.157 milyon TL net borç pozisyonu 2021 yılsonunda 139 milyon TL’ye indi. Aksa 21 Nisan tarihinde hisse başına brüt 1,85 TL temettü ödeyeceğini açıkladı, verimi %6,2. Yorum ve öneri: Akrilonitril fiyatları ve dolayısıyla akrilik elyaf satış fiyatları 2022 yılında yüksek kalması bekleniyor. Türkiye ve ihracat pazarlarda talebin güçlü kalması öngörülüyor. Ayrıca, bir rakibin çekilmesiyle Aksa pazar payı almaya devam edebilir. Son olarak da özellikle ABD ve diğer ülkelerde teknik elyaf talebin güçlü kalması bekleniyor. 2021 yılında şirket 937 milyon dolar ciro ve 191 milyon dolar FAVÖK ile son 10 yılın en yüksek veya en yükseğine yakın değere ulaştı. 2022 yılının benzer seviyelerde olmasını bekliyoruz. Dolayısıyla, 2022 tahminlerimizi yukarı revize ettik; ciroyu 900 milyon dolardan 935 milyon dolara ve FAVÖK’ü 165 milyon dolardan 180 milyon dolara yükselttik. Böylece 12 aylık hedef fiyatımızı 28,50 TL’den 40,00 TL’ye revize ettik, Endeksin Üzeri önerimizi koruyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen sonuçlarla ve temettü ödeme açıklamasıyla piyasada olumlu tepki bekliyoruz.

● Ford Otosan’ın 4Ç21 net karı yıllık bazda %112 artış ile 4,090 milyar TL’ye yükselirken, tahminlerin üzerinde gerçekleşen operasyonel performans neticesinde, piyasa beklentisi 2,94 milyar TL’yi ve AK Yatırım tahmini 2,78 milyar TL’yi gözle görülür şekilde aşmış oldu. Operasyonel sonuçlara baktığımızda, şirketin yurt içinde olumlu fiyat ortamından fayda sağladığını görüyoruz. Ek olarak, girdi maliyetlerde gecikmeli gelen artışlar ve sıkı operasyonel gider kontrolü neticesinde, araç başına FAVÖK 4Ç21’de 3500 Euro seviyesinde gerçekleşti (önceki yıl yaklaşık 1800 Euro seviyesindeydi). 2022 Hedefleri: Şirket 2021 sonuçları ile birlikte 2022 beklentilerini de paylaştı. Buna göre 800-850 bin araçlık pazar projeksiyonu ile, şirket yurt içinde 90-100 bin adetlik satış hacmine (2021 satışlar: 74 bin) ulaşmayı hedefliyor. Şirketin öngörüleri Türkiye’de yaklaşık %11,3-%11,8’lik pazar payına işaret ediyor (2021 pazar payı: %9,7). Ford Otosan, ihracat tarafında ise 350-360 bin araçlık satış hacmi öngörüyor (2021 satışlar: 288 bin). Şirketin yeni model yatırımları çerçevesinde 620-670 milyon Euro seviyesinde yatırım harcaması planı bulunuyor. Yorum: Ford Otosan’ın beklentilerin oldukça üzerinde açıkladığı sonuçları ve güçlü 2022 hedeflerine piyasa tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz. Şirket bugün yerel saat ile 16.00’da bir telekonferans gerçekleştirecek. Ford için hedef fiyatımız ve tavsiyemiz şirket dağılımlarının analistler arasında yeniden güncellenmesi süreci nedeniyle gözden geçiriliyor.

● İndeks Bilgisayar dün 8,39 – 8,59 TL fiyat aralığında 291.500 adet hisseyi geri aldı. İndeks Bilgisayar’ın sahip olduğu kendi paylarısermayenin %1,75’ine ulaştı.

● Logo Yazılım dün 39,44 – 39,80 TL fiyat aralığında 20 bin adet hisseyi geri aldı. Logo Yazılım’ın sahip olduğu kendi paylarısermayenin %3,56’sına ulaştı.