Günlük Bülten 17 Ekim 2023

 

Ortadoğu’da çözüm arayışları piyasaları destekleyen unsur oldu

 

● Yurt içinde bütçe dengesi eylülde 129,2 milyar TL açık verdi

 

● Konut satışları eylülde yıllık bazda %9,5 azaldı

 

● Özel sektörün yurt dışı kredi borcu ağustosta aylık 1,7 milyar $ düştü ABD hisse senedi piyasaları, Ortadoğu’daki gerginliğin bölge geneline sıçrayacak bir savaşa dönüşmesini engellemek adına atılan politik adımların ve ABD’de Empire State İmalat Endeksi’nin ekimde daralmasının etkisiyle pozitif bir seyir gösterdi. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %1,1 ve %1,2 getirilerle noktaladı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, Bloomberg’in ekim ayı EB ekonomik anketinde büyüme beklentilerinde görülen aşağı yönlü güncellemelerle güne satıcılı başladı. Daha sonrasında ise jeopolitik gelişmeler ve dış ticaret dengesinin ağustosta üst üste 4. kez fazla vermesi sonucunda toparlanarak günü -%0,1 ilâ %0,6 değişimlerle tamamladı. ABD tahvil piyasası jeopolitik gelişmelerin etkisiyle güvenli liman talebinin azalması sonrası tüm vadelerde satıcılı seyretti. 2 yıllık tahvil getirisi %5,10’a, 10 yıllık tahvil getirisi ise %4,71’e yükseldi. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirisi farkı -44bps’ten -39bps’e geldi. Dolar endeksi güvenli liman talebinin azalmasıyla %0,4 düşüşle 106,2’ye geriledi. Brent petrol aktif vadeli kontratı, Ortadoğu’daki son gelişmelerin ardından %1,4 düşüşle günü 89,7$/bbl’den sonlandırdı. Altının ons fiyatı da %0,7 gerileyerek günü 1920$/ons’tan bitirdi.

 

● Yurt içinde merkezi yönetim bütçe dengesi eylül ayında 129,2 milyar TL, faiz dışı olarak ise 58,5 milyar TL açık verdi. Böylelikle, yılın ilk dokuz ayında bütçe açığı 512,6 milyar TL’ye, 12 aylık birikimli açık ise 610 milyar TL’ye ulaştı. Bütçe gelirleri, eylül ayında da vergi gelirleri öncülüğünde, yıllık %113 artış göstererek 441,3 milyar TL, bütçe harcamaları ise yıllık %99,8 artışla 570,5 milyar TL olarak gerçekleşti.

 

● Konut satışları Temmuz 2022’den bu yana (ocak ve temmuz 2023 hariç) yıllık bazda azalıyor. Satışlar eylülde yıllık %9,5 azalırken, yılın ilk dokuz ayında ise %14,9 azaldı. İpotekli konut satışları eylül ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %50,2 azalırken, toplam satışlar içindeki payı %8,2 olarak gerçekleşti. Diğer konutsatışları ise yıllık bazda %2,3 azaldı.

 

● Özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu ağustosta aylık 1,7 milyar $ azalışla 155,3 milyar $’a geriledi. Bunun içinde reel sektörün borcu aylık 1,8 milyar $ azalışla 97,4 milyar $, bankaların borcu ise 0,2 milyar $ artışla 48,8 milyar $ seviyesinde gerçekleşti. Özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcunun 1 yıla kadar olan vade dağılımına bakıldığında (ağustos 2023 itibarıyla) Ekim 2023-Ağustos 2024 döneminde ödenecek toplam borç 40,2 milyar $; borcun 23,2 milyar $’ı bankalara, 14,4 milyar $’ı reel sektöre, 2,6 milyar $’ı bankacılık dışı finansal kuruluşlara ait. 2023 yılında en yüksek ödeme Kasım (5,3 milyar $) ve Aralık (7,6 milyar $) aylarında gerçekleşecek. Bloomberg HT Tüketici Güven Ön Endeksi ekim ayında aylık %5,20 azalarak 61,93 seviyesinde gerçekleşti. Yurt içinde bugün ise ağustos kısa vadeli dış borç stoku ile konut fiyat endeksi verileri açıklanacak.

