GÜNLÜK BÜLTEN - 25.02.2022

Küresel jeopolitik gelişmeler takip edilmeye devam ediyor

● ABD Başkanı Biden, Rusya’ya yönelik yeni yaptırımlar açıkladı

● Küresel piyasalarda, bu sabah toparlanma eğilimi gözleniyor

● Yurt içinde $/TL güne 13,97 düzeylerinden başlıyor Rusya’nın Ukrayna’ya yönelik askeri operasyon başlatmasının ardından ABD Başkanı Biden, düzenlediği basın toplantısında ABD ve müttefiklerinin Rusya’ya uygulayacağı yaptırımları duyurdu. Biden, yeni yaptırımlar kapsamında, Rus bankalarının ABD’deki varlıklarının dondurulacağını, Rusya’nın dolar, Euro, sterlin ve yen üzerinden ticaret yapma imkanının kısıtlanacağını, ayrıca Rusya’nın yüksek teknoloji ihracatını yarı yarıya kesme kararını verdiklerini açıkladı. Avrupa Birliği Komisyonu Başkanı Von der Leyen, Ukrayna’dan olası bir mülteci akınını karşılamak ve ev sahipliği yapmak için net acil durum planlarının olduğunu belirtti. Diğer taraftan, Ukrayna, Çernobil Nükleer Santrali’nin kontrolünü Rus güçlerine kaybettiklerini açıkladı. IIF’in «Küresel Borç Monitörü» raporuna göre, 2021 yılında küresel borç tutarı, bir önceki yıla göre 10 trilyon $’ın üzerinde artarak 303 trilyon $’a yükseldi. Küresel piyasalarda ise, dün gün içinde yaşanan sert satıcılı seyrin ardından, ABD’de öğleden itibaren hisse senedi endeksleri toparlanma eğilimi gösterdi ve günü %0,2 ilâ %3,4 alıcılı kapattı. Bu sabah Hang Seng hariç Asya hisse senedi endekslerinde de yükseliş eğilimi gözleniyor. Riskli varlık fiyatlamalarındaki toparlanma ile, altın fiyatlarında da geri çekilme gözlendi; altın fiyatları bu sabah 1913 $/ons düzeylerinde. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri %1,96’ya yükselirken, dolar endeksindeki yükseliş eğilimi de tersine döndü, bu sabah 96,8 düzeylerinde.

● Küresel ekonomik verilere bakıldığında; ABD’de son çeyrek büyüme rakamı %6,9’dan %7,0’a revize edildi. İşsizlik maaşı başvuruları 19 Şubat ile biten haftada 232 bin kişi ile beklentilerin hafif altında gerçekleşti. Yeni konut satışları ise Ocak’ta aylık %4,5 ile beklentilerin üzerinde daralma gösterdi. ABD’de bugün de veri yoğun bir gün; Ocak ayı öncü dayanıklı mal siparişleri, kişisel gelirler, kişisel harcamalar ve çekirdek kişisel tüketim harcamaları enflasyonu ile bekleyen konut satışları verileri açıklanacak.

● Yurt içi piyasalarda da artan küresel jeopolitik risklerle; dün $/TL gün içinde 14,50 üzeri düzeyleri görmesinin ardından bu sabah, küresel risk algısında gözlenen toparlanmayla 13,96 düzeylerine geriledi. Tahvil piyasasında, 2 yıllık getiriler dün günü 203 baz puan artışla %23,48’den, 10 yıllık DİBS faizi ise 209 baz puan artışla %24,51’den tamamladı. BIST-100 günlük bazda %8,2 düşüş gösterdi. Yurt içinde bugün Şubat ekonomik güven endeksi verisi açıklanacak. Endeksi oluşturan, tüketici, reel kesim, perakende, hizmet ve inşaat güven endeksleri Şubat ayında gerilemişti.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Dün piyasalar Ukrayna’daki savaşı ve batının Rusya’nın operasyonlarına verdiği tepkileri fiyatladı. Borsalar güne çatışmaların yayılabileceği ve Rusya’ya uygulanacak yaptırımların ekonomiler üzerinde yıkıcı etkileri olabileceği endişesi ile sert satışlarla başladı. Ardından çatışmaların seyri ve batıdan gelen yaptırım açıklamaları ardından bir toparlanma gözledik. Gün sonunda ABD piyasalarında özellikle teknoloji, perakende, gıda ve savunma hisselerine gelen alımlarla endekslerin çoğunun artıya geçtiğini gördük. Dün BIST hisselerinde ise çok sert satışlar gördük. BIST-100 endeksi günü genele yayılan satışlar nedeniyle %8 kayıpla tamamladı. Bu sabah itibarıyla ABD endeks vadelileri hafif satıcılı ve Asya borsaları dengeli seyrediyor. Dünkü sert kayıpların ardından bugün BIST’te hafif bir tepki alımı gözlenebilir.

