GÜNLÜK BÜLTEN - 30.03.2023
Küresel piyasalarda risk iştahında toparlanma görüldü
● Yurt içinde bugün ekonomik güven endeksi açıklanacak
● Almanya’da mart ayı öncü enflasyon verisi takip edilecek
● ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve büyüme açıklanacak ABD hisse senedi piyasaları haftalık konut kredisi başvurularında ve şubat ayı bekleyen konut satışlarında görülen artış ile güne başladı. Fed’in PPK kararının alındığı 24 Mart haftasını içeren verinin artış göstermesi olumlu karşılandı. Risk algısının açık olduğu günde teknoloji hisselerinin öncülüğünde S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %1,4 ve %1,8 yükselişlerle kapattı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri Almanya’da tüketici güven endeksinin mart dönemi ve beklentilerin üzerinde gelmesi, Alibaba’nın yeniden yapılanmaya gideceğini duyurmasının teknoloji hisseleri üzerinde yarattığı olumlu etki ile yükseldi. Endeksler genel olarak günü %1,1 ila %1,6 arası kazançlarla sonlandırdı. ABD tahvil piyasasında Cuma günü açıklanacak kişisel tüketim harcamaları enflasyonu (PCE) verisi öncesinde kısa vadelerde satış baskısı sürdü. 2 yıllık tahvil getirisi %4,10’a yükselirken, 10 yıllık tahvil getirisi ise %3,56’ya geriledi. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirisi farkı -51bps’den -54bps’e geldi. Dolar endeksinde hafif artış görüldü: %0,2102,6. Brent petrol aktif vadeli kontratı, Dallas Fed’in gerçekleştirdiği enerji sektörü anketinde yılın 1Ç23’te 11 bölgeyi içeren enerji şirketlerinden alınan bilgilerle derlenen iş aktivitesi endeksinin 30,3’ten 2,1’e gerilemesiyle düşüş gösterdi: %0,578,3$/bbl. Altının ons fiyatı DXY’deki artışın etkisiyle Cuma günkü PCE verisi öncesinde günü %0,4 düşüşle 1.965$/ons’tan tamamladı.
● ABD’de konut kredisi başvuruları son dört haftadır artıyor; 24 Mart ile biten haftada haftalık %2,9 artış gösterdi. Bunda, 30 yıl vadeli konut kredisi faiz oranındaki düşüşün sürmesi etkili oldu. İlgili haftada faiz oranı 3 baz puan azalarak %6,45’e geriledi; son altı haftanın en düşük seviyesinde. Bekleyen konut satışları ise son üç aydır artıyor. Ocak’ta aylık %8,1 artış göstermesinin ardından şubatta da %0,8 arttı (beklenti: %3,0 azalış). Yıllık bazda azalış ise %21,1’e geriledi (önceki ay: -%22,4).
● Yurt dışında bugün Almanya’da mart ayı öncü enflasyon verisi, ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve son çeyrek büyüme verisi (üçüncü) açıklanacak. Almanya’da enflasyon şubatta aylık %0,8 artarken, yıllık enflasyon ise %8,7 seviyesinde gerçekleşmiş idi. Enerji fiyatları, ocak ayındaki %23,1 artışın ardından, şubatta %19,1 arttı. Gıda fiyatları enflasyonu ise %20,2‘den %21,8’e yükselmişti. Çekirdek enflasyon %5,7'ye yükseldi. Mart’ta enflasyonun aylık %0,7 artması ve yıllık enflasyonun ise %7,3’e gerilemesi bekleniyor.
● ABD’de son çeyrek büyüme verisi ikinci açıklanan veride hafif aşağı yönlü revize edilmiş idi; ekonomi çeyreksel bazda yıllıklandırılmış olarak %2,7 olarak büyüdü. Büyümeye tüketim harcamaları, konut dışı ticari yatırımlar, ithalat ve kamu harcamaları katkı sağlarken, ihracat ve konut yatırımları ise büyümeyi aşağı çeken kalemler oldu. Bugün son tahmin açıklanacak; beklenti %2,7. Haftalık işsizlik maaşı başvurularının ise 200 bin seviyesinin altında kalmaya devam etmesi bekleniyor; 25 Mart ile biten hafta için tahmin 195 bin seviyesinde gerçekleşeceği yönünde.
● Yurt içinde ise mart ayı ekonomik güven endeksi verisi açıklanacak. Ekonomik güven endeksi şubatta aylık %0,3 azalarak 99,1 seviyesinde gerçekleşmiş idi.
● Yurt içi piyasalarda $/TL bu sabah 19,15 seviyelerinde. Tahvil piyasasında 10 yıllık getiriler dün günü 42 baz puan düşüşle %10,75 seviyesinden tamamladı.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● BIST-100 dün açılış sonrası 4.750 seviyesine kadar geri çekilmenin ardından, öğleden sonra toparlandı ve özellikle son bir saatte gelen alımlar ve artan işlem hacmiyle birlikte günü %3’e yakın artıda tamamladı. Dünkü toparlanmada banka, holding, petrokimya ve havacılık hisseleri öne çıktı. Buna karşılık enerji hisselerindeki zayıf seyir devam etti. BDDK’nın dün açıkladığı bankacılık sektör verileri de banka kârlarının 1Ç23’te önceki çeyreğe göre belirgin ivme kaybedeceğine işaret ediyordu. Endekste dünkü toparlanmanın devamı için bugün 5.000 seviyesi takip edilecek. Düne göre daha sakin, hafif alıcılı bir seyir izlenmesini bekliyoruz.
● Teknik Yorum: BIST100 dün 4750 bölgesine sarkmanın ardından tepki yaşadı. Kapanış 4943 seviyesinde gerçekleşti. Endekste 100 günlük ortalama bölgesi altından tepki yaşanıyor. 4853 seviyesinde bulunan 100 günlük ortalama üzerindeki kapanış bir miktar iyimserlik sağlamış durumda. Bununla birlikte endekste kısa periyotta yeni bir iyimserlik gelişebilmesi için 5050-5100 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Bu bölgeye kadar oluşabilecek hareketler sınırlı-olağan tepki çabası çerçevesinde değerlendirilebilir. BIST’te 4778/50 bandı nispeten güçlü gördüğümüz destek bölgesi. Altına yaşanacak sarkma durumunda Şubat ayı dip bölgesi de olan 4505-4404 bandı gündeme gelebilecektir.
Şirket Haberleri
● Koza Altın ;
Türkiye'de maliki olduğu 43 adet gayrimenkulün 368.225.000 TL ve İngiltere'de maliki olduğu 5 adet gayrimenkulün 497.400.943,56 TL (21.102.600 GBP) satış bedeli üzerinden, Koza - İpek Holding’e satılmasına karar verdi. Türkiye ve İngiltere’deki mülklerin net defter değerleri sırasıyla, 30.429.997 TL ve 75.807.897 TL. Mülklerin ne zaman alındıklarıyla alakalı bir bilgi bulunmuyor. Şirket atıl ve faaliyet dışı gayrimenkullerin nakde dönüştürülerek aktiflerin yatırıma dönüştürülmesiyle verimliliğin ve karlılığın artırılmasını amaçlıyor. Şirket 2022’de yatırım amaçlı gayrimenkul portföyünden 1.544.000 kira geliri elde etti. Görece düşük kira getirisi göz önüne alındırıldığında satışın olumlu olduğunu düşünüyoruz. Diğer yandan satın varlıklar şirketin toplam piyasa değerinin yaklaşık %1,3’üne karşılık geliyor.
● Şişecam ;
Ciner Grubu’nun Stockton Liman İşletmesi Projesine (Denmar Holdings LLC), 12 milyon dolar karşılığında %50 pay ile iştirak edilmesine karar verdi. Denmar U.S, California Stockton Limanı'nda Amerikan doğal soda külü için yeni bir ihracat tesisi kurma sürecinde bir şirket. Stockton Liman yatırımının 2027 yılında devreye alınması ve 2029’da 5 milyon ton kapasite ile tam kapasiteye ulaşması bekleniyor. Şişecam (%60 pay) ve Ciner Grubu (%40 pay), Green River Wyoming’de 2028 yılında toplam 5 milyon ton doğal soda külü üretim kapasitesi devreye almayı planlıyor. Liman işletmesinin yeni yatırımın lojistik faaliyetlerini desteklemesi bekleniyor. Stockton Limanı, tren nakliye şirketlerinin erişimine açık ve yeterli depolama alanına sahip bir liman olarak konumlanmakta. Şişecam, yatırımın lojistik maliyetlerinde tasarrufsağlayacağını öngörüyor. Hafif Olumlu.
● Şişecam ;
Genel Kurulu, Yönetim Kurulu’nun 3000mn TL'lik (Hisse başı: 0,9794) ilk önerisine kıyasla, 2100mn TL brüt temettü (DPS: 0,6855) dağıtılmasını onayladı. Temettü ödemesi 31.05.2023 tarihinde gerçekleşecek.
● Bankacılık Sektörü:
BDDK verisine göre bankaların Şubat ayı net kârı önceki aya göre %33 (13 milyar TL) gerileyerek 26,2 milyar TL oldu ve beklentimizin oldukça gerisinde kaldı. Bu veriyle birlikte sektörün Ocak-Şubat dönemi net kârı da önceki yıla göre %68 artışla 65,6 milyar TL oldu. Özkaynak kârlılık oranı da Ocak-Şubat 2023 döneminde %27,4’te kaldı (2022’de %41,4). Şubat ayı kâr azalışının kamu mevduat bankalarında %37, yerli özel mevduat bankalarında %36 ve yabancı mevduat bankalarında %25, katılım bankalarında %34 ve kalkınma bankalarında %50 düzeyinde olduğu görülüyor. Kârdaki gerileme marjdaki daralmaya bağlı olarak sektör genelinde önceki aya kıyasla net faiz gelirinde %18 (9 milyar TL), net ücret komisyonlarında %15 (2,5 milyar TL) düşüş ile faaliyet giderlerinin %13 (4,1 milyar TL) artmasından kaynaklandı. Diğer taraftan karşılık giderlerinde önceki aya göre 6,2 milyar TL azalma ve buna paralel olarak diğer faaliyet gelirlerinde de 7,8 milyar TL düşüş kaydedildi. Önceki ay bu iki kalemdeki yüksek seviyelerin birbiriyle ilişkili bir kerelik gelişmelerden kaynaklı olduğunu tahmin ediyoruz. Banka grupları bazında kamu bankaları net faiz gelirindeki düşüş ve faaliyet giderlerindeki artış daha belirgin düzeyde olurken, özel bankaların komisyon ve ücretlerindeki gerileme de kamu bankalarına göre daha belirgin gerçekleşti. Ayrıca yerli özel bankaların iştirak gelirleri de önceki aya göre belirgin gerileme gösterdi. İlk iki aylık veriler ışığında 1Ç23 net kârının kamu mevduat bankaları ile yerli özel mevduat bankalarında önceki çeyreğe göre %60 ile %40 azalması; buna karşılık yabancı mevduat bankalar grubunda ise önceki çeyrek seviyesinde (hafif üzerinde) gerçekleşebileceğini düşünüyoruz.
● Bankacılık Sektörü:
BDDK günlük bülten verisine göre, 24 Mart haftasında YP mevduat 1,0 milyar dolar artarak 215,0 milyar dolar oldu. Aynı dönemde TL mevduat da haftalık %1,7 (97 milyar TL) düzeyinde artışla 5,85 trilyon TL'ye ulaştı. Aynı dönemde TL krediler %1,6, YP krediler (dolar bazında) %0,5 artış gösterdi. Takipteki krediler haftalık bazda hafif artışla 159,3 milyar TL ve TGA oranı ise %1,9 oldu.
● Enerji Sektörü - Doğalgaz ve elektrik tarifelerinde indirim:
Cumhurbaşkanı Erdoğan Nisan ayında elektrikte tüm abone gruplarında %15 ve sanayide kullanılan doğalgazda %20 indirim yapılacağını açıkladı. Nisan ayı için resmi tarifeler henüz yayınlanmadı. Üretimde doğalgaz payı yüksek olan sanayi şirketleri üzerinde olumlu etki yapmasını tahmin ediyoruz (Şişecam, Ege Seramik, Uşak Seramik). 2022 yılsonu itibariyle Şişecam’ın doğalgaz giderleri toplam satılan malın maliyetinin %22’sini oluşturuyor. Diğer her şey sabit kaldığında %20’lik indirim brüt kar marjına 2,8 puanlık olumlu etki yapıyor. Diğer taraftan elektrik tarifelerindeki indiriminin elektrik perakende şirketleri için hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