 

● Hazine dün gerçekleştirdiği ihalelerde ROT dahil toplam 14,1 milyar TL borçlandı. 12 ay vadeli kuponsuz devlet tahvil ihalesinde ortalama yıllık bileşik faiz %26,35, 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde %30,57 seviyesinde gerçekleşti. Hazine bugün 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihaleleri ile 5 yıl vadeli kira sertifikasının doğrudan satışını gerçekleştirecek.

 

● Yurt dışında ABD’de NY Empire State İmalat manşet endeksi ekim ayında 1,9'dan -4,6'ya geriledi. Yeni siparişler 5,1’den -4,2’ye gerilerken, sevkiyatlar endeksi 11 puanlık düşüşle 1,4'e geriledi. Euro Bölgesi’nde mevsimsellikten arındırılmış olarak dış ticaret fazlası temmuzda 3,5 milyar € iken ağustosta 11,9 milyar €’ya yükseldi. İhracat aylık %1,6 artarken, ithalat ise %2 geriledi. ABD’de bugün eylül perakende satışlar, sanayi üretimi ile ekim NAHB konut piyasası endeksi verileri açıklanacak.

 

Piyasa ve Teknik Görünüm 

 

● Jeopolitik gelişmeler BIST’i baskı altında tutuyor. Dün alıcılı bir seyirle güne başlayan BIST-100 endeksi ilk yarım saatin ardından gelen satışlarla günü %2,2 kayıpla tamamladı. Böylece zirve seviyesinden geri çekilme %7’yi buldu. Bölgesel jeopolitiğe ilişkin diplomatik temaslar ise sürüyor. Cuma günü başlayacak 3Ç23 bilanço dönemi orta vadede hisse seçimlerini etkileyecek en önemli gelişme olarak dikkat çekiyor. Dün BIST-100’e dahil şirketlerden sadece 15’i günü eksiden kapatmamayı başardı. Sektörel bazda son dönemde sert satışlar gördüğümüz havacılık hisseleri dün nispeten daha dirençliydi. Ayrıca, holding, dayanıklı tüketim ve altın madenciliği hisselerinde hafif olumlu ayrışmalar gözledik. Dün yurt dışı taraf ise genelde alıcılı yönde hareket etti. BIST’in bugün mevcut seviyelerde tutunmaya çalışacağını tahmin ediyoruz.

 

● Teknik Yorum:

 

          BIST100 dün gün başındaki sınırlı hareketle test ettiği 8250 seviyesinden geri çekilme yaşadı. Kapanış 7935 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te geçtiğimiz hafta ortasından itibaren 8512-8560 direnç bölgesinden gelişen satış baskısı etkili olmaya devam ediyor. Endekste kısa periyotta yeni bir iyimserlik gelişebilmesi için 8250-8300 seviyesi üzerine geri dönüş gerektiğini belirtebiliriz. Bu bölge altındaki hareketin devamı genel zayıf eğilimin devamına yönelik sinyal olarak düşünülebilir. Bu aşamada 50 günlük ortalamanın da bulunduğu 7850 seviyesinin yakın destek bölgesi olduğunu belirtebiliriz. Altına yaşanacak sarkma nispeten güçlü olduğunu düşündüğümüz 7650-7548 bandını gündeme getirebilecektir.

 

Şirket Haberleri

 

● Arçelik,

 

           Endeks Üzerinde Getiri, Hedef Fiyat: 233,0TL), Hollanda'da yerleşik bağlı ortaklığı Beko B.V. A.Ş.'den 16.10.2023 itibariyle 51,5 milyon Euro tutarında temettü aldı. Alınan temettünün konsolide finansal tablolar üzerinde herhangi bir etkisi bulunmuyor.

 

● Otokar,

 

            Tavsiye yok) Avrupa’da bir ülkeden 130 milyon Euro tutarında 6x6 zırhlı araçların teslimatı, bakımı ve eğitimine ilişkin sipariş aldı. Sözleşme tutarı 2Ç23 itibariyle backlog tutarının yaklaşık %75’ine ve son 12 ay cirosunun yaklaşık %36’sına denk gelmektedir. Teslimatların 2024 yılının 2. yarısında başlayıp 2025 yılında tamamlanması planlanıyor.

