GÜNLÜK BÜLTEN - 27.05.2022

TCMB, Finansal İstikrar Raporu’nu yayımlayacak

● TCMB politika faizini %14,00’da sabit tuttu

● Ekonomik güven endeksi Mayıs’ta 96,7’ye yükseldi

● ABD’de revize rakamlara göre ekonomi 1Ç’de %1,5 daraldı ABD hisse senedi piyasalarında dün bazı perakende şirketlerinin 1.çeyrek sonuçlarının analist beklentilerini aşması sonrasında iyimser hava hakimdi. Geçen haftaki Target ve Wallmart’ın kötü sonuçlarının ardından diğer perakendecilerin piyasa beklentilerini aşması, tüketim harcamaları konusunda geleceğe yönelik olumsuz beklentileri yatıştırmış gibi görünüyor. S&P500 ve Nasdaq bileşik endeksleri günü sırasıyla %2,0 ve %2,7 artışla kapadılar. Euro Bölgesi’nde (EB) Fed toplantı tutanaklarından 75 bps artırıma dair bir sinyalin gelmemesi, gelecek 2 toplantıda toplam 100 bps artış sonrası Fed’in ekonomik seyre göre karar alacak olması ve ABD perakende sektörü hisselerinin olumlu performansı büyümeye ilişkin umutları destekledi. EB önemli endekslerinde +%0,1 ila %1,8 oranında yükselişler hakimdi. ABD Enerji Departmanın (DOE) haftalık olarak açıkladığı petrol ve benzin stoklarında görülen düşüş petrol fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturdu. Brent petrolün varil fiyatı sabah saatlerinde 114,3$/bbl’den işlem görüyor. Altın ABD tahvil getirilerinde yaşanan yükseliş sonrası baskılanırken gün sonuna doğru özellikle 7 yıllık tahvil ihalesinin de yoğun talep görmesi sonrası toparlanan getirilerin de etkisiyle bir miktar yükseldi. Altının onsu sabah saatlerinde 1.852$/onsseviyesinde.

● ABD’de ilk çeyrek büyüme rakamı çeyreksel bazda yıllıklandırılmış olarak -%1,5’e revize edildi. Ekonomideki daralmada dış ticaret açığında artış etkili oldu. Stoklar ve kamu harcamaları da negatif yönde katkı sağladı. Rusya Merkez Bankası, dün gerçekleştirdiği olağanüstü toplantıda politika faizini 300 baz puan indirerek %11,00’a çekti.

● Moody's, Küresel Makro Görünüm 2022-2023 Raporu’nda, G20 ekonomileri için 2022 yılı büyüme beklentisini %3,6'dan %3,1'e çekti. Gelişmiş ekonomilerinin 2022 yılında %2,6 ve 2023'te %2,1, gelişmekte olan ekonomilerin ise sırasıyla %3,8 ve %4,2 büyümesi bekleniyor. Türkiye ekonomisi için 2022 ve 2023 yılı büyüme tahminlerini %3,5 ve %4 olarak sabit tutarken, 2022 enflasyon tahminini %35'ten %52,1'e yükseltti. 2023 için enflasyon beklentisini ise %30 olarak korudu.

● TCMB, para politikası kararında, politika faizini %14 düzeyinde sabit tuttu. TCMB, etkisi artarak sürmekte olan jeopolitik risklere vurgu yaparak bunların iktisadi faaliyet üzerinde aşağı yönlü risklerine ve artırdığı belirsizliklere dikkat çekiyor. TCMB; güçlendirdiği makroihtiyatı politika setini ilave tedbirlerle kararlılıkla uygulamaya devam edecek. TCMB, fiyat istikrarının sürdürülebilir bir şekilde kurumsallaşması amacıyla, kalıcı ve güçlendirilmiş liralaşmayı teşvik eden geniş kapsamlı gözden geçirme sürecinin devam ettiğini belirtmekte ve değerlendirme süreçleri tamamlanan teminat ve likidite politika adımlarının devreye alınacağını belirtmektedir. Yurt içinde ekonomik güven endeksi Mayıs’ta aylık %2,1 artarak 96,7 değerine yükseldi. Ekonomik güven endeksindeki artış; tüketici, hizmet ve perakende ticaret sektörü güven endekslerindeki artışlardan kaynaklandı.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Dün yurtdışı tarafta özellikle güçlü perakende sektör kârları nedeniyle ABD hisse endekslerinde güçlü yükselişler gördük. BIST’de ise Arçelik’te süren yükselişe ek olarak gıda perakendecileri ve havayolu şirketleri günü güçlü getiri ile kapatan sektörler arasındaydı. Banka hisselerindeki zayıf performans ise devam etti. Bugün piyasa TCMB tarafından açıklanacak yılın ilk Finansal İstikrar Raporu ve piyasa kapanışı sonrası gelmesi beklenen Moodys Türkiye değerlendirmesine odaklanacak. Piyasanın güne yatay açılışla başlamasını bekliyoruz.

