Günlük Bülten 6 Eylül 2023

 

Brent petrol vadeli kontratları Kasım 2022’den beri ilk kez 90$/bbl üzerinde

 

● Euro Bölgesi’nde hizmet PMI endeksi ağustosta 47,9’a geriledi

 

● Euro Bölgesi’nde ÜFE temmuz ayında yıllık bazda %7,6 daraldı

 

● Yurt içinde reel efektif döviz kuru 48,70’ten 52,50’ye yükseldi ABD hisse senedi piyasaları, fabrika siparişlerinin temmuz ayında aylık bazda şubattan beri ilk kez ve Kasım 2022’den sonra en sert azalmasının ekonomik aktivitede yaratacağı olumsuzluk nedeniyle satıcılı seyretti. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %0,4 ve %0,1’lik kayıplarla tamamladı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, dün güne Çin’in hizmet sektörü ve bileşik PMI verilerindeki hız kaybının etkisiyle satıcılı başlarken, bu seyri bölgenin PMI verilerinin de aşağı yönlü revize edilmesi ve ABD verileri sonrası da sürdürdü. Bölgede endeksler günü -%0,9 ilâ +%0,4 değişimlerle noktaladı. ABD tahvil piyasasında satıcılı seyir dün de devam etti. Fed PPK üyelerinden Waller’ın veriye bağlı kalınmasına yönelik yorumu ve Cleveland Fed Başkanı Mester’ın politika faizinde bir miktar daha artış gerekebileceğine dair söylemleri de seyirde etkili oldu. 2 yıllık tahvil getirisi günü %4,96, 10 yıllık tahvil getirisi ise %4,26’dan sonlandırdı. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirisi farkı -70bps’te yatay seyretti. Dolar endeksi EB PMI verisinin aşağı yönlü güncellenmesinin etkisiyle %0,5 yükseldi ve mart başlarından beri en yüksek değerine ulaştı: 104,8. Brent petrol aktif vadeli kontratı Suudi Arabistan’ın günlük petrol üretiminde 1mn varillik kesintiyi yıl sonuna kadar uzatacağını belirtmesinin ardından %1,2 artarak günü Kasım 2022’den beri ilk kez 90$/bbl üzerinde bitirdi: 90,04$/bbl. Altının ons fiyatı DXY ve 10 yıllık tahvil getirilerinde görülen yükselişle günü ağustos başından beri görülen en sert günlük düşüşle (%0,9) 1926$/ons’tan kapattı.

● Euro Bölgesi’nde imalat sanayiinde zayıf seyir devam ederken, hizmet sektöründe de bozulma görülüyor. Hizmet sektörü PMI endeksi ağustosta nihai veriye göre 48,3’ten 47,9’a aşağı yönlü revize edildi; endeks Aralık 2022'den bu yana ilk kez faaliyette düşüşe işaret etti. En büyük dört Euro Bölgesi ekonomisinin tamamı, Fransa ve Almanya'nın öncülüğünde düşüş kaydetti.

● Euro Bölgesi’nde üretici fiyat endeksi (ÜFE) yıllık bazda gerilemeye devam etti. ÜFE, temmuzda aylık bazda %0,5 azalırken, yıllık bazda düşüş beklentilere paralel %7,6 oldu. ÜFE aylık bazda ara malları ve enerji sektöründe sırasıyla %1,2 ve %0,9 azalırken, dayanıksız tüketim mallarında %0,1, sermaye malları ve dayanıklı tüketim mallarında ise %0,2 arttı. Enerji hariç toplam sanayide ise fiyatlar %0,4 geriledi. ECB’nin temmuz ayına ilişkin tüketici beklenti anketine göre; gelecek 12 ay için ortalama enflasyon beklentisi %3,4’te sabit kalırken, üç yıl sonrası için enflasyon beklentileri ise %2,3’ten %2,4’e sınırlı yükseldi. Euro Bölgesi’nde bugün ise temmuz perakende satışlar verisi açıklanacak.

