GÜNLÜK BÜLTEN - 5.06.2023

Yurt içinde enflasyon verileri takip edilecek

● Dış ticaret dengesi mayısta 12,7 milyar $ açık verdi

● Reel sektörün net döviz açık pozisyonu martta aylık 3,9 milyar $ arttı

● ABD’de tarım dışı istihdam mayısta aylık 339 bin ile beklentilerin üzerinde ABD hisse senedi piyasaları, işgücü piyasasına yönelik açıklanan yeni verilerin Fed’in haziran ayı için öngörülen faiz artışını yapmayabileceği ihtimalini güçlendirmesinden olumlu etkilendi. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri Cuma gününü sırasıyla %1,5 ve %1,1 artışlarla sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, ABD verileri sonrası Fed’in faiz artırım beklentilerinin temmuz ayına kaymasıyla birlikte yükselerek haftayı %1,3 ilâ %1,9 kazanımlarla sonlandırdı. ABD tahvil piyasası da aynı sebeple satıcılı seyretti. 2 yıllık tahvil getirisi %4,50’ye, 10 yıllık tahvil getirisi %3,69’a yükseldi. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirisi arasındaki fark -75bps’ten -81bps’e, 10 yıllık ve 3 aylık tahvil getiri farkı ise -175bps’ten -166bps’e geldi. Dolar endeksi Perşembe günkü düşüşün ardından gelen tepki alımlarıyla haftanın son işlem gününde %0,4 artışla 104,0’a yükseldi. Brent petrol aktif vadeli kontratı, hafta sonu gerçekleşecek OPEC+ toplantısı öncesi artışını sürdürerek %2,5 yükseldi: 76,1$/bbl. Altının ons fiyatı DXY ve 10y tahvil getirilerindeki artış sonrası %1,5 düşerek haftayı 1948$/ons’tan tamamladı.

● ABD‘de tarım dışı istihdam (TDİ) mayısta aylık 339 bin ile piyasa beklentilerinin (195 bin) üzerinde geldi. Artışın büyük kısmı sağlık ve konaklama sektörlerinden kaynaklanırken, aylık bazda düşüş görülen tek sektör ise imalat sanayi grubundaki dayanıksız mallar imalatı oldu. Mayıs ayındaki artış sonrası toplam TDİ nisandaki 155,7mn kişiden 156,1mn kişiye ulaştı. İşsizlik oranı ise %3,4’ten %3,7’ye yükseldi. İşgücüne katılım oranı %62,6 ile yatay seyretti. Ortalama saatlik kazanç ise aylık %0,3 artarken, yıllık artış ise %4,4’ten %4,3’e geriledi.

● ABD’de bugün ISM hizmet sektörü endeksi, fabrika siparişleri ve dayanıklı mal siparişlerinin nihai verisi açıklanacak. ABD’de hizmet sektörü endeksi son dört aydır genişleme bölgesinde. Hizmet sektörü endeksi nisanda 51,2’den 51,9’a yükselmişti. ISM hizmet sektörü endeksinin mayıs ayında 52,4’e yükselmesi bekleniyor. Euro Bölgesi’nde ise nisan ayı üretici fiyat endeksi (ÜFE) açıklanacak. EB’de ÜFE martta aylık bazda %1,6 daralırken, yıllık artışı ise %13,3’ten %5,9’a gerilemişti. ÜFE, aylık bazda ekimden bu yana (aralık hariç) aylık bazda daralma kaydediyor. Nisan’da da ÜFE’nin aylık bazda %3,1 daralması, yıllık bazda artışın ise %1,5 ile Şubat 2021’den bu yana en düşük seviyeye inmesi bekleniyor.

● Yurt içinde Ticaret Bakanlığı mayıs geçici dış ticaret istatistiklerine göre, dış ticaret açığı aylık 12,7 milyar $, 12 aylık birikimli ise 122,3 milyar $ oldu. Altın ithalatı iki aylık ılımlı seyrin ardından yeniden 3 milyar $’a yükselirken, enerji ithalatı 5 milyar $’ın biraz üzerinde yataya yakın seyretti. Mayısta ihracat %14,4 artışla 21,7 milyar $, ithalat ise %16 artışla 34,3 milyar $ oldu.

● Reel sektörün (finansal kesim dışındaki firmalar) net döviz açık pozisyonu martta aylık 3,9 milyar $ artarak 90,4 milyar $ seviyesinde gerçekleşti. Bunda döviz yükümlülüklerinin aylık 3,0 milyar $ artması, döviz varlıklarının ise 0,9 milyar $ azalması etkili oldu. Yükümlülüklerdeki artış; bankalardan sağlanan döviz kredilerinin 1,4 milyar $ ve yurt dışından sağlanan kredilerin ise 1,6 milyar $ artmasından kaynaklandı. Varlıklardaki azalışta ise yurt içi bankalar mevduatındaki 1,8 milyar $ azalış etkili oldu. Kısa vadeli net döviz fazlası ise aylık 2,9 milyar $ azalışla 62,3 milyar $ oldu.

● Yurt içinde bugün mayıs enflasyon verileri açıklanacak. Tüketici enflasyonu nisanda aylık bazda %2,39 artarken, yıllık olarak ise %50,51’den %43,68’e gerilemişti. Yıllık enflasyondaki düşüşe hem baz etkisi hem de ana eğilimdeki iyileşme katkı sağlamaya devam ediyor. Mayıs ayı TÜFE hesaplamaları kapsamında doğal gaz için uygulanacak 'sıfır fiyat' yönteminin etkisiyle TÜFE’nin aylık bazda yatay kalması, yıllık olarak ise %39,20’ye gerilemesi bekleniyor.

Piyasa ve Teknik Görünüm 

● BİST-100 endeksi geride bıraktığımız haftayı %12 artışla tamamladı. Haftalık bazda öne çıkan sektörler bankalar, holdingler, taahhüt şirketleri ve petrokimya oldu. Hafta sonu kabinenin açıklanmasının ardından BIST’in yeni haftaya başlarken yukarı eğilimini korumaya çalışacağını düşünüyoruz.

● Teknik Yorum: BIST100 haftanın son işlem gününde yüksek açılışla test ettiği 5143 seviyesinden sınırlı geri çekilme yaşadı. Kapanış 5115 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te yükseliş eğilimi hafta genelinde gücünü korumayı başardı. 4884 seviyesi üzerinde yeni yatay kanal bölgesi hareketinin geçerli olduğunu, üzerindeki kapanışa bağlı olarak yatay kanal üst sınırı olan 5490-5661 bandının da gündemde olduğunu yineliyoruz. Endekste saatlik ve günlük grafikler açısından ortalamalar üzerindeki hareket geçerli durumda. Dolayısıyla olumlu teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. 5233 ara direnç olarak dikkate alınabilir.

Şirket Haberleri

● Otomotiv Sektör Notu:

                 Rekor mayıs satışları. Mayıs ayında yurt içi hafif araç pazarı (otomobil + hafif ticari araç) yıllık %71 artarak 111 bin adet olarak gerçekleşti (10 yıllık ortalaması: 66 bin adet). Mayıs ayında binek araç satışları yıllık %69 artarken, hafif ticari araç satışları %80 arttı. 2013-2022 yılları arasında 5 aylık hafif araç (HA) satış hacmi, yıllık hafif araç satış hacminin %35’ini oluşturmuştur. Söz konusu eğilimin 2023 yılında da devam edeceğini varsayarsak, 2023 yılı için 1,3 milyon adet hafif araç satış hacmi hesaplamaktayız. Söz konusu eğilim, 2023 yurt içi hafif araç pazar beklentimiz olan 900 bin adet aracın %40 üzerindedir. Bir önceki ay söz konusu eğilimin 1,2 milyon adet satış hacmine işaret ettiğini dikkate alırsak, Mayıs 2023’de hafif araç satış eğiliminde artan bir seyir izlemekteyiz. Mayıs 2023’de, Stellantis Otomotiv aylık +867 baz puan artışla %26,6 pazar payına yükselerek en yüksek pazar payı kazanan şirket oldu. Onu aylık +59 baz puan artışla %2,0 pazar payına yükselen Honda takip etti. Renault Grubu aylık bazda -735 baz puan düşüşle %12,1 pazar payına gerileyerek aylık bazda en yüksek pazar payı kaybeden şirket oldu. Onu aylık bazda -268 baz puan düşüşle %1,2 pazar payına gerileyen Mercedes takip etti. Doğuş Otomotiv Skoda dâhil hafif araç satışları yıllık %50 artarak 15 bin adet oldu (Skoda hariç %41 artarak 12 bin adet oldu). 2013 – 2022 yılları arasında Skoda hariç hafif araç satışlarının %37’si yılın ilk 5 ayında gerçekleşmiştir. Söz konusu eğilimin 2023 yılında da devam edeceğini varsayarsak, 2023 yılı için 133 bin adet Skoda hariç hafif araç satışı hesaplamaktayız. Bir önceki ay 129 bin adet araç seviyesindeydi. 1Ç23 sunumunda şirketin Skoda hariç ağır ticari araç dâhil satış beklentisi 96 bin adet seviyesindedir. Ford Otosan hafif araç satışları yıllık %70 artarak 9 bin adet oldu. Ford Otosan’ın 5a23 hafif araç satışları 40 bin adet seviyesinde gerçekleşti. 1Ç23 sunumunda şirketin 2023 yurt içi satış hacmi öngörüsü 90-100 bin adet (ağır ticari araç satışları dâhil) seviyesindedir. 2013-2022 yılları arasında 5 aylık hafif araç (HA) satış hacmi, yıllık hafif araç satış hacminin %35’ini oluşturmuştur. Söz konusu eğilimin 2023 yılında da devam edeceğini varsayarsak, 2023 yılı için 115 bin adet hafif araç satışı hesaplamaktayız. Bir önceki ay 115 bin adet araç seviyesindeydi. Tofaş hafif araç satışları yıllık %47 artarak 20 bin adet oldu. Tofaş’ın 5a22 hafif araç satışları 88 bin adet seviyesinde gerçekleşti. 1Ç23 sunumunda şirketin 2023 yurtiçi satış hacmi öngörüsü 175-190 bin adet seviyesindedir. 2013-2022 yılları arasında 5 aylık hafif araç (HA) satış hacmi, yıllık hafif araç satış hacminin %34’ünü oluşturmuştur. Söz konusu eğilimin 2023 yılında da devam edeceğini varsayarsak, 2023 yılı için 259 bin adet hafif araç satışı hesaplamaktayız. Bir önceki ay 269 bin adet araç seviyesindeydi. Söz konusu haberi Doğuş Otomotiv ve Tofaş için “olumlu”, Ford için “nötr” olarak yorumluyoruz.

● Sigara zammı:

                  Çeşitli gazetelerde yer alan habere göre Philip Morris tüm ürünlerine 5TL zam yaptı. Paket fiyatına göre yaklaşık %13-15 civarında zam yapıldığı anlamına geliyor. Haberin gıda perakende hisseleri için hafif olumlu olduğunu düşünüyoruz. Sigara zammının gıda perakende şirketlerin ciro büyümelerine ve potansiyel envanter kazançları nedeniyle karlılıklarına hafif olumlu etkileri olabilir. Sigara satışları Bizim Toptan’ın satışlarının yaklaşık %17-18’ini, Şok Marketler’in satışlarının %10-11’ini ve Migros’un satışlarının yaklaşık %5-6’sını oluşturuyor.

● Kimpur,

              Önemli bir ihracat pazarındaki distributörler ile 2024 sonuna kadar yaklaşık 24 milyon Avro tutarında ciroya ulaşmayı hedefleyen bir anlaşma imzaladı. (Olumlu) Söz konusu anlaşmanın ilk aşaması olan 5 milyon Avro’luk cironun 2023 yılı sonuna kadar, geri kalan 19 milyon Avro’nun ise 2024 yılı sonuna kadar kaydedilmesi hedefleniyor. Kimpur’un toplam satış gelirleri 2022’de 281 milyon Avro, 1Ç23’te ise 80 milyon Avro seviyesindeydi.