GÜNLÜK BÜLTEN - 23.03.2023

Yurt içinde TCMB, yurt dışında BoE faiz kararları takip edilecek

● Fed politika faizini 25 baz puan artırdı

● TCMB’nin politika faizini sabit tutması bekleniyor

● BoE’dan 25 baz puan faiz artırımı bekleniyor Fed politika faizini 25 baz puan artırarak %4,75-%5,0 aralığına yükseltti. Fed projeksiyonlarında; büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etti; 2023 yılı için %0,5’ten %0,4’e, 2024 yılı için ise %1,6'dan %1,2'ye indirdi. Diğer taraftan, kişisel tüketim harcamaları (PCE) beklentisini 2023 için %3,1’den %3,3’e yükseltirken, 2024 ve 2025 yıllarını sırasıyla %2,5 ve %2,1’de sabit bıraktı. Fed, işsizlik beklentisini 2023 için %4,6‘dan %4,5’e güncelledi. 2023 için ortalama faiz beklentisini %5,1’te sabit bırakırken, 2024 için %4,1‘den %4,3’e yükseltti. 2025 ve uzun dönem ortalama faiz beklentileri ise sırasıyla %3,1 ve %2,5’te sabit kaldı. Metinde, son göstergelerin, harcama ve üretimde ılımlı bir büyümeye işaret ettiği, istihdam kazanımlarının güçlü, işsizlik oranının düşük olduğu, enflasyonun yüksek kalmaya devam ettiği söylemi yinelendi. Bankacılık sisteminin sağlam ve dayanıklı olduğu, son gelişmelerin hanehalkı ve işletmeler için daha sıkı kredi koşullarıyla sonuçlanmasının ve ekonomik faaliyet, enflasyon üzerinde baskı oluşturmasının muhtemel olduğu belirtildi. Söz konusu etkilerin boyutunun belirsiz olduğu belirtilirken, Komitenin, enflasyon risklerine karşı dikkatli olmaya devam edeceğinin altı çizildi. ABD hisse senedi piyasaları, Fed’in PPK kararı ve sonrasında Başkan Powell’ın basın toplantısında bu yıl içerisinde normal koşullarda faiz indirimi öngörmediğini belirtmesi, SVB Bankasının iflasının münferit bir olay olduğunu ve sistematik bir risk teşkil etmediğini vurgulaması ile Dotplot’ta (faiz öngörü grafiği) 2023 yılında değişiklik olmaması sonrası satıcılı bir seyir izledi. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü %1,6’şar kayıpla sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri Fed kararı öncesinde yön bulma arayışında geçirdikleri günde günlük -%0,4 ila %0,4 arasında değişim gösterdi. ABD tahvil piyasasında risk iştahındaki bozulma ile 3 aylık tahviller haricinde alıcılı seyir izlendi. 2 yıllık tahvil getirisi %3,94’e, 10 yıllık tahvil getirisi ise %3,43’e geriledi. Dolar endeksinde satışlar görüldü: %0,9102,3. Brent petrol aktif vadeli kontratı USD’deki güç kaybının etkisiyle günlük %1,8 yükseldi: 76,7$/bbl. Altının ons fiyatı ise DXY ve tahvil getirilerinde görülen düşüş ile birlikte %1,5 artışla günü 1.970$/ons’tan tamamladı. Bakır vadeli kontrat fiyatında ocak ortasından beri ilk kez üst üste 5 gün yükseliş kaydedildi: %1,3404,5$/lb.

● İngiltere’de enflasyon beklentilerin üzerinde; şubatta aylık %1,1 artarken (beklenti: %0,6), yıllık artış ise %10,1’den %10,4’e yükseldi. Yıllık artışta; gıda ve alkolsüz içecekler, giyim ve ayakkabı, restoranlar ve oteller kalemleri öne çıktı. Gıda ve enerji hariç enflasyon yıllık %5,8'den %6,2'ye, hizmet enflasyonu ise %6'dan %6,6'ya yükseldi. ABD’de konut kredisi başvuruları son üç haftadır artıyor; 17 Mart ile biten haftada haftalık %3,0 arttı. Bunda, 30 yıl vadeli konut kredisi faiz oranının 23 baz puan azalarak %6,48’e inmesi de etkili oldu.

● Yurt dışında bugün İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve İsviçre Merkez Bankası (SNB) faiz kararı, ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve yeni konut satışları verileri takip edilecek. BoE’ın politika faizini 25 baz puan, İsviçre Merkez Bankası’nın 50 baz puan artırması bekleniyor.

● Yurt içinde bugün TCMB faiz kararı ve tüketici güven endeksi verisi takip edilecek. TCMB politika faizini şubat toplantısında 50 bps indirerek %8,5’e çekmişti. TCMB’nin sözlü yönlendirmesine paralel olarak politika faizini sabit tutması bekleniyor. Tüketici güven endeksi, mevsimsellikten arındırılmış olarak şubatta aylık 3,4 puan artarak 82,5’e yükselmişti, ancak depremin etkilerini yansıtmıyordu. Yurt içi piyasalarda ise $/TL bu sabah 19,05 seviyelerinde.

