GÜNLÜK BÜLTEN - 26.04.2023
Hisse senedi piyasaları makro ekonomik verilerin de etkisiyle satıcılıydı
● ABD’de konut fiyatı aylık bazda şubatta sınırlı arttı
● Yeni konut satışları martta aylık %9,6 artış gösterdi
● Conference Board tüketici güven endeksi nisanda 101,3’e geriledi ABD hisse senedi piyasaları, Pazartesi günkü Chicago ve Dallas (imalat) Fed verilerinin ardından dün de Philadelphia ve Richmond Fed’in beklentilerin altında gerçekleşen aktivite endeksleri ve Conference Board Tüketici Güven Endeksi’nde geleceğe yönelik beklentilerde görülen bozulma sonrası endeksin temmuzdan beri en düşük seviyesine gelmesinden olumsuz etkilendi. First Republic Bank’in finansal sonuçları da analist beklentilerini karşılayamazken şirket mevduatlarında görülen düşüş de satışları tetiklemeye devam etti. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %1,6 ve %2,0 kayıplarla sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, UBS’in son 3 yılın en düşük çeyreksel karını açıklaması ve Banco Santander’in Brezilya bacağındaki karlarının yıllık bazda %29 gerilemesi ve İspanya bacağının mevduatlarında görülen çeyreksel %5,6’lık düşüşün etkileriyle genel olarak -%1,2 ilâ +%0,4 değişimlerle tamamladı. ABD tahvil piyasasında makro ekonomik verilerin de etkisiyle 6 ay ve üzeri vadelerde güvenli liman alımları görüldü. 2 yıllık tahvil getirisi %3,95’e, 10 yıllık tahvil getirisi ise %3,40’a geriledi. Dolar endeksi %0,5 artışla günü 101,9’dan sonlandırdı. Brent petrol aktif vadeli kontratı, API’nin haftalık petrol stoklarında raporladığı 6,08mn varillik düşüşe rağmen Çin’den açılma sonrası elde edilen verilerin beklentilerden kötü olabileceği endişeleriyle günü %2,4 düşüşle 80,8$/bbl’den tamamladı. Altının ons fiyatı ABD’de beklentilerden kötü gelen makroekonomik verilerin etkisiyle %0,4 yükseldi: 1.997$/ons.
● ABD’de veri yoğun bir gündü. Conference Board Tüketici Güven Endeksi, nisanda 104,0’dan 101,3’e (beklenti 104,0) geriledi. Tüketicilerin mevcut iş ve işgücü piyasası koşullarına ilişkin değerlendirmelerini gösteren mevcut durum endeksi 148,9’dan 151,1’e yükselirken, kısa vadeli beklentilerini gösteren endeks ise 74,0’dan 68,1’e geriledi. Beklenti endeksi Şubat 2022’den bu yana genellikle önümüzdeki 1 yıl içerisinde resesyon olacağına işaret eden 80 seviyesinin altındaki seyrini (aralık hariç) sürdürdü. Önümüzdeki 12 ay için enflasyon beklentileri %6,3’ten %6,2’ye sınırlı geriledi.
● Yeni konut satışları ise martta aylık %9,6 artış ile beklentilerin üzerinde performans gösterdi. Mevsimsellikten arındırılmış ve yıllıklandırılmış 683 bin adede yükseldi. Yıllık bazda satışlar %3,4 azalırken, şubat verisi ise %1,1’den -%3,9’a revize edildi.
● Richmond Fed İmalat Endeksi martta -5 iken nisanda -10 (beklenti: -8) olarak gerçekleşti. Sevkiyat ve yeni sipariş endeksleri düşüş gösterdi. İstihdam endeksi ise -5’ten 0’a yükseldi. Mevcut ve gelecek dönem iş koşullarına ilişkin beklentiler olumsuz kalmaya devam etti.
● S&P CoreLogic Case-Shiller endeksine göre konut fiyatlarındaki düşüşün hızı yavaşladı ve 20 şehir bileşik endeksi şubatta mevsimsellikten arındırılmış olarak aylık %0,06 arttı; son yedi aydır aylık bazda daralıyordu. Haziran’daki zirvesine göre ise %4,5 düşüş gösterdi. Federal Konut Finansmanı Kurumu (FHFA) konut fiyat endeksi ise şubatta aylık %0,5 artış ile beklentilerin (-%0,1) üzerinde gerçekleşirken, bir yıl öncesine göre de %4,0 arttı. Yurt dışında bugün ABD’de haftalık konut kredisi başvuruları, dış denge ve dayanıklı mal siparişleri verisi açıklanacak.
● Yurt içi piyasalarda $/TL bu sabah 19,43 seviyelerinde. 5 yıllık CDS’ler 561 baz puan düzeyinde.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● BIST’de dün satıcılı seyir hakimdi. BIST-100’e dahil hisselerden sadece beşi günü artıda kapatırken, ana endeksin %2,5’i aşan geri çekilmesinde özellikle altın madenciliği, otomotiv, perakende ticaret, gıda ve telekom hisselerine gelen satışlar belirleyici oldu. Buna karşılık demir/çelik ve petro kimya gibi emtia bazlı sektörlerde biraz daha dirençli bir seyir izledik. BIST’de 1Ç23 bilanço açıklamaları devam ederken bugün de bankalardan sonuçlar gelmeye başlayacak. Yurtdışı tarafta ise özellikle bankalara ilişkin endişeler ABD hisse senedi endekslerinde dün sert satışlar getirdi. Bu sabah açılışlarında ise ABD borsalarında hafif toparlanma görülüyor. Dünkü satışların ardından BIST-100 endeksi Mart sonundaki düşüşün ardından yeniden 5 bin seviyesinin altına gerilemiş oldu. BIST’de bugün hafif bir toparlanma beklenebilir. Ancak endeksin orta vadede sıkışık bantta hareket etmesini bekliyoruz.
● Teknik Yorum: BIST100 dün gün başında çok sınırlı kalan yükseliş denemesi sonrasında satış baskısı altındaydı. Kapanış 4891 seviyesinde gerçekleşti. Endekste 5000-4980 destek bölgesinin aşağı geçilmesi sonrasında satış baskısı bir miktar daha belirginleşmiş durumda. BIST’te kısa periyotta ortalamalar altındaki seyir geçerli. Dolayısıyla zayıf teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. Endekste kısa periyotta yeni bir iyimserlik gelişebilmesi için ise 5050-5100 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Altındaki hareketin devamı zayıf seyrin devamına yönelik sinyal olarak düşünülebilir. Endekste kapanış itibarıyla 100 günlük ortalamanın bulunduğu 4900 seviyesi altına sarkma yaşanırken, 4880 seviyesi yakın destek olarak düşünülebilir. Altına yaşanacak sarkma son dip bölgesi de olan 4778-4680 bandını gündeme getirebilecektir. Bu bandın tutunma tepki bölgesi olması muhtemel. Bununla birlikte önemli destek bölgesi olarak değerlendirdiğimiz bu bant altında satış baskısı bir miktar daha güçlenebilecek ve 4505-4404 bandı yeniden gündeme gelebilecektir.
Şirket Haberleri
● İndeks Bilgisayar’ın ,
Temettü verimi %4,3 oldu. Şirket Genel Kurulu 186 milyon TL brüt nakit temettü dağıtım kararını onayladı (brüt 0,8450558/hisse). Buna göre temettü verimi %4,3’e, temettü dağıtım oranı ise dağıtılabilir karın %34’üne denk geliyor. Ancak açıklanan temettü bizim tahminimiz olan 210 milyon TL’nin altında kaldı. Nakit kar payı dağıtımının tek seferde yapılması ve hak kullanım tarihinin 2 Mayıs olması planlanıyor.
● TAV Havalimanları ,
Tek seferlik vergi gideri yüzünden zayıf sonuçlar açıkladı. TAV Havalimanları 1Ç23’de 45 milyon Euro net zarar açıkladı. Beklentimizden 3 milyon Euro daha yüksek gelen net finansal giderler ve beklentimizden 10 milyon Euro daha yüksek gelen vergi giderleri beklentimizden daha düşük gelen sonuçların ana sebepleridir. Şirket 1Ç23’de 16 milyon Euro tek seferlik deprem vergisi ödemiştir. Söz konusu tutarın 3 milyon Euro’su 2Ç23’de geri çevrilecektir. 1Ç23’de uluslararası yolcu sayısı yıllık %82 artarak 2019 yılının aynı döneminin %136’sı seviyesine ulaşırken, yurt içi yolcu sayısı yıllık %12 artarak 2019 yılının aynı döneminin %81’i seviyesine ulaştı. 1Ç23’de toplam yolcu sayısı yıllık %42 artarak 2019 yılının aynı döneminin %103’ü seviyesine ulaştı. Almati Havalimanı hariç, 1Ç23’de şirketin yurt içi, uluslararası ve toplam yolcu sayıları 2019 yılının aynı döneminin sırasıyla %69, %121 ve %89 seviyelerine ulaştı. Şirketin genel müdürü Serkan Kaptan’ın açıklamalarına Rus havayolları ve seyahat acenteleri, 2023 yılında Rusya ile Türkiye arasındaki uçuş sayılarında %50 artış beklediklerini açıkladılar. Böylece şirket güçlü bir sezon daha bekliyor. Almatı'daki yeni dış hatlar terminalinin inşaatı Mart 2023 itibarıyla %53 oranında tamamlandı. İnşaatın 2024 yılında tamamlanması bekleniyor. TAV Havalimanları 1Ç23’de beklentimizden %3 daha yüksek 251 milyon Euro net satış açıklamıştır. Net satışlar yolcu trafiğindeki iyileşme ve Almati Havalimanı’nın ve BTA’nın güçlü performanslarından olumlu etkilenmiştir. 1Ç23’de net satışlar 2019 yılının aynı döneminin %166’sına ulaşmıştır. 1Ç23’de Almati Havalimanı hariç net satışlar 2019 yılının aynı döneminin %102’sine ulaşmıştır. TAV Havalimanları 1Ç23’de beklentimize paralel gerçekleşmiştir. 1Ç23’de karşılaştırılabilir nakit operasyonel giderler 2019 yılının aynı dönemine göre %17 oranında artmıştır. Yönetim 2023 ve 2025 yılına ilişkin öngörülerini korudu. Yönetim, 2023’te 1.230-1.290 milyon Euro net satış öngörmektedir. 2023 için şirket 52-59 milyon uluslararası yolcu ile toplamda 81-91 milyon yolcu beklemektedir. 2023’te şirket 330-380 milyon Euro FAVÖK öngörmektedir. Şirket 2023’te 220-260 milyon Euro yatırım harcaması yapmayı planlamaktadır. 2022- 2025 yılları arasında şirket net satış ve toplam yolcu sayısının %10-14 oranında yıllık bileşik büyüme oranıyla artmasını beklemektedir. Şirket 2025 yılında FAVÖK marjının 2022 marjını (%30.6) aşacağını düşünmektedir. 2022- 2025 yılları arasında şirket FAVÖK’ünün %12-18 oranında yıllık bileşik büyüme oranıyla artmasını beklemektedir. 1Ç23’de şirketin net borcu çeyreklik %7 artarak 1,665 milyon Euro oldu. 1Ç23’de çeyreklik bazda alacak vadesi 6 gün arttı. 1Ç23’de çeyreklik bazda stok vadesi 5 gün arttı. 1Ç23’de çeyreklik bazda satıcı vadesi 7 gün daraldı. Sonuç olarak 1Ç23’de çeyreklik bazda nakit döngüsü 17 gün arttı. Yorum: 1Ç23'de TAV, beklentilerin altında sonuçlar açıkladı. TAV, 2023 ve 2025 öngörülerini korudu.