● İngiltere’de de hizmet sektöründe yavaşlama görülüyor. Hizmet sektörü PMI endeksi ağustosta nihai veriye göre 48,7’den 49,5’e yukarı yönlü revize edilmekle birlikte eşik seviyenin altında kaldı (temmuz: 51,5). Ticari faaliyetler Ocak ayından bu yana ilk kez düştü. ● ABD’de dayanıklı mal siparişleri temmuz ayında öncü veriye paralel olarak aylık %5,2 azaldı. Bu gelişmede ulaştırma sektörü siparişlerindeki azalış öne çıkarken, bu sektör hariç tutulduğunda yeni siparişler %0,4 arttı. Uçak hariç savunma dışı sermaye malı siparişleri %0,1 arttı. ABD’de fabrika siparişleri ise hazirandaki aylık %2,3 artışın ardından temmuzda %2,1 azaldı. Bu düşüşte, aydan aya oynaklık gösteren ulaştırma siparişleri etkili oldu. Ulaştırma hariç tutulduğunda yeni siparişler haziran ayındaki %0,3'lük artışın ardından %0,8 yükseldi. ABD’de bugün ISM hizmet sektörü endeksi, haftalık konut kredisi başvuruları verileri ile Bej Kitap takip edilecek. ABD’de hizmet sektörünün göreli güçlü seyrini sürdürmesi bekleniyor; ağustos ayı için piyasa beklentisi 52,5 seviyesinde.

● Yurt içinde TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru ağustosta 48,70’ten 52,50’ye yükseldi. Yurt içi piyasalarda ise $/TL bu sabah 26,80 seviyelerinde.

 

Piyasa ve Teknik Görünüm 

 

● BIST-100 endeksi dün banka hisseleri öncülüğünde günü %1 üzeri artışla tamamladı ve endeksin dolar bazlı seviyesi de Mart 2018’den sonra en yüksek düzeyine ulaştı. Dün yabancı ekonomi kanallarına yansıyan Dünya Banka’sının Türkiye’ye uzun vadeli kaynak sağlayacağı yönündeki haberlerin yatırımcı risk iştahına olumlu yansıdığını düşünüyoruz. Ayrıca piyasalar bugün öğle saatlerinde açıklanacak Orta Vadeli Plan hedeflerine odaklanacak. Piyasa açısından Cuma günü gelecek Fitch değerlendirmesi de önem taşıyor. BİST’de orta vadeli iyimserliğin korunmasını bekliyoruz.

 

● Teknik Yorum:

 

               BIST100 dün gün içerisinde 8090 seviyesine geri çekilme sonrası tepki yaşadı. Kapanış 8236 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te yükseliş eğilimi korunuyor. Kapanış, güçlü direnç ve geçiş bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 8000-8155 bandının hemen üzerinde. Dolayısıyla olumlu teknik görünümün geçerli olduğunu belirtmeye devam ediyor, bu bölge üzerindeki kapanışların yeni yükselişi destekleyici olacağını yineliyoruz. Bu bölge üzerindeki kapanışa bağlı olarak endekste ara dirençler olsa da 9050-9700 bandına yönelik yeni bir hareket gelişmesinin mümkün olabileceğini de belirtebiliriz. BIST’te 8100-8000 bandı yakın destek, 7880 altı ise kısa periyot için zayıflama bölgesi olarak değerlendirilebilir. Üzerindeki hareketin devamı yükseliş yönlü beklentinin geçerli olduğuna işaret olarak düşünülebilir.

 

Şirket Haberleri

 

● Kalekim,

 

             Vadede satın alım opsiyonlu bir kuru harç fabrikası kiralama sözleşmesi imzaladığını açıkladı. 5,16 milyon TL + KDV tutarında kiralama bedeli fabrika tesliminde peşin ödenecek. Sözleşme vade tarihi 1 Ocak 2025. Şirket, 1 Aralık 2024 – 31 Ocak 2025 tarihleri arasında söz konusu fabrikayı 3,17 milyon Avro bedelle satın alma opsiyonunu kullanabilecek. Muğla’da yer alan fabrika, 2 bin km2 kapalı ve 5,65 bin km2 açık alana sahip. Yorum: Söz konusu yatırımın mevcut değerlememize yukarı yönlü risk oluşturmasına karşın şirketin hisselerinin son 1 aylık dönemde BİST-100 relatif %35 getiri sağlamış olması nedeniyle haberi “Nötr” olarak değerlendiriyoruz.