Piyasa ve Teknik Görünüm 

● BIST-100 günü %2’ye yakın artışla 5.000 seviyesinin üzerinde kapattı. Artışa en büyük katkı havacılık, petrokimya, cam ve oto hisselerinden gelirken, gübre şirketlerinin de yüksek getiriler sağladığı dikkat çekti. Buna karşılık, perakende ticaret ve gıda hisseleri genel yükselişe iştirak etmedi. Dün yurt dışı tarafta ise FED’in faiz kararı önemliydi. FED beklentiye paralel 25 baz puanlık artış yaptı. Ancak hisse senedi endeksleri ABD Hazine yönetiminden gelen bankalardaki mevduatın tümüne sigorta sağlanmayacağı haberine olumsuz tepki vererek günü ekside kapattı. Günü artıda kapatan Türkiye ETF’i de kapanış sonrası işlemlerinde kazançlarından çoğunu geri vererek eksiye geçti. Piyasanın dünkü alımların ardından yatay bir seyir izlemesini bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100’de 4890 seviyesinden başlayan tutunmatepki çabası dün de etkili oldu. Bu bölgeden gelişen sınırlı tepkiyle 5001 seviyesinde kapanış gerçekleşti. Endekste destek seviyesi olarak değerlendirdiğimiz 4884 seviyesinin hemen üzerinden başlayan tepki geçerli olmakla birlikte hareket şimdilik sınırlı düzeyde. BIST’te kısa periyotta yeni bir iyimserlik gelişebilmesi için 5150-5230 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Bu bölgeye kadar oluşabilecek hareketler sınırlı-olağan tepki çabası içerisinde değerlendirilebilecekken, bu seviye altındaki hareketin devamı zayıf seyrin devamı olarak görülebilir. Bu aşamada endekste 21 ve 50 günlük ortalama bölgesi altındaki hareketin geçerli olduğunu ve dolayısıyla zayıf seyrin sürdüğünü belirtebiliriz. Endekste 100 günlük ortalama 4840 seviyesinde bulunurken, 4884- 4780 desteği de gündemde kalmaya devam ediyor.

Şirket Haberleri

● Koç Holding’in ;

             Aygaz’ın (AYGAZ) %3,93 iştiraki olan Koç Finansal Hizmetler (KFS) 1 milyar TL’lik bir sermaye azaltımının yanında 1,46 milyar TL’Lik nakit temettü dağıtacak (Hafif Olumlu). YKB’nin ana ortağı olan KFS’nin sermayesi 1 milyar TL azaltımla 381 milyon TL seviyesine çekilecek. Bu sermaye azaltımının yılın ilk yarısında tamamlanması hedefleniyor. KFS’nin nakit temettü ödemesinin ise 23 Mart tarihinde tamamlanacağı açıklandı.

● Sasa ;

            Bölgedeki depremler sonrası gerekli kontrol ve bakımların yapılabilmesi için DMT fabrikasındaki üretim duruşunu 15 Nisan’a kadar uzattı (Hafif Olumsuz). Daha önce üretim duruşunun 22 Şubat-22 Mart döneminde olacağı planlanmıştı. DMT fabrikasının kapasitesi yıllık 280bin ton kadar olup, toplam kapasitenin %20’sine denk gelmektedir. DMT fabrikasının toplam üretim ve satışlara etkisi 2022’de %11 seviyesindedir. Şirket, üretimin durdurulduğu dönemde PTA bazlı üretimi artırıp mevcut stokları kullanarak satışlara etkisini sınırlamayı hedeflemektedir. Buna göre üretim kesintisinin bu dönemdeki ciroya etkisinin %10 ile sınırlı kalacağı tahmin edilmektedir.

● Kardemir ;

                   Yönetimi, 22 Mart 2023 tarihinde bir analist toplantısı düzenledi. Toplantıda öne çıkan konular: (i) Şirket, 2023'te 2,3-2,5 milyon ton’luk bir hacim bekliyor. 1Ç23 sonucunun 590-600 bin ton arasında olması muhtemel. 4Ç22'de hacim 548 bin ton iken, 2022 yılı toplam hacmi 2,07 milyon ton oldu. (ii) 1Ç23 için 110-130 ABD$/ton FAVÖK bekleniyor. Yönetim, bu seviyeyi 2023 yılı boyunca sürdürmeyi hedefliyor. 4Ç22 sonucu 68 ABD$/ton iken, yıllık rakam 135 ABD$/ton idi. (iii) Şirket, 2023'te 140-150 milyon ABD$ seviyesinde bir sermaye harcaması yapmayı planlıyor. Bu yatırımın 40-45 milyon ABD$’lik kısmı yeni bir sürekli döküm makinesine ayrılırken, geri kalan kısım çeşitli ünitelerde kapasite artışı için ayrılacak. (iv) Yönetim, toplam satışlardaki katma değerli ürünlerin (kangal, profil ve demiryolu tekeri gibi) payını artırmayı hedefliyor. Şirket, 2YY23'te Avrupa'ya demiryolu tekeri ihraç etmeyi planlıyor. (v) Şirket, 2022 yılındaki 592 milyon TL net borcun ardından 2023'ü net nakit pozisyonunda tamamlamayı hedefliyor. (vi) 4Ç22'de net kârı baskılayan riskten korunma muhasebesi kaybının 1Ç23'te tekrarlanması beklenmiyor.

● Bankacılık Sektörü:

                  BDDK günlük bülten verisine göre, 10 Mart haftasında YP mevduat 0,5 milyar dolar gerileyerek 214,0 milyar dolar oldu. Aynı dönemde TL mevduat da haftalık %2,9 (161 milyar TL) düzeyinde artışla 5,8 trilyon TL'ye ulaştı. Aynı dönemde TL krediler %1,1 artış, YP krediler (dolar bazında) %0,1 artış gösterdi. Takipteki krediler haftalık bazda hafif artışla 159,4 milyar TL ve TGA oranı ise %1,9 oldu.