GÜNLÜK BÜLTEN - 31.10.2022

Veri yoğun bir haftaya başlıyoruz

● Euro Bölgesi’nde enflasyon ve büyüme verileri açıklanacak

● ABD hisse senedi piyasalarını şirket karları taşıdı

● Yurt içi piyasalarda $/TL bu sabah 18,61 seviyelerinde ABD hisse senedi piyasaları, makro verilerin Fed’in yolundan kolay sapmayacağını teyit etmesine rağmen Apple’ın beklentilerden iyi gelen finansal sonuçları ile desteklendi. Büyük teknoloji şirketlerinden Apple günlük %7,6, Microsoft %4,0 ve Alphabet %4,4 yükseldi. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %2,5 ve %2,9, haftayı ise %4 ve %2,2 artışla kapadı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri karışık bir seyir izleyerek günü genel olarak -%0,4 ilâ %0,6 arasında değişimlerle kapattı. ABD tahvil getirilerinde bu hafta gerçekleşecek Fed toplantısı öncesinde artışlar vardı: 2 yıllık tahvil getirileri %4,41’e, 10 yıllıklar %4,01’e yükseldi. 10 ve 2 yıllık tahvil getiri farkı -36bps’ten -40bps’e artış gösterdi. Dolar endeksi (DXY) Cuma günü yataya yakın seyretti: 110,8. Brent petrol aktif vadeli kontrat fiyatı günü %1,2 düşüşle 95,8$/bbl’den sonlandırdı. Çin’deki Kovid-19 tedbirlerine yönelik genişleme düşüşteki ana etmenlerden biri idi. Altının ons fiyatında çekirdek kişisel tüketim harcamaları enflasyonunda görülen seyrin etkisiyle Fed’in şahin duruşunu koruyacağı beklentisi etkili oldu ve Cuma gününü %1,1 düşüşle 1.645$/ons’tan tamamladı.

● Yurt dışında bugün Euro Bölgesi’nde Ekim ayı öncü enflasyon ile 3. çeyrek büyüme verisi açıklanacak. Bölgede enflasyon Eylül’de yıllık %10 ile çift hanede gerçeklemiş idi. Yılın üçüncü çeyreğine ilişkin imalat sanayi ve hizmet sektörüne ilişkin PMI verileri ekonominde daralma görüleceğine işaret ediyor.

● Yurt dışında bu hafta Çarşamba günü Fed faiz kararı takip edilecek. Fed’in politika faizini 75 baz puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına çekmesini bekleniyor. Hafta boyunca küresel çapta imalat sanayi ve hizmet sektörü endeksi verileri ile Cuma günü ABD’de tarım dışı istihdam verileri takip edilecek önemli veriler arasında yer alıyor.

● Yurt içinde ise Salı günü Ekim imalat sanayi PMI endeksi ve Perşembe günü enflasyon verileri takip edilecek. Eylül’de tüketici fiyatları aylık %3,08 artarken, yıllık artış %83,45 olarak gerçekleşmiş idi. Aylık enflasyona konut, gıda, ev eşyası, lokanta-oteller ve ulaştırma ana kalemlerindeki katkı sağladı. Ayrıca elektrik ve doğal gaz fiyat artışları başta olmak üzere hizmetler sektöründeki mevsimsel fiyat artışları ile birikimli maliyet artışlarının gecikmeli etkileri de görüldü. Ekim’de enflasyonun aylık %3,60 artması ve yıllık enflasyonun %85,60 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

● İmalat sanayi aktivitesine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi Eylül’de 46,9’ya gerilerken, son yedi aydır 50 eşik seviyesinin altında kalarak, faaliyet koşullarında yavaşlamaya işaret etmiş idi. Ekim öncü göstergelerinden reel kesim güven endeksinde bir miktar yükseliş görülmüş idi. Buna benzer eğilim PMI endeksinde de görülebilir. Bu hafta ayrıca Ticaret Bakanlığı Ekim öncü dış ticaret verileri açıklanacak. Türkiye İhracatçılar Meclisi’nin açıkladığı haftalık verilere göre Ekim ayında ihracatta yavaşlama olası gözükmekte.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Cuma günkü kısa seansta bankalara gelen satışlar BIST-100 endeksinin %1,4 değer kaybına neden oldu. Buna karşılık BIST sanayi endeksi günü yatay seviyede tamamladı. Güçlü gelen 3Ç22 sonuçları ile birlikte kâr realizasyonları devam ediyor. Haftanın haber akışı açısından ise Ticaret Bakanlığı Ekim ayı geçici dış ticaret verileri ile Perşembe günkü TÜİK enflasyon verileri önem taşıyor. Cuma günkü satışların ardından bugün daha dengeli bir piyasa bekliyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 haftanın son işlem gününde aşağı yönlüydü. Kapanış 3879 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yükseliş denemelerinin 4010/20 bandıyla sınırlı kalmasının ardından gelişen aşağı eğilim kısa işlem gününde de devam etti. Bununla birlikte geri çekilmenin kısa periyot için takip ettiğimiz destek bölgesiyle sınırlı kalması, zayıf seyrin geçerli olmasına rağmen aşağı eğilimin halen çok belirgin düzeyde olmadığına işaret. BIST100 için 3860-3800 bandını kısa periyot için destek bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Altına yaşanacak sarkma aşağı eğilimin belirgin hale gelmesini sağlayabilir. Bu aşamada destek bölgesi üzerindeki hareketin korunmasını yükseliş yönlü beklentinin devamına işaret olarak görüyoruz. Olumlu teknik görünüm paralelinde 4020-4150 bandını ilk aşama önemli direnç bölgesi olarak değerlendirmeye devam ederken, 3950 seviyesi üzerine geri dönüş durumunda yukarı hareketin yeniden hız kazanabileceğini düşünüyoruz. BIST100’de 3860/20-3780/60-3720 destek, 3950/80-4020/50-4080/100-4150 direnç.

Şirket Haberleri Devamı

● Kardemir’in (KRDMA, KRDMB, KRDMD) 3Ç22 net karı 103 milyon TL olurken, piyasa beklentisi olan 120 milyon TL’nin %14 altında gerçekleşti. Net kar 3Ç22’de geçen senenin aynı dönemine göre %86 düşerken, 2Ç22’ye göre de %91 daraldı. Kardemir’in 3Ç22’de FAVÖK’ü 442 milyon TL olurken, piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. FAVÖK 3Ç22’de geçen senenin aynı dönemine göre %59, 2Ç22’ye göre ise %74 daraldı. Gelirler 6,8 milyar TL olurken, piyasa beklentisinin %7 üzerinde kaydedildi. FAVÖK marjı 3Ç22’de 6,5% olarak gerçekleşirken, 3Ç21’deki %29,0 ve 2Ç22’deki %24,6 seviyesine göre daralma kaydetti. Piyasanın 3Ç22’deki EBITDA marjı beklentisi %6,9 seviyesindeydi. 9 aylık dönemde, Kardemir’in net karı 2.392 milyon TL (+%12 y/y) olurken, FAVÖK’ü 3.638 milyon TL (+%16 y/y) seviyesine ulaştı. Artan işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle, Kardemir’in serbest nakit akışı 3Ç22’de negatif (-1,6 milyar TL) seviyedeydi. Bu nedenle, net nakit pozisyonu Eylül sonunda 2,1 milyar TL (115 milyon dolar) olurken Haziran sonundaki 3,9 milyar TL (236 milyon dolar) seviyesine göre bozulma kaydedildi. 9A22’de serbest nakit akışı +157 milyon TL seviyesindeydi. Son 12aylık rakamlara göre Kardemir D grubu hisseleri 3.4x F/K’da ve 2.2x FD/FAVÖK çarpanında işlem görmektedir. 3Ç22 kar açıklamasının hisse performansına olumsuz etki etmesini bekliyoruz.