 

● TAV Holding,

 

               Daha önce Tibah Havalimanları'nın %24'ünü 135 milyon dolara satmak üzere anlaşma imzaladığını açıklamıştı. İşlemin mali kapanışı gerçekleşti ve hisse satışı gerçekleştirildi. İşlemin 3Ç23'te gelir tablosu üzerinde tek seferlik 70 milyon Euro'dan fazla olumlu etkisi olması bekleniyor.

 

● Tüpraş,

 

               Endeksin Üzerinde Getiri, H. Fiyat: 129TL)’ın iştiraki Entek, EPDK’dan 122,4MW’lık depolamalı rüzgar santrali kurulumuna dair ön-lisans aldı. (Nötr) Hatırlanacağı gibi, Entek daha önce toplam kapasitesi 1.462MW’a ulaşan 22 adet proje için EPDK’ya ön lisans başvurusu yapmıştı. Son açıklamayla beraber, şu ana kadar ön lisans alınan projelerin kapasitesi 397,7MW’a ulaşmış oldu. Ön lisans başvuruları sonuçlanıp projelerle ilgili detaylar netleştiğinde, şirket yatırım miktarları ve finansman ile ilgili ek bilgi paylaşımı yapacak. Mevcut durumda Entek’in kurulu kapasitesi 442MW seviyesinde bulunuyor.

 

● Türk Traktör,

 

              Hedef Fiyat: 600,00TL), Aylık Satışları: Toplam satışlar yıllık %2 arttı. Türk Traktör’ün Ağustos 2023’de yurt içi satışları yıllık %25 artarken, ihracat satış hacmi yıllık %22 daraldı. Ağustos 2023’de Türk Traktör, yurt içi pazarda 1,8 bin adet traktör sattı (10 yıllık ortalama: 1,6 bin adet). Ağustos 2023’de şirket, 1,1 bin adet traktör ihraç etti (10 yıllık ortalama: 1,0 bin adet). Ağustos 2022’de ihracat satış hacmi rekor bir seviye olan 1,4 bin adetti. Dolayısıyla ihracat tarafında yüksek baz etkisi izlemekteyiz. 2013 – 2022 döneminde Türk Traktör, yıllık yurt içi traktör satışlarının %64’ünü yılın ilk 8 ayında yapmıştır. Şirket 8a23’de iç pazarda 21 bin adet traktör satmıştır. Söz konusu eğilimin devam edeceğini varsayarsak, şirketin 2023’de yurt içi traktör satış hacminin 33,6 bin adet olacağını hesaplıyoruz. Bizim beklentimiz 33 bin adet seviyesindedir. Bir önceki ay eğilimin 34,0 bin adet olduğunu düşünürsek, yurt içi satış eğiliminde aylık yatay bir seyir görmekteyiz. 2013 – 2022 döneminde Türk Traktör, yıllık ihracat satışlarının %64’ünü yılın ilk 8 ayında yapmıştır. Şirket 8a23’de ihraç pazarlarında 13 bin adet traktör satmıştır. Söz konusu eğilimin devam edeceğini varsayarsak, şirketin 2023’de ihracat traktör satış hacminin 19,6 bin adet olacağını hesaplıyoruz. Bizim beklentimiz 18,0 bin adet seviyesindedir. Bir önceki ay eğilimin 20,0 bin adet olduğunu düşünürsek, ihracat satış eğiliminde aylık yatay bir seyir görmekteyiz. Bu haberin hisse fiyatı üzerinde etkisinin “Nötr” olacağını düşünüyoruz.