 

● Otomotiv Sektör Notu,

 

             Toplam araç ihracatı yıllık %20 daraldı. Eylül ayında binek araç ihracat satış hacmi yıllık %16, hafif ticari araç ihracat satış hacmi yıllık %29 daraldı. Eylül 2023’de hafif araç ihracat satış hacmi yıllık %21 daraldı. Eylül 2023’de hafif araç üretimi yıllık %1 arttı. Binek araç üretimi yıllık %18 artarken, hafif ticari araç üretimi yıllık %25 daraldı. Tofaş ihracat satış hacmi Eylül 2023’de yıllık %58 daralarak 6 bin adet oldu. 2015-2022 döneminde Tofaş’ın yıllık ihracat satış hacminin %73’ü yılın ilk 9 ayında yapılmıştır. Söz konusu eğilimin 2023’de de devam edeceğini varsayarsak, 2023 yılında Tofaş’ın yıllık ihracat hacim eğiliminin 58 bin adet araca işaret ettiğini hesaplamaktayız. Söz konusu 58 bin adet araç ise şirket öngörüleri olan 70-80 bin adedin oldukça altındadır. Bir önceki ay eğilim 57 bin adet seviyesindeydi. Ford Otosan ihracat satış hacmi Eylül 2023’de yıllık %2 daralarak 27 bin adet oldu. 2015-2022 döneminde Ford’un yıllık ihracat satış hacminin %71’i yılın ilk 9 ayında yapılmıştır. Söz konusu eğilimin 2023’de de devam edeceğini varsayarsak, 2023 yılında Ford’un yıllık ihracat hacim eğiliminin 320 bin adet araca işaret ettiğini hesaplamaktayız. Söz konusu 320 bin adet araç ise şirket öngörüleri olan 355-365 bin adedin oldukça altındadır. Bir önceki ay eğilim 325 bin adet seviyesindeydi.

 

● Havacılık Sektör Notu,

 

              Türkiye yolcu sayısı yıllık %14 arttı. Eylül ayında Türkiye yolcu sayısı yıllık %14 artarak 2019 yılının %105’i olan 22 milyon seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %19 artarak 2019 yılının %99’u olan 8,5 milyon seviyesinde gerçekleşmiştir. Uluslararası yolcu sayısı yıllık %10 artarak 2019 yılının %110’u olan 13,4 milyon seviyesinde gerçekleşmiştir. Yurt içi, uluslararası ve toplam yolcu sayılarının bir önceki ayda, 2019 yılının sırasıyla %102, %108 ve %106 seviyelerinde gerçekleşmişti. Eylül 2023’te Türkiye yolcu sayısı eğiliminde yatay bir seyir olduğunu izlemekteyiz. İstanbul Havalimanı’nda, THY’nin ana üssü, toplam yolcu sayısı yıllık %9 artarak 7,0 milyon kişiye ulaştı. Yurt içi yolcu sayısı yıllık %10 artarak 1,7 milyon kişiye ulaşırken, uluslararası yolcu sayısı yıllık %9 artarak 5,3 milyon kişiye ulaştı. Sabiha Gökçen’in, Pegasus ve AnadoluJet’in ana üssü, toplam yolcu sayısı %18 artarak 2019 yılının %106’sı olan 3,4 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşmiştir. Bir önceki ayda Sabiha Gökçen toplam yolcu sayısı 2019 yılının %108’i seviyesine ulaşmıştı. Eylül 2023’te Sabiha Gökçen yolcu sayısı eğiliminde hafif bir yavaşlama görüyoruz. Antalya Havalimanı’nın, Pegasus, THY ve AnadoluJet’in üssü, toplam yolcu sayısı %10 artarak 2019 yılının %100’ü olan 4,9 milyon yolcu seviyesinde gerçekleşmiştir. Bir önceki ayda Antalya Havalimanı toplam yolcu sayısı 2019 yılının %102’si seviyesine ulaşmıştı. Eylül 2023’te yolcu sayısı eğiliminde hafif bir yavaşlama görüyoruz. TAV’ın toplam yolcu sayısı yıllık %17 artarak 2019 yılının %107’si olan 10,7mn seviyesine yükseldi. Yurt içi yolcu sayısı 2019 yılının %107’si seviyesinde gerçekleşirken uluslararası yolcu sayısı %107 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki ayda, yurt içi, uluslararası ve toplam yolcu sayısı 2019 yılının sırasıyla %106, %105 ve %105’i seviyelerindeydi. Eylül 2023’te TAV’ın yolcu sayısı eğiliminde bir artış görmekteyiz. Söz konusu haberi TAV için “Nötr” olarak değerlendiriyoruz.