GÜNLÜK BÜLTEN - 5.05.2023
Piyasalarda bugün ABD tarım dışı istihdam verisi takip edilecek
● Nisan ayı tarım dışı istihdam tahmini 185 bin
● TCMB yılsonu enflasyon tahminini değiştirmeyerek %22,3’te tuttu
● ECB kısa vadeli faiz oranlarını 25 bps artırdı ABD hisse senedi piyasaları, bugün açıklanacak tarım dışı istihdam (TDİ) verisi öncesinde haftalık işsizlik maaşı başvurularında görülen beklentilerin üzerindeki artışla güne satıcılı başladı. Yerel bankalar üzerinde devam eden baskı ise TD Bank’ın First Horizon Corp.’u satın alma sürecinin regülasyonlar nedeniyle iptal edilmesi sonrası arttı. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %0,7 ve %0,5 kayıplarla 4.günde de negatif bölgede sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, PMI verisinin öncü veriye göre ufak da olsa gerilemesi, Fed’in faiz kararının etkileri ve ECB’nin politika faizini 25bps artırmasının yanı sıra enflasyondaki görünüme göre faiz kararlarını uygulamaya devam edeceklerini belirtmesi sonrası %0,4 ilâ %1,1 düştü. ABD tahvil piyasasında uzun vadede sürmekte olan 2 günlük alış eğiliminin yatıştığı görüldü. 2 yıllık tahvil getirisi %3,79’a gerilerken, 10 yıllık tahvil getirisi ise %3,38’e yükseldi. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getiri farkı -47bps’ten -41bps’e, 10 yıllık ve 3 aylık tahvil getiri farkı ise -185bps’ten -182bps’e geldi. Dolar endeksi %0,1 yükselerek 101,4 seviyesinde. Brent petrol aktif vadeli kontratı, iki gündür süren sert satışların dün yatışmasıyla günü 72,5$/bbl’den sonlandırdı. Altının ons fiyatı resesyona ilişkin endişelerin sürmesi ve hisse senedi piyasalarında volatilitelerin artmasıyla yükselişini sürdürdü: günü 2.050$/ons’tan tamamladı.
● ECB, kısa vadeli faiz oranlarını beklentilere paralel olarak 25 baz puan artırdı. Manşet enflasyon son aylarda düşüş göstermekle birlikte fiyat baskıları halen güçlü. ECB, politika faizi kararlarında; ekonomik ve finansal veriler, enflasyon dinamiklerinin seyri ve aktarım mekanizmasının verimliliğine yönelik değerlendirmelerinin temel alınacağını belirtti. Karar metninde Eurosystem'in varlık satın alma programı (APP) portföyünü ölçülü ve öngörülebilir bir hızda azaltmaya devam edeceklerini, Temmuz itibarıyla APP kapsamında alınan varlıkların yeniden yatırımlara yönlendirilmeyeceği ifade edildi.
● ABD‘de mal ve hizmet ticaret açığı, ihracattaki artış ve ithalattaki düşüşün etkisiyle şubat ayındaki 70,6 milyar $’dan mart ayında 64,2 milyar $’a geriledi. Mal ticaret açığı aylık bazda 6,4 milyar $ azalarak 86,6 milyar $’a gerilerken, hizmet fazlası ise 22,4 milyar $ ile yatay. Çeyreksel bazda bakıldığında ise, ihracat yıllık %8,7 artarken, ithalat %1,6 azaldı. ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ise 29 Nisan ile biten haftada, haftalık 13 bin artışla 242 bin seviyesinde gerçekleşti. ABD’de bugün nisan ayı tarım dışı istihdam verileri takip edilecek.
● Euro Bölgesi (EB) ve İngiltere’de nihai hizmet sektörü PMI endeksi verileri sırasıyla 56,2 (öncü veri: 56,6) ve 55,9 (öncü veri: 54,9) seviyelerinde gerçekleşirken, hizmet sektöründe olumlu eğilimin sürdüğü görüldü. EB’de üretici fiyat enflasyonu ise martta aylık bazda %1,6 daralırken, yıllık artış ise %13,3’ten %5,9’a geriledi. ÜFE, enerji sektöründe aylık %4,8 ve ara mallarında %0,4 azalırken, sermaye mallarında %0,2, dayanıklı tüketim mallarında %0,3 ve dayanıksız tüketim mallarında %0,9 arttı.
