GÜNLÜK BÜLTEN - 30.09.2022
Yurt içinde dış denge verisi açıklanacak
● Almanya’da TÜFE öncü veriye göre Eylül’de çift haneye yükseldi
● Euro Bölgesi’nde bugün öncü Eylül enflasyon verisi açıklanacak
● ABD’de kişisel tüketim harcamaları enflasyonu takip edilecek ABD hisse senedi piyasalarında, bugün açıklanacak kişisel gelir ve harcama verileri öncesinde resesyon endişelerinin devam etmesi sonrası özellikle büyük teknoloji hisseleri ağırlıklı satışlar vardı. Üst üste 3. çeyrekte de negatif kapanış yapmaya doğru giden S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri dün günü sırasıyla %2,1 ve %2,8 düşüşle sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, ekonomik güven endeksindeki düşüş, Almanya’da yıllık bazda çift haneli enflasyonun görülmesi ve ECB üyelerinden gelen açıklamalarla günlük -%0,9 ila -%2,4 geriledi. ABD tahvil piyasasında sert alımların ardından dün satışlar hakimdi. ABD’de 2 yıllık tahvil getirisi günü %4,19’dan sonlandırırken, 10 yıllık tahvil getirisi %3,79’a yükseldi. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark ise yatay hareketle -40bps’den -41bps’e yükseldi. Dolar endeksi (DXY) dün sabah saatlerinde 114 seviyelerine yaklaşmasının ardından günü 112,3 seviyesinden kapattı. Brent petrolün aktif vadeli kontrat fiyatında haftaya gerçekleşecek ve arz tarafında kesintiye gidilmesinin konuşulacağı OPEC+ toplantısı öncesinde satış görüldü (88,5$/bbl). Altının ons fiyatı sabah saatlerinde 1.642$/ons’a kadar gerilemesine rağmen günü 1.660$/ons ile yatay seviyeden sonlandırdı.
● Almanya'da tüketici fiyatlarında yıllık artış Eylül ayında öncü veriye göre %10,0 ile önceki veri ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Enerji fiyatlarında özellikle %43,9 ile yüksek artış görüldü. Ayrıca gıda fiyatlarındaki %18,7 artış da enflasyondaki yükselişte etkili oldu. Euro Bölgesi’nde bugün Eylül ayı öncü enflasyon verisi açıklanacak; yıllık artışın %9,1’den %9,7’ye yükselmesi bekleniyor.
● ABD’de ekonomi ikinci çeyrekte nihai veriye göre, çeyrekse bazda yıllıklandırılmış olarak öncü açıklanan veriye paralel olarak %0,6 daraldı. Bunda; stoklar, sabit yatırımlar ve kamu harcamalarındaki azalma etkili oldu. Aynı dönemde, ihracat ve kişisel tüketim harcamaları ise arttı. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 24 Eylül ile biten haftada önceki haftaya göre 16 bin kişi azalarak 193 bine geriledi; son beş ayın en düşük seviyesi. ABD’de bugün Fed’in yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları enflasyonu (PCE) ile kişisel gelirler ve harcamalar verileri takip edilecek.
● Çin’de Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayımlanan imalat sektörü PMI endeksi, Eylül ayında 50,1 ile eşik seviyenin hafif üzerinde gelerek, ekonomik aktivitede bir miktar toparlanmaya işaret etti. Hizmet sektörü PMI endeksi ise 52,6’dan 50,6’ya geriledi.
● Yurt içinde ekonomik güven endeksi Eylül’de 94,3 ile yatay gerçekleşti. Alt endekslerden, tüketici güven endeksi %0,3 hizmet sektörü güven endeksi %1,7, perakende ticaret sektörü güven endeksi %2,7, inşaat sektörü güven endeksi %2,1 artarken, reel kesim (imalat sanayi) güven endeksi %1,2 azalış gösterdi.
● Yurt içinde bugün Ağustos ayı dış ticaret açığı verisi açıklanacak. Ticaret Bakanlığı’nın öncü verisine göre dış açık Ağustos’ta 11,3 milyar $ ile yüksek gerçekleşti. Bunda enerji fiyatlarındaki (özellikle doğalgaz) yüksek seyir, euro/dolar paritesindeki düşüş ve dış talepteki zayıf seyir etkiliydi. Ağustos’ta ihracat yıllık %13,1, ithalat ise %40,8 arttı. Yurt içi piyasalarda, $/TL bu sabah 18,54 seviyelerinde.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● Dün BIST’de gün içi oynaklığın önceki günlere göre arttığı bir seans izledik. Gün sonunda BIST-100 %1,6 değer kaybederken, perakende, gıda, demir/çelik ve petro kimya hisselerindeki satışlar daha belirgin bir görünüm arz etti. Buna karşılık havacılık ve banka hisselerinin kayıpları daha sınırlı kaldı. Dün yurtdışı tarafta da bir günlük toparlanma çabasının ardından satışların hakim olduğu bir gün yaşandı. Haftanın son işlem gününde yatırımcının risk algısındaki zayıf eğilimin korunacağını ve BIST-100’de aşağı eğilimin sürebileceğini tahmin ediyoruz.
● Teknik Yorum: BIST100 dün günün ilk yarısında 3200 civarındaki hareketini korumayı başarırken gün sonuna doğru artan satış baskısıyla aşağı yönlüydü. Kapanış 3147 seviyesinde gerçekleşti. Endekste kısa periyotta takip ettiğimiz direnç bölgesi altındaki harekete bağlı olarak zayıf seyrin geçerli olduğunu belirtmeye devam ediyoruz. BIST’te 3300-3330 seviyesi üzerini kısa periyot için iyimserlik bölgesi olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. Aşılması durumunda ancak yeni bir yukarı eğilim gelişebileceğini yineliyoruz. Diğer taraftan son iki gündür daha da belirgin şekilde 21 günlük ortalama altına yaşanan sarkma da zayıflama sürecinin devamına işaret ediyor. Endekste 3050-3000 bandı yakın destek bölgesi. Altına yaşanacak sarkma bu defa 50 günlük ortalamanın da aşağı geçilmesi anlamına gelecek ve satış baskısı derinleşebilecektir. BIST100’de 3150-3100-3070/50-3000-2980 destek, 3180-3220/50-3300/50 direnç.
Şirket Haberleri Devamı
● Bankacılık Sektörü: BDDK aylık bülten verisine göre bankaların Ağustos ayı net kârı önceki aya göre %15 artışla 44,3 milyar TL oldu ve bizim 39,5 milyar TL net kâr tahminimizi geçti. Böylece sektörün Ocak – Ağustos dönemi net kârı da önceki yıla göre %420 artarak 252.2 milyar TL oldu. Sektörün ilk sekiz aylık dönem için özkaynak kârlılık oranı da %39,5 düzeyinde hesaplıyoruz (2021 tüm yıl özkaynak kârlılığı: %14,6). Ağustos ayı net kârı özel bankalarda %18 artışla 28,3 milyar TL, kamu bankalarında %9 artışla 11,0 milyar TL, katılım bankalarında %7 artışla 2,9 milyar TL ve kalkınma bankalarında %13 artışla 2,0 milyar TL olarak gerçekleşti. Sektörün Ağustos ayı net kârının beklentimizden yüksek gerçekleşmesi aylık tek haneli artmasını beklediğimiz karşılık giderinin sektör genelinde önceki aya göre azalmasından kaynaklandı. Özellikle kamu bankalarının karşılık gideri önceki aya göre %70’in üzerinde düştü. Ancak kamu bankalarının net faiz geliri de Halkbank’ın Temmuz’daki TÜFE düzeltmesi sonrası M.K gelirinin normalize olması sonucu daraldı. Bu sonuçlarla ilk sekiz ay sonunda net kâr özel bankalarda %392 artışla 168 milyar TL (özkaynak kârlılık oranı: %46,3), kamu bankalarında %922 artışla 52 milyar TL (özkaynak kârlılık oranı: %27,6), katılım bankalarında %563 artışla 19,2 milyar TL ve kalkınma bankalarında %105 artışla 13 milyar TL oldu. Yorum: Ağustos ayı verileri üçüncü çeyrek sonuçlarına ilişkin kamu bankalarında yukarı yönlü güncelleme ihtimalini destekliyor. Sonuçların yatırımcı risk iştahı üzerinde de hafif olumlu etkisi olması beklenebilir.
● Bankacılık Sektörü: TCMB haftalık bülten verilerine göre yurtiçi yerleşiklerin bankalardaki toplam döviz mevduatı 2,8 milyar dolar azalarak 210,4 milyar dolar oldu. Parite etkisi dikkate alındığında düşüş 1,1 milyar dolar civarında hesaplanıyor. TL mevduat artışı ise haftalık %1,2 ile güçlü seyrini korudu. Diğer taraftan kur korumalı mevduatın döviz karşılığı 0,7 milyar dolar artarak 74,8 milyar dolar düzeyine yükseldi. Bu dönemde TL krediler %1,1 artarken, YP krediler (dolar bazında) %1,5 azaldı. Takipteki krediler 2,8 milyar TL gerilemeyle 160,6 milyar TL düzeyinde kaldı. 23 Eylül haftasında 3 aylık ortalama TL mevduat faizi 30 baz puan azalarak %18,9’a, konut kredisi faizi 70 baz puan artışla %21,5’e; ihtiyaç kredisi faizi 30 baz puan azalarak %32,1’e geriledi. Ticari kredi faizi ise %20,2 düzeyinde yatay kaldı.
● Enerji Sektörü: Kaynaklara göre uzlaşma fiyatları uygulaması uzatıldı ve uzlaşma fiyatları güncellendi: EPDK, Nisan ayında yürürlüğe konan kaynak bazında uzlaşma fiyatı uygulamasını beklendiği gibi 6 ay süre ile uzattı. EPDK tarafından yeni açıklanan fiyatlar 1 Ekim tarihinden itibaren geçerli olacak. Eylül uzlaşma fiyatları önümüzdeki günlerde eski formülasyona göre açıklanıp geriye doğru uygulanacak. Yeni dönemde ithal kömür santralleri için Ekim uzlaşma fiyatı 2.750TL/MWs’ye (önceki 3.427TL) düşürülürken, doğalgaz/fuel oil santralleri için 4.500TL/MWS’ye (önceki 3.172TL), yerli kömür santralleri için 2.050TL/MWs’ye (önceki 1.453TL) ve yenilenebilir enerji santralleri için 1.540TL/MWs’ye (önceki 1.453TL) yükseltildi. Azami uzlaşma fiyatları daha önce olduğu gibi kömür, doğalgaz, ÜFE ve kur ortalamalarına göre aylık bazda güncellenmeye devam edecek. Daha önce açıklanan formülasyonlar büyük ölçüde korunurken, ağırlıklarda küçük değişiklikler olduğunu görüyoruz. Ayrıca ithal kömür santralleri için kömür maliyetinin 255 doları aşması halinde ek fiyat düzenlemesi getirilmiş. Azami uzlaştırma fiyatları yenilenebilir enerji ve yerli kömür santralleri için %38 ÜFE , %60 kur ve %2 iletim bedeli artışı ile, ithal kömür santralleri için %3.1 ÜFE, %10.7 kur, %84.6 kömür fiyat endeksi, %1.6 iletim bedeli artışı ile ve doğalgaz santralleri için %1.6 ÜFE, %5.8 kur, %90.2 BOTAS doğalgaz tarife artışı, %0.3 ÖTV ve %2.1 iletim bedeli artışı ile güncelleniyor. Güncel fiyatları Alarko Holding için olumsuz, Çan Termik ve Odaş için olumlu, Aksa Enerji için hafif olumlu ve Galata Wind, AYDEM ve BioTrend için nötr olarak yorumluyoruz.