● Teknik Yorum: BIST100 dün gün içerisinde 1825 seviyesine yaşanan sarkmanın ardından sınırlı tepki yaşadı. Kapanış 1851 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yaşanan geri çekilme geniş bant konsolidasyon bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 1850 bölgesiyle sınırlı kaldı. 1850 seviyesindeki kapanışı, konsolidasyon bölgesinin korunması açısından olumlu değerlendirdiğimizi vurgulamak gerekiyor. Diğer taraftan 1825 altına yaşanacak yeni bir hareketin bu defa 1750-1715 hareketini gündeme getirebileceğini de belirtmek gerekiyor. Endekste kısa periyotta yeni bir iyimserlik için ise ilk aşamada 1900 direnci, sonrasında ise 1950-2000 bandı üzerine geri dönüş gerektiğini söyleyebiliriz. Bu durumda ancak kısa periyot için ortalamalarda yeni bir yukarı eğilim gelişebilecektir. BIST100 için 1850/25-1810-1765/50-1715 destek, 1900-1920/50- 1980-2000 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri Devamı

● Arçelik dün 51,40 – 53,25 TL fiyat aralığında 2.840.259 adet hisseyi geri aldı. Arçelik’in sahip olduğu kendi payları sermayenin %7,6630’una ulaştı.

● Tekfen hisse başına brüt 0,69375 TL temettü teklif etti; verimi %3,4. Dağıtım tarihi 26 Nisan

● Bankacılık Sektörü: TCMB haftalık bültenine göre, yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları 18 Şubat haftasında 7,1 milyar dolar azalarak 216,0 milyar ABD dolarına geriledi. Parite etkisi dikkate alındığında haftalık bazda azalma 7,8 milyar dolar oldu. Diğer taraftan TL mevduatlar haftalık 104 milyar TL (%4.7) arttı. Aynı haftada TL ve YP krediler sırasıyla %1,0 ve %0,1 oranında arttı. TCMB verilerine göre faiz tarafında da 3 ay vadeli TL mevduat faizinin ortalaması 43 baz puan gerileyerek %18,0’e; ticari kredi faizi 76 baz puan gerileyerek %20,4’e ve ihtiyaç kredisi faizi 132 baz puan gerileyerek %29,2’ye geldi.

● Mavi, Ukrayna-Rusya arasında tırmanan gerginliğin faaliyetleri üzerinde önemli bir etkisi olmadığı yönünde açıklama yaptı. Mavi’nin Ukrayna'da herhangi bir monobrand mağazası bulunmazken, Rusya'da 19'u şirket yönetiminde ve 17'si bayi olmak üzere toplam 36 mağazası bulunuyor. Rusya’daki satış noktaları ağırlıklı olarak Moskova ve St. Petersburg civarında yer alıyor. Rusya'nın toplam satışlar içindeki payı sadece yaklaşık %2 seviyesinde bulunuyor.

● Anadolu Efes Ukrayna’da Çernihiv, Harkov ve Mikolayiv şehirlerinde olmak üzere 3 fabrikasının dün itibariyle üretim ve satış operasyonlarının durdurulduğunu, Rusya’da ise üretim ve satış faaliyetlerinin devam ettiğini açıkladı. Ukrayna operasyonları Anadolu Efes’in satışlarının yaklaşık %5’ini, FAVÖK’ün ise %2'sini oluşturuyor. Şirket, ayrıca önceki gün açıklanan 2022 öngörülerinin bugünkü durumu yansıtmadığını, dolayısıyla gelişmelere bağlı olarak hafif aşağı yönlü riskler olabileceğini paylaştı.

● Galata Wind 4Ç21’de halka arzdan beri en yüksek çeyreklik gelirlere ve FAVÖK marjına ulaştı: Galata Wind 4Ç21 finansallarında 78 milyon TL net kar açıkladı. Yılın son çeyreğinde TL’deki değer kaybının yarattığı finansal giderlerdeki artışa rağmen, güçlü operasyonel sonuçlar sayesinde net kar yıllık bazda %35 artış gösterdi. Şirket yılın son çeyreğinde halka arzdan beri en yüksek çeyreklik ciro ve FAVÖK marjına ulaştı. Operasyonel sonuçların güçlü olması, temettünün yüksek açıklanması ve 2022 yılına güçlü bir başlangıç yapılması nedeniyle piyasanın sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Gelirler yıllık bazda %142 büyüme ile 209 milyon TL’ye yükseldi. Taşpınar RES’in bu çeyrek tam kapasite katkı vermesi ile elektrik satış hacimlerindeki artış, spot piyasada elektrik fiyatlarının dolar bazında geçen sene aynı döneme göre %98 yükselmesi ve ortalama TL/dolar paritesinde yıllık bazda %42’lik değişim gelirlerdeki büyümenin ana nedenleri olarak öne çıktı. FAVÖK hacim büyümesi, fiyatların yükselmesi ve operasyonel kaldıraç sayesinde gelirlerden daha yüksek %166 büyüme ile 178 milyon TL’ye ulaşırken FAVÖK marjı %85 olarak gerçekleşti. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde %77 FAVÖK marjı açıklanmıştı. 2022 yılı oldukça güçlü başladı: Şirket, büyük ölçüde Taşpınar RES’in devreye girmesinin tam etkisinin görülmesi ile 2022 yılı Ocak ayında geçen sene Ocak ayına göre satış hacminin %27 yükseldiğini paylaştı. Elektrik fiyatlarının da yıl başından beri 96 dolar/MWs seviyesinde olması, geçen sene ilk çeyrek ortalaması 41 dolar ve 2021 yılı ortalaması 55 dolar/MWs düşünüldüğünde, yılın ilk çeyreğinde güçlü momentumun devam edeceğine işaret ediyor. Ayrıca karbon satış fiyatlarının 2021 yılı ortalaması olan 2 €/ton seviyelerinden 6-7€/ton seviyelerine yükselmesi 2022 yılında karbon gelirlerinin çok daha yüksek olacağına işaret ediyor. Hatırlatmak gerekirse Şirket, 2020 yılındaki 2.8 milyon TL’lik karbon gelirine karşın 2021 yılında 18.3 milyon TL karbon geliri elde etmişti. Borçluluk iyileşmeye devam ediyor: TL’nin değer kaybına rağmen güçlü operasyonel kar ve nakit akışı sayesinde Şirket’in net borcu 2020 sonu seviyesine yakın 473 milyon TL olarak gerçekleşti (2020 sonu: 470 milyon TL). Net Borç/FAVÖK ise 1.1x seviyesine geriledi (2020: 1.8x). Temettü: Yönetim Kurulu Genel Kurul’un onayına 150mn TL brüt nakit temettü (hisse başı: 0.2804831 TL) teklifi sunma kararı aldı. Temettü verimi %4’e, temettü dağıtım oranı dağıtılabilir karın %91’ine denk geliyor. Temettü dağıtımına 31 Ağustos tarihi ile başlanması teklif edilecek.