GÜNLÜK BÜLTEN - 27.04.2022
Dünya Bankası emtia fiyatlarında yükselişin süreceğini belirtti
● Rusya ruble ile ödeme yapmayan ülkelere gaz akımını durdurdu
● Elon Musk’ın Twitter kararının ardından Tesla hisseleri geriledi
● Yurt içinde maske kullanım zorunluluğu kaldırıldı Dünya Bankası, Emtia Piyasalarında Görünüm raporunda, savaş nedeniyle gıda ve enerji fiyatlarında yaşanan yükselişin 2024 yılı sonuna kadar devam edebileceğini belirtti. Kurum, son iki yılda enerji fiyatlarında görülen artışın 1973 yılı petrol krizinden bu yana en yüksek artış olduğunu, fiyat artışlarının 2022'de %50'yi aşacağını, 2023 ve 2024'te ise yavaşlayacağını belirtti. 2022 yılında tarımsal emtia ve metal fiyatlarının dahil olduğu enerji dışı fiyatların ise yaklaşık %20 yükseleceği, sonraki yıllarda ise yavaşlayacağı öngörüldü. Emtia fiyatlarının son beş yıl ortalamasının oldukça üzerinde kalması bekleniyor. Savaşın uzaması ya da Rusya’ya yönelik ek yaptırımlar getirilmesi durumunda fiyatların şu anda öngörülenden daha yüksek ve daha oynak olabileceği değerlendiriliyor. Enerji ve gübre gibi girdi fiyatlarındaki keskin artış, özellikle gelişmekte olan ekonomilerde gıda üretiminde düşüşe yol açabilir. Daha düşük girdi kullanımının gıda üretimi ve kalitesi üzerinde baskı yaratacağı ve gıda mevcudiyetini, kırsal gelirleri ve yoksulların geçim kaynaklarını etkileyeceği belirtiliyor. Rusya’dan ruble ile ödeme yapmayan ülkelere yönelik doğalgaz kararı: Rus enerji şirketi Gazprom, Polonya ve Bulgaristan'a bu sabahtan itibaren doğalgaz akışını durduracağını açıkladı.
● Tesla’nın CEO’su Elon Musk’ın Twitter’ı almak için yaptığı 44 milyar $’lık teklifin Twitter yönetimi tarafından kabul edilmesinin ardından Tesla hissesi dün %12,2 değer kaybetti. Böylece Tesla’nın piyasa değeri 126 milyar $ gerilemiş oldu. Tesla hisselerindeki baskı Elon Musk’ın Twitter’ı almak için Tesla hisselerini teminat göstererek 12,5 milyar $ kredi almasından kaynaklanıyor. Musk’ın Tesla’daki payı %17 seviyesinde. Musk’ın 13 milyar $’lık kısmı ise Wall Street’ten temin ettiği biliniyor. Geri kalan 21 milyar $’lık kısmın ise ne şartlarla karşılanacağının bilinmemesi Musk’ın Tesla hissesi satabileceği olasılığını ortaya çıkardığından hisse üzerinde baskı yaratıyor.
● ABD’de konut fiyatlarında artış eğilimi sürerken, tüketici güven endeksinde mevcut duruma ilişkin beklentiler kötüleşti. Gelecek dönem ilişkin beklentilerde ise bir miktar iyileşme görüldü.
● Küresel piyasalarda, özellikle Fed’in daha agresif faiz artıracağı beklentisi ve Çin’e yönelik Covid-19 endişeleri hisse senedi piyasalarına satış getirdi. Dün ABD hisse senedi endeksleri %2,4 ilâ %4,0 arasında gerilerken, Asya hisse senedi endekslerinde bu sabah karışık bir seyir var. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri bu sabah %2,77, dolar endeksi 102,3 seviyelerinde.
● Yurt içinde Cumhurbaşkanı Erdoğan, Koronavirüs tedbirleri kapsamında yaklaşık 3 yıldır uygulanan kapalı mekanlardaki maske kullanma zorunluluğunun tümüyle kaldırıldığını, sadece toplu taşım araçları ile sağlık kuruluşlarında maske uygulamasına, vaka sayısı 1000'in altına düşene kadar bir müddet daha devam edileceğini açıkladı.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● ABD borsalarında dünkü sert satışlar sonrası bugün Asya piyasalarının nispeten olumlu, ABD endeks vadelilerin ise yatay seyrettiğini görüyoruz. Küresel piyasalardaki bozulma büyük ölçüde Rusya-Ukrayna savaşı kapsamında enerji arzına ilişkin endişelerin artmasından ve Rusya tarafından yapılan açıklamaların yarattığı endişelerden kaynaklanıyor. Dün BIST-100’de de %2,5’i geçen bir gerileme gördük. Satışlar genele yayılırken, endekse dahil sadece 11 hissenin günü artıda kapattığını gördük. Banka hisseleri de ortalama %2’nin üzerinde değer kaybederken, Garanti Bankası’ndaki Gönüllü Çağrı süreci hisseye destek sağladığından düşüşün sınırlı kalmasına yardımcı oldu. Endeksin bugün yatay açılış sonrası dar bantta hareket etmesini bekliyoruz.
● Teknik Yorum: BIST100 dün açılış sonrası test ettiği 2510 seviyesinden geri çekilme yaşadı. Kapanış 2418 seviyesinde gerçekleşti. Endekste tepki çabası kısa periyot için direnç bölgesi olarak belirttiğimiz 2510/25 bandıyla sınırlı kalırken, bu banttan artan satış baskısıyla 2430-2400 bandı tekrar test ediliyor. BIST100’de 21 günlük ortalama 2400 seviyesinde bulunuyor. Dolayısıyla bu bandı kısa periyot için tutunma-tepki bölgesi olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. Bununla birlikte 2400 seviyesi altına yaşanacak sarkma düzeltme eğiliminin daha da belirgin duruma gelmesini sağlayabilir. Olası bu tür bir harekette satışların devamıyla ilk aşamada 2350-2280 bandının gündeme gelmesi beklenebilir. Endekste kısa periyottaki zayıflığın giderilmesi ve yukarı eğilimin yeniden güç kazanabilmesi için ise 2510/25 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. BIST100 için 2400-2380/65- 2350/25-2310 destek, 2450-2470-2510-2525 direnç olarak belirtilebilir.
Şirket Haberleri Devamı
● Aselsan 1Ç22’de 1.696 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %37 büyüme gerçekleşti. Ortalama piyasa beklentisi ve bizim beklentimizi aştı. Faaliyet dışı kalemlerde, beklentilerden güçlü gerçekleşen gelirlerle bu sonuç ortaya çıktı. 1Ç22 ciro yıllık %38 büyümeyle 4.365 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisine paralel, ancak bizim beklentimizin hafif üzerinde. 1Ç22’de Aselsan 180 milyon dolar tutarında yeni sözleşme imzaladı, 1Ç21’de imzalanan 114 milyon dolar tutarındaki sözleşmenin üzerinde. Siparişler bakiyesi 9,0 milyar dolar olarak gerçekleşti. 2021 yılı sonunda bu rakam 8,5 milyar dolardı. Siparişler bakiyesinin 12 aylık ciroya oranı 4,2x oldu. 1Ç22 FAVÖK yıllık %36 büyümeyle 1.037 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentilere paralel. 1Ç22 FAVÖK marjı %23,7 olarak gerçekleşti; 1Ç21’deki %24,0 marjın hafif altında kaldı. Mart sonunda şirketin net borç pozisyonu 5.646 milyon TL’ye yükseldi. 2021 yıl sonunda bu rakam 2.911 milyon TL idi. Aselsan hisse başına brüt 0,202 TL nakit temettü açıkladı (%0,8 verim), 16 Kasım tarihinde ödenecek. Yorum ve öneri: Şirket yönetimi 2022 tüm yıl beklentilerini değiştirmedi. Ciro için TL ve yıllık bazda %25’den yüksek bir büyüme ve %22’den büyük FAVÖK marjı öngörüyorlar. 1Ç22 sonuçlarının ardından tahminlerimizi değiştirmedik. Böylece, 12 aylık hedef fiyatımızı 29,00 TL olarak koruduk ve Nötr önerimizi değiştirmedik. 1Ç22 net karın beklentilerin üzerinde gelmesiyle piyasada olumlu tepki olmasını bekliyoruz.
● Garanti Bankası: Ana ortak BBVA, Gönüllü Çağrı sürecinde dün toplam 107,2 milyon satış yapıldığını ve böylece sürecin başından bu yana satın alınan hisse miktarının 214,5 milyon adede çıktığını duyurdu. Böylece BBVA’nın Garanti Bankası’ndaki payı gönüllü çağrı sürecinden önceki %49,85’ten %54,96’ya ulaşmış oldu. Çağrı süreci 18 Mayıs’ta sona erecek.
● Otokar 1Ç22’de 201 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %87 büyüme gerçekleşti. Ortalama piyasa beklentisi olan 180 milyon TL’nin üzerinde, Ak Yatırım beklentisi olan 195 milyon TL’ye paralel. Net faaliyet dışı gelirler yüksek gerçekleşmesi ile net kar rakamı ortalama piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. 1Ç22 ciro yıllık %48 büyümeyle 1.294 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentilere paralel. Şirket 1Ç22’de 411 adet otobüs sattı (1Ç21’deki 465 adedin altında), 226 adet kamyon sattı (1Ç21’deki 98 adedin üzerinde) ve 39 adet zırhlı araç sattı (1Ç21’deki 51 adedin altında). Mart sonu itibariyle şirketin 106 milyon dolar ve 485 milyon TL siparişler bakiyesi vardı; Mart 2021 sonundaki 226 milyon dolar, 1 milyon euro ve 146 milyon TL tutarın altında. İhracat gelirleri yıllık %67 büyümeyle 831 milyon TL olarak gerçekleşti ve satışların %64’ünü oluşturdu. 1Ç22 FAVÖK yıllık %47 büyümeyle 189 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentilere paralel. 1Ç22 FAVÖK marjı %14,6 ile 1Ç21’deki marjla aynı seviyede gerçekleşti. Mart sonunda bilançoda 1.860 milyon TL net borç pozisyonu oluştu. 2021 yılsonunda 1.734 milyon TL net borç pozisyonu vardı. Yorum ve öneri: Yükselen global hammadde maliyetleri kar marjlarını baskılıyor. Otokar satış fiyat artışları ile bu baskının üstesinden gelmeye çalışıyor. BU gelişmeler ışığında, tahminlerimizde revizeler yaptık. Buna göre Otokar hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız 450,00 TL’den 525,00 TL’ye revize ediyoruz. Endeksin üzeri önerimizi koruyoruz. 1Ç22 net kar rakamı ortalama piyasa beklentisinin üzerinde gelmesiyle piyasada olumlu tepki bekliyoruz.