● Yurt içinde TCMB 2023-II Enflasyon Raporu’nda 2023, 2024 ve 2025 yıl sonu enflasyon tahminlerini değiştirmeyerek sırasıyla %22,3, %8,8 ve %5 olarak korudu. 2023 yılı için paylaşılan tahmin muhasebesine göre TL cinsi ithalat fiyatlarında beklenen düşüşün olumlu etkisi (-2,3 puan), gıda (+1,5 puan) ve çıktı açığı (+0,2 puan) varsayımları ile ana eğilimdeki artış (+0,6 puan) dengelenecek. Gıda enflasyonu varsayımı 5,9 puan artışla %27,9’a yükseltilirken, petrol fiyatı tahmini 80,8 dolardan 78,1 dolara indirildi. İhracat Ağırlıklı Küresel Üretim Endeksi büyümesi ise %1,3’ten %1,6’ya güncellendi. Reel efektif döviz kuru ise nisanda 59,57’den 58,94’e geriledi.
Piyasa ve Teknik Görünüm
● BIST-100 dün günü yatay seviyeden kapattı. Gün içerisinde endeksin dar bir bantta hareket ettiğini, gıda, havacılık ve perakende hisselerinin bir miktar olumlu ayrıştığını, buna karşılık banka, demir çelik ve enerji hisselerinin endeksi aşağı yönde baskıladığını izledik. Piyasada işlem hacminin düşük seviyesi sürüyor. BIST’de bugün de yataya yakın bir kapanış bekliyoruz.
● Teknik Yorum: BIST100 dün gün ilk yarısındaki hareketle test ettiği 4577 seviyesinden geri çekilme yaşadı. Kapanış 4484 seviyesinde gerçekleşti. Endekste destek bölgesi olarak belirttiğimiz 4310 seviyesinden başlayan tepki çabası geçerli olmakla birlikte, hareketin halen zayıf ve sınırlı düzeyde olduğunu belirtebiliriz. BIST’te kısa periyotta yeni bir iyimserlik gelişebilmesi için 4630 ara direnç olmakla birlikte 4750-4850 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Bu aşamada kısa periyotta takip ettiğimiz ortalamalar altındaki seyir geçerli ve bu paralelde zayıf teknik görünüm olduğunu belirtmeye devam ediyoruz. Diğer taraftan tepki hareketinin başladığı 4310 seviyesinin haftalık grafikler açısından önemli bir destek olduğunu tekrar hatırlatıyoruz. 4310 seviyesi altını ise BIST için yeni ve daha belirgin zayıflama sürecine işaret edebilecek bölge olarak değerlendiriyoruz. Bu bölgenin aşağı geçilmesi ilk aşamada 3940 seviyesinin gündeme gelmesini sağlayabilir.