● BIST100 dün gün başındaki alıcılı seyrin ardından günün genelinde 2425 seviyesi üzerindeki hareketini korudu. Kapanış 2451 seviyesinde gerçekleşti. Endekste kısa periyot için önemli geçiş bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 2430/50 bandının hemen üzerinde kapanış gerçekleşmiş durumda. Bu kapanışa bağlı olarak yukarı eğilimin bir miktar daha güç kazandığını belirtebiliriz. Bu paralelde son yorumumuzda da belirttiğimiz gibi 2490-2555 bandının yeniden gündemde olduğunu düşünüyoruz. Bu aşamadan sonra kısa periyot için 2430-2390 bandı destek olarak düşünülebilir. Üzerindeki hareketin korunması yükseliş yönlü eğiliminin ve beklentinin güçlü olduğuna işaret olabilecektir. Bu bandın altına inilmesi ise yeni bir zayıflama süreci olarak düşünülmeli. BIST100 için 2430- 2390-2360-2330 destek, 2475-2490-2510/50 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri Devamı

● Aselsan ile Tusaş arasında toplam 342,975 milyon TL ve 18,57 milyon Avro tutarında bir elektronik harp projesi sözleşmesi imzalandı. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2022-2028 yılları arasında gerçekleşecektir. Siparişler bakiyesi 9,0 milyar dolar seviyesinde. Siparişler bakiyesinin 1Ç22’deki yıllıklandırılmış ciroya oranı 4,2x. Haberi Aselsan hisseleri için olumlu değerlendiriyoruz.

● Alkol’e %25, sigaraya %10 ÖTV artışı yapıldı: Resmi Gazetede yayınlanan kararnameye göre bugünden geçerli olmak üzere alkolden alınan özel tüketim vergisi maktu tutarlar %25 oranında, sigaradan alınana maktu tutarlar %10 oranında artırıldı. Açıklanan zamlar yıl başından beri gerçekleşen üretici fiyat endeksindeki %39.2’lik değişimin altında kaldı. Açıklanan vergi artışları yıl sonuna kadar geçerli olacak. Normalde maktu vergiler hükümet tarafından her yılın başında ve ortasında 6 aylık üretici fiyat endeksi baz alınarak otomatik olarak güncelleniyordu. Böylece Temmuz’da yapılacak zam öne çekilirken diğer taraftan enflasyonun altında artırılmış oldu. Biradan alınan özel tüketim vergisi (ÖTV) %25 oranında artırılarak 4.4096 liraya yükseltildi. Anadolu Efes’in ve Tuborg’un vergi artışlarına doğrudan fiyatlarına yansıtacaklarını öngörüyoruz. Ancak fiyat artışlarının alım gücünün düşmesinden kaynaklı talep üzerinde devam eden olumsuz etkileri olabileceğini düşünüyoruz. Sigaradan alınan asgari maktu ÖTV tutarı %10 artırılarak 0,7197 liradan 0,7919 liraya, maktu ÖTV tutarı %10 artırılarak 0,7150 liradan 0,7865 liraya çıkarıldı. Sigara vergi artışları fiyatları yansıtılırsa gıda perakende şirketlerinin cirolarını desteklerken, stok kazançları tarafında karı destekler. Gıda perakende şirketleri arasında en olumlu etkilenecek şirket olarak Bizim Toptan (satışların %21) öne çıkıyor. Şok (sigara satışların %11-12) ve Migros (sigara ve alkol satışların %6-7’si) üzerinde de hafif olumlu etkileri beklenebilir. Ancak maktu tutarlarda gerçekleşen artışların aynı dönemde tüketici fiyat endeksinin (%32) de altında kaldığını hatırlatmakta fayda var.

● Bankacılık Sektörü: TCMB verilerine göre, 20 Mayıs’ta yerleşiklerin döviz mevduatları haftalık bazda 0,3 milyar dolar artarak 214,5 milyar dolara yükseldi. Ancak bu artış Avro ve altının dolara karşı değer kazanmasından kaynaklandı. Parite etkisinden arındırıldığında YP mevduatta 1,0 milyar dolar kadar gerileme görülüyor. Bu arada, kur korumalı mevduatlar, toplam mevduat hacminin yaklaşık %13,3'ü olan TL875 milyar TL'ye ulaştı. Aynı hafta, yerleşiklerin TL mevduatları da 102,6 milyar TL arttı. Bu artışın 25 milyar TL kadarı kur korumalı mevduattan geliyor. 20 Mayıs haftasında TL krediler %1,4 artarken, yabancı para krediler yatay kaldı. Takipteki kredi hacmi 2,1 milyar TL artışla 163,6 milyar TL’ye ulaştı ve TGA oranı %2,7 oldu. TCMB verilerine göre TL mevduat faizi 25 baz puan gerileyerek %16,8 civarında kalırken, konut kredisi faizi %18,4, TL ticari kredi faizi %23,3 seviyelerinde seyretti.