GÜNLÜK BÜLTEN - 28.02.2022
Küresel çapta, Ukrayna gelişmeleri takip edilmeye devam ediyor
● AB, Rusya’ya yönelik yaptırımlarını genişletti
● Küresel piyasalarda volatilite bu sabah yüksek seyrediyor
● Yurt içinde bugün 4. çeyrek büyüme verisi açıklanacak Geçtiğimiz hafta Rusya'nın Ukrayna'ya yönelik saldırı başlatmasının ardından, Ukrayna ile ilgili gelişmeler ve bu gelişmelerin dünyadaki yansımaları, en önemli gündem maddesi olmayı sürdürüyor. Çatışmaların, Ukrayna'nın birçok farklı noktasında devam ettiği belirtiliyor. Diğer taraftan, Ukrayna ve Rusya yetkililerinin Ukrayna-Beyaz Rusya sınırında müzakere yapacağı belirtiliyor. Bununla beraber, gelişmeler önemli ekonomik sonuçlar da doğuruyor. ABD, Kanada ve Avrupa ülkeleri, bazı Rus bankalarının swift uluslararası ödeme sisteminden çıkarılmasına yönelik anlaşmaya vardı. Kararın ardından Japonya’da swift yaptırımına katıldı. AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, Rusya’ya tüm Avrupa havasını kapattıklarını açıkladı. Dışişleri Bakanı Çavuşoğlu, Ukrayna'daki durumun savaşa dönüştüğünü ve Montrö Sözleşmesi'nin bütün hükümlerini şeffaf bir şekilde uygulayacaklarını açıkladı. Çavuşoğlu, ayrıca amaçlarının diyalogtan yana olduğunu belirtti. Küresel piyasalarda ise, Ukrayna gelişmelerinin ardından, volatilite hızlı arttı. Bu sabah Asya hisse senedi piyasaları satııcılı bir seyir izlerken, ABD ve Avrupa hisse senedi endeksleri vadeli işlemlerde düşüş kaydetti. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri %1,89’a gerilerken, dolar endeksi de hızlı değerlendi, bu sabah 97,4 düzeyinde. Brent petrol fiyatı ise 103 $/varil düzeylerinde.
● Yurt içinde ekonomik güven endeksi Şubat ayında %2,6 azalarak 98,2’ya geriledi. Ekonomik güven endeksindeki düşüşte, tüketici, reel kesim, hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörü güven endekslerindeki azalış etkili oldu. Yurt içinde bugün dış denge verisi açıklanacak. Ticaret Bakanlığı öncü verisine göre; Ocak ayında ihracat yıllık %17,3 artarken, ithalat ise özellikle emtia fiyatlarındaki artışın etkisiyle %55 artış gösterdi.
● Yurt içinde bugün ayrıca son çeyrek büyüme verisi açıklanacak. Yılın son çeyreğine ilişkin öncü veriler, büyümenin güçlü eğilimini sürdürdüğüne işaret ediyor. Sanayi üretimi arındırılmamış verilerle son çeyrekte yıllık %11,4 ile önceki çeyreğin (yıllık %9,0) üzerinde artış gösterdi. Son üç çeyrektir dış ticaret açığı daralma gösterirken, son çeyrekte artış gösterdi. Yılın son çeyreğinde büyümenin yıllık %9,0 olması bekleniyor.
● Yurt içi piyasalarda $/TL 14,08 düzeylerinden başlıyor. Tahvil piyasasında 2 yıllık getiriler Cuma gününü 61 baz puan düşüşle %22,87’den tamamladı.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● Ukrayna gelişmeleri ve Rusya’ya uygulanan ekonomik yaptırımların kısa vadede likidite koşulları, daha orta ve uzun vadede ekonomilere etkilerini fiyatlamaya çalışacağımız bir haftaya başlıyoruz. Geçtiğimiz Cuma günü piyasalar konunun olası ekonomik boyutlarının nispeten hafif olacağını fiyatlayarak artış göstermişti. Hafta sonu yaşanan gelişmeler piyasalara yeni bir satış baskısı getirecektir. BIST’in bu nedenle haftaya satıcılı başlamasını bekliyoruz.
● Teknik Yorum: BIST100 haftanın son işlem gününde gün başındaki yüksek açılışın ardından alıcılı seyrini sürdürdü. Kapanış 1952 seviyesinde gerçekleşti. Endekste 1850/25 destek bölgesinden başlayan tepki hareketi haftanın son işlem gününde de devam etti. Dolayısıyla geniş bant konsolidasyon hareketi olarak değerlendirdiğimiz 1850-2100 bandı içerisindeki hareket geçerliliğini sürdürüyor. Bununla birlikte endekste saatlik periyotta yeni bir iyimserlik için 1950-2000 bandı üzerine geri dönüş gerektiğini düşünmeye devam ediyoruz. Endekste bu durumda ancak kısa periyot için ortalamalarda yeni bir yukarı eğilim gelişebilecek ve bu durumda 2055/65 direnç bölgesi de tekrar gündeme gelebilecektir. Daha önce de belirttiğimiz şekilde endekste bu seviye üzerinde yöne dair belirginlik sağlanabileceğini belirtmemiz gerekiyor. 1920/1900 bandı yakın destek, 1850-1825 bandı ise nispeten güçlü destek ve tepki bölgesi olarak görülebilir. BIST100 için 1920-1900-1850/25-1810 destek, 1980-2000- 2055/65-2080- direnç olarak belirtilebilir.
Şirket Haberleri Devamı
● Migros sürdürülebilirlik konularında uzun vadeli hedeflerini, 2021 ciro öngörüsünü ve 2022 yeni mağaza açılış ve yatırım harcamaları öngörülerini paylaştı: Migros 2030 yılında 2019’a göre m2 başına elektrik tüketimini %35, m2 başına su tüketimini %10, sera gazı emisyonunu %35, gıda imha/gıda satış oranının tonaj olarak %50 oranında azaltmayı ve üst yönetimde kadın oranını 2026 yılına kadar %27-33 seviyesine yükseltmeyi hedefliyor. 2022 öngörülerini de paylaşan Şirket, 2022 yılında 200+ yeni mağaza açılışını hedefliyor. Online operasyonlar ve yeni teknoloji yatırımları dahil 1,2 milyar TL yatırım harcaması öngörüyor. Yönetim, 2021 yılında satış büyümesinin %26’lar seviyesinde olmasını bekliyor. Piyasanın 4Ç21 tahminleri tüm yıl için yaklaşık %25,6 büyümeye işaret ediyordu. Şirket ayrıca online satışların toplam satışlar içindeki payının 2021 yılında %15,5’e ulaştığını paylaştı. Yılın ilk dokuz ayında %14,5 seviyesindeydi. Ayrı bir not olarak, Şirket Rekabet Kurumu cezasını beklendiği gibi %25 erken ödeme indirimi ile yaklaşık 388 milyon TL olarak ödediğini ve karara ilişkin olarak yürütmeyi durdurma talepli iptal davasını 25 Şubat tarihinde açtığını duyurdu.
● Petkim bu sabah 4Ç21 sonuçlarını açıkladı. Net kar yatırım faaliyetlerinden elde edilen kar sayesinde tahminleri hafif aştı. Operasyonel performansın geçen seneden daha iyi olması ve 311 milyon TL’lik yatırım karı sayesinde geçtiğimiz yılın %130 üzerine çıkarak 1,53 milyar TL’ye ulaştı. Operasyonel sonuçlar beklentilerin bir miktar altında gerçekleşirken, net karın konsensusun 1,46 milyar TL olan beklentisinin üzerinde oluşmasının sebebi sürpriz yatırım karı oldu. FAVÖK 4Ç21’de geçtiğimiz yıla göre %122 yükselerek 1,69 milyar TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjının daha düşük gerçekleşmesi nedeniyle piyasanın 1,79 milyar TL olan tahmininin hafif gerisinde kaldı. Şirket’in 4Ç21’de yıllık bazda brüt marjı 185 baz puan yükselerek %20,6’ya yükselirken, FAVÖK marjı yaklaşık 95 baz puan düşerek %17,7’ye geriledi. Sonuçların hisse üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz.
● İş Bankası 2021 yılı net kârından 1,2 milyar TL nakit temettü dağıtım kararı aldı. Bu toplam dağıtılabilir kârın %9,42’sine karşılık geliyor. Buna göre C grubu hisseler için hisse başına brüt 0,2992 TL brüt temettü dağıtılacak. Temettü verimi %3,8’e karşılık geliyor. Nakit temettü ödeme tarihi 31 Mart olarak belirlendi. İş bankası ayrıca tamamı iç kaynaklardan olmak üzere ödenmiş sermayesini %112 bedelsiz artırarak 10 milyar TL’ye çıkarma kararını açıkladı.
● Albaraka Türk 4Ç21'de önceki çeyreğe göre %38 artışla 53 milyon TL net kâr açıkladı ve bizim 149 milyon TL olan net kâr tahminimizin altında kaldı (konsensüs yok). Beklenenin altında kalan rakam tamamen, 100 milyon TL'lik serbest karşılık ayrılmasından kaynaklanıyor. Bu sonuçla bankanın 2021 net kârı 104 milyon TL (%59 azalma) oldu. Buna göre öz kaynak kârlılık oranı %2,5'te kaldı (2020’de %6,5). 4Ç21 net kârındaki toparlanma esas olarak net kâr payı gelirinin (hazine işlemleri kalemi dahil) 172 milyon TL'den 1.080 milyon TL'ye yükselmesinden kaynaklandı. Ancak banka daha muhafazakar karşılık ayırma politikası (serbest karşılıklardaki toplam 100 milyon TL dahil) ile toplam net karşılık yükünü 849 milyon TL'ye (3Ç21'deki – 81 milyon TL'ye kıyasla) getirdi. Böylece önceki çeyreğe göre kârlılık artışı ılımlı kaldı. Yorum: 4Ç21'de sorunlu kredi karşılıkları için ayrılan karşılık oranı arttı. Diğer taraftan bankanın sermaye oranları ve öz kaynak kârlılığı düşük kalmaya devam ediyor. Banka için net kâr tahminlerimiz 2022 için 350mn TL ve 2023 için 650mn TL düzeyinde bulunuyor. Hisse senedi için 'Nötr' notumuz var.