Şirket Haberleri
● Albaraka Türk,
1Ç23 net kârını önceki çeyreğe göre %13 ve yıllık %166 artışla 517 milyon TL olarak açıkladı ve 505 milyon TL net kâr tahminimiz ile 501 milyon TL medyan analist tahminine yakın bir sonuç elde etti. Tahminlerimiz ile karşılaştırıldığında katılım bankasının beklentiden daha güçlü net kâr payı geliri elde ettiği ve daha düşük karşılık gideri ayırdığı, buna karşılık alım/satım gelirlerinin beklentimizden düşük ve faaliyet giderlerinin beklentimizden yüksek olduğu görülüyor. Net kâr payı gelirleri özellikle TL kredi-katılım payı hesabı getiri makasındaki 250 baz puan daralma ile önceki çeyreğe göre 1 milyar TL (%33) düzeyinde geriledi. Önceki çeyreğin gelirlerini artıran yüksek gayrimenkul değerleme geliri bu azalmaya neden oldu. Buna karşılık önceki çeyrekte 1 milyar TL olan serbest karşılık 1Ç23 döneminde tekrarlanmadı. Kâra olumlu etki eden diğer bir gelişme, TL mevduat payında hedeflenen değere ulaşılmasıyla komisyon giderinden kurtulunmasıydı. Böylece net ücret ve komisyonlar önceki çeyreğe göre iki katın üzerinde (116 milyon TL) artış gösterdi. Albaraka Türk’ün faaliyet giderleri ise 1Ç23’te önceki çeyreğe göre %63 ve yıllık bazda %121 artış gösterdi. Son çeyrekte personel giderinin ücret düzeltmeleri ve dönemsel ödemeler ile önceki çeyreğe göre %85 arttığı görüldü. Personel gideri yıllık bazda da %189 düzeyinde artış gösterdi. Yorum ve öneri: Albaraka Türk’ün 2023 için ve 2024 net kâr beklentilerimiz 1,6 milyar TL ve 2,9 milyar TL düzeyinde ve fiyat hedefimiz 2,80 TL düzeyinde bulunuyor. Bankanın finansal ve fiyat hedefi tahminlerinde bugünkü analist toplantısı sonrası gözden geçirmeyi planlıyoruz. Hisse için önerimiz ‘Nötr’ şeklindedir.
● Sasa’nın ,
1Ç23’te net karı 2.496 milyon TL olurken FAVÖK’ü 739 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Net karı destekleyen en önemli unsur 3,5 milyar TL’lik vergi geliri oldu. FAVÖK marjı 1Ç23’te %9,1 seviyesinde gerçekleşirken 1Ç22’de %28,1, 4Ç22’de %9,2 seviyesindeydi. Hatırlanacağı gibi, şirket bölgedeki depremler sonrası gerekli kontrol ve bakımların yapılabilmesi için DMT fabrikasında üretimi 22 Şubat-17 Nisan tarihleri arasında durdurmuştu. Sasa’nın 1Ç23’ye faaliyetlerden nakit akışı +0,7 milyar TL olurken, geçen sene aynı dönemde -2,5 milyar TL seviyesindeydi. Ancak şirketin bu dönemde 6,1 milyar TL’lik yatırım harcaması sebebiyle serbest nakit akışı -5,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Net borç pozisyonu 4Ç222ye göre TL bazında %28, dolar bazında %25 artarak 32,4 milyar TL (1,7 milyar dolar) seviyesine yükseldi. Buna göre net borç/FAVÖK çarpanını 7.0x olarak hesaplıyoruz.
● Koza Altın Yönetim Kurulu,
1281 milyon TL brüt nakit temettü (brüt yaklaşık 0.400 TL/hisse) dağıtım teklifinin, Genel Kurul yetkisine sahip olan Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) Fon Kurulu'nun onayına sunulmasına, karar verdiğini açıkladı. Temettü verimi %2,4’e, temettü dağıtım oranı ise dağıtılabilir karın %32’sine denk geliyor. Temettü dağıtımı için tarih henüz açıklanmadı.
● Sok Marketler ,
300 milyon TL temettü açıkladı, %1,5 temettü verimi. Yönetim Kurulu, Genel Kurul’un onayına 300 milyon TL brüt nakit temettü dağıtım teklifi sunacağını açıkladı (brüt yaklaşık 0.5056 TL/hisse). Temettü verimi %1,5’e, temettü dağıtım oranı ise dağıtılabilir karın %13’üne denk geliyor. Temettü dağıtımı için tarih henüz açıklanmadı.
● Bizim Toptan ,
50 milyon TL temettü açıkladı, %3,6 temettü verimi. Yönetim Kurulu, Genel Kurul’un onayına 50 milyon TL brüt nakit temettü dağıtım teklifi sunacağını açıkladı (brüt yaklaşık 0.8333 TL/hisse). Temettü verimi %3,6’ya, temettü dağıtım oranı ise dağıtılabilir karın %16’sına denk geliyor. Temettü dağıtımı için tarih henüz açıklanmadı